钠电池进展 - 中试线于2022年10月27日投产，18650型号电池2022年12月中旬送第三方测试，能量密度157Wh/kg，低温 -20℃容量保持率93%，两周100多圈容量保持率99.6% [1] - 一期4.5GWh厂房建设完毕，设备陆续进场安装，预计2023年上半年投产 [1] - 下游客户陆续送样，主要为二轮电动车客户，涉及储能和二轮电动车领域 [1] 商业模式问答 - 供应链采购模式研发投入轻松、做电池速度快，钠电池一体化模式短期有困难，但长期竞争力强，公司采用一体化模式 [2] - 公司对正负极和电解液三类材料会内外采购，以提升材料性能并了解优劣 [2] - 材料端客户国内外均有接触，预计材料端利润率高于电池端 [2] 下游客户情况 - 上周开始送样，客户主要为两轮车和储能领域，反馈周期约2 - 3个月 [2][3] - 客户端订单用于A00级车、小动力车、基站，大型储能包括太阳能、风能及用户侧 [3] - 很多客户寻求风光大型储能合作，但该板块成本要求高，客户出价低 [3] - 大型储能客户对循环性能要求约5000次 [3] 产品性能与技术路线 - 中试产品循环寿命超5000次，可满足A00级车、小动力车、两轮车和储能客户需求，若客户需求更高循环寿命，二期将增加聚阴离子类电池投入 [3] - 公司看好层状氧化物和聚阴离子两条技术路线 [3] - 长循环聚阴离子产品能量密度不超过120Wh/kg，循环次数至少10000次以上 [3] - 一期正极材料以层状氧化物为主，二期会考虑聚阴离子投建 [4] 成本与定价 - 层状氧化物成本约50000多元/吨，聚阴离子约25000元/吨 [4] - 23年量产产品正极材料成本约5万/吨，负极约3万/吨，电解液约7万/吨；初期电池成本约0.5元/Wh，稳定后约0.45元/Wh，二期后约0.4元/Wh [4] - 公司定价根据碳酸锂价格，比磷酸铁锂便宜25 - 30%；替代铅酸电池时，比铅酸电池贵30%左右 [4] 市场与应用 - 铅酸电池不环保、能量密度低、循环寿命差、电压平台低且重量大，国家要求替代 [5] - 钠电池充放电倍率好，快充快放对性能影响不大，公司研究发挥其优势用于乘用车 [5] - 公司实验室5C充电循环寿命比1C充电、0.5C放电相差约15%，不建议长期快充快放 [5] 公司业务情况 - 已公告客户开始送样，等待测试，客户也会送样到终端客户，预计2 - 3个月出结果 [6] - 公司会接触终端客户，了解需求改善电池性能 [6] - 主攻A00级车、储能及二轮车领域，也接触车企为进入做准备 [6] - 公司自身未做PACK，需绑定企业做相关业务 [6] - 公司电池成本低因实行一体化，其他材料利润算在电池上 [6] - 4.5GWh生产线中，圆柱用于A00和两轮车，方形用于储能，两条业务线各占50% [6][7] - 预计23年钠电池出货2GWh - 3GWh [7] - 定价为核定价格，随碳酸锂价格波动 [7] - 目前未布局水系钠离子电池，因其电压平台不好 [7] - 客户框架协议正式合同开始有协议保证金，有约束性要求 [7] - 中试线良率不代表大产线，大产线要求92%良率、95%效率，预估成本0.45元/Wh [7] - 二期产能规划将根据市场情况披露 [7] - 负极有两种路线、六种备用材料，已完成验证，选性价比最好的，失效后用第二种替代 [7][8] - 3月量产性能参数和国检产品基本差不多 [8] 行业趋势与技术突破 - 未来1 - 3年储能需求量每年增长100%，新能源车取代燃油车发展空间大，钠电2 - 3年有望用于车上，未来10年两个市场CAGR均有望达100% [8] - 钠电池技术突破点在于四大主材体系搭配 [8] 材料相关 - 性价比最优和最差材料成本差5千/吨，预计批量生产成本30000 - 35000元/吨 [8] - 公司在泰国等地设点购买材料，选择多路线多材料避免短缺影响生产 [8] - 椰壳负极材料性价比最好，果壳性能最好 [9] - 同系列产品不同材料可混合使用 [9] 研发团队 - 公司采用一体化经营，有正极、负极、电解液、电芯四个研发部门，内部70余个研发人员，与3所大学合作，总体超400人 [9]