公司概况 - 英联股份是国内第一家也是唯一一家金属易开盖上市公司 [2][3] - 产品包括干粉易开盖、罐头易开盖、饮料易开盖 [3] - 客户有六个核桃、联合利华、雀巢等 [3] 产能情况 - 目前在汕头、佛山、东莞、山东、扬州均有生产基地，整体产能（包含在建）约200亿片，各厂有扩产预留 [3] - 2020年已建成产能125亿片，建设中产能74亿片；2020年预计产能约200亿片，2022年预计达400亿片 [10] 业绩与市场 - 过去三年公司收入复合增长率超50%，未来业绩预计迅速增长，增长来自国内外，海外订单近两年增长快 [3] - 国内罐化率仅20%多，欧美达70%；全球易开盖市场约700亿元对应7000亿片，中国市场80亿元左右占全球11%且快速增长 [3][4] - 2019年产量约80亿片占全球约1%，未来目标占全球10%-20%市场份额，各品类国内第一 [4] 发展路径 - 内生性增长：整体产能有增长空间，海外订单倾向中国，新建产能可消化；罐头盖每年新增2条生产线，扬州饮料盖工厂未来达300亿片规模 [4] - 外延式增长：关注细分领域领先厂商，通过并购整合行业，提高产业链话语权和定价权 [4][5] 疫情影响 - 生产方面：汕头、佛山、山东、东莞工厂陆续复工，东莞奶粉线复工受影响小 [5] - 销售方面：海外市场无影响；国内市场部分方便食品、罐头食品受益，干粉类受一定影响，饮料影响最大，但饮料盖非主要利润来源 [5][6] 市场策略 - 内销：通过“新建产能 + 外延收购”将国内市占率提升至30%-50%，提升饮料盖市占率 [6] - 外销：凭借国内供应链、生产设备、标准化管理体系优势，扩充海外销售团队，品类齐全击败海外竞争对手 [7][8] 其他要点 - 饮料和奶粉客户认证严格，2月20日通过雀巢全球认证体系，未来订单有增长潜力 [9] - 饮料和干粉为铝制产品，罐头为马口铁产品，生产线通用性不强 [9] - 原材料中马口铁和铝合计占比70%以上，供应方式灵活，点价订单量占比不高 [9] - 宝钢包装和奥瑞金部分制盖募投项目更改终止，部分奶粉罐厂商上易撕盖生产线 [10] - 未来维持较大资本开支，预计每年投资约2亿元，未来3年保持饮料盖、食品盖扩产速度 [10] - 重视人才，通过上市平台吸引优秀人才，如主管营销副总经理、海外销售总监、质量体系总监等 [11]