公司业务增长情况 - 线下直营前三季度累计增长4%，线上直营累计增长30% [2][3] - 按产品结构，婴小童累计增长30%以上，大童累计增长5%以上 [3] 童装行业情况 - 行业目前增速在6 - 8%，竞争激烈 [3] - 巴拉巴拉由三四线城市向一二线城市发展，公司由一二线城市向三四线城市下沉，产生竞争 [3] - 安踏、Nike、adidas、FILA进入童装领域，成为公司竞争对手 [3] - 巴拉巴拉市占率排第一，公司和adidas并列第二 [3] 公司业务策略 - 尝试新加盟模式，加盟业务联营化，公司供货，加盟商负责推广与销售，双方按比例分配收入 [3] - 针对爆款通过柔性供应链补货，以前单款销售2 - 3万件，目前爆款可达30万件 [4] 公司业绩驱动因素 - 前期培育的购物中心店盈利能力增强、电商业务高速增长、婴小童产品快速增长、大童装产品稳定增长 [4] - 二胎政策放开，儿童基数持续上升，家庭可支配收入增长 [4] 公司合作模式 - 百货商场扣点约23%，购物中心主要收取租金，未来租金呈上涨趋势，购物中心店销售规模提升后销售费用率会下降 [4]