公司基本信息 - 证券代码为 002750，证券简称为龙津药业 [1] - 2016 年 12 月 7 日 15 时 - 17 时，公司接待了多家投资机构的调研和现场参观 [1] 产品市场情况 - 灯盏花系列制剂占心脑血管中成药市场份额约 1.99%，医院覆盖率 15% - 20%，终端市场规模约 25 亿元，市场增长空间大但增速放缓 [2] - 注射用灯盏花素已公布中标价格有所下降，公司将加大市场推广力度抵消降价影响，2017 年招标工作将告一段落，政策落地后经销商会加大市场推动力度 [2] 产品对比情况 - 生物谷主要做灯盏花水针，是多组份药物，剂型多样；恒生其他品种多、批文多；龙津专注于灯盏花冻干粉，与恒生是单一成份 [2] - 主要的心脑血管类中药注射剂疗效无明显差异，注射用灯盏花素用药价格更低、安全窗口更大 [2] 产品研发情况 - 公司研发立项品种在临床前阶段，短期无收益，包括 352、902 等抗肿瘤、心脑血管类 1.1 类药品，以及中科龙津储备的 2 个小分子多肽蛋白 1.1 类新药 [3] - 公司围绕产品多元化开展工作，如解读灯盏花基因测序、对灯盏花素进行二次开发等 [3] - 公司计划恢复生产注射用降纤酶，已做完 3 批次中试，预计 2017 年 6 月底前恢复生产，国内市场容量每年约 6 - 8 亿元 [3] 营销策略与团队情况 - 销售模式为代理商与精细化营销结合，山东、河南、云南等基药省份以精细化营销为主，基药省份销售额占比约 30% [4] - 每个省区有市场经理和学术专员，人员收入与业绩挂钩，公司将借鉴优秀公司扩大营销队伍，2017 年推广重点面向基层医院 [4] 公司战略决策 - 转让子公司北京科创全部股权，因其与主营业务关联度不高，且升级改造投入高，公司将研发重心转向母公司 [4] - 公司未来以药品生产为主，关注心脑血管、抗癌、糖尿病用药，有意在 OTC 大健康、慢病管理等领域寻找机会，拟并购企业要有主业协同效应 [3] 政策影响情况 - “两票制”在部分省份或城市试点，公司执行后销售费用、管理成本、税项增加，但随销量增加对净利润影响较小 [4] 股东情况 - 惠鑫盛此前披露减持计划，目前未减持，股东对公司发展有信心 [4] 产品安全性与有效性 - 公司是《中国药典》2015 年注射用灯盏花素国家药典标准起草单位，产品通过多项药典标准检测安全项目 [16] - 急性毒性试验检测半数致死量 LD50 = 1754.72mg/kg，长期毒性试验未见毒副作用，104 例临床验证无明显毒副作用 [17] - 国内外 11000 多篇文献验证灯盏花素安全、有效 [21] 产品临床疗效 - 对心血管疾病，如冠心病、心绞痛等疗效显著，能改善血流动力学等 [22] - 对脑血管疾病，如脑梗死、脑血栓等临床疗效显著，能改善脑组织微循环等 [26] - 对其他疾病，如血栓性静脉炎、早期股骨头缺血性坏死等也有一定疗效 [32] 临床配伍情况 - 推荐与 0.9% 氯化钠溶液单独配伍，其次可选 5% 葡萄糖注射液，禁忌与 pH 值低于 4.2 的溶液及部分药物配伍 [34] 产品说明书 - 功能主治为活血化瘀，通络止痛，用于中风及其后遗症、冠心病、心绞痛 [35] - 用法有肌内注射和静脉注射，有不良反应、禁忌和注意事项说明 [35]