公司经营情况 - 2023 年度公司营业收入、净利润等逆势增长，经营现金净流量创历史最好水平，毛利率 32.02%，同比提升 2.28 个百分点，高毛利率产品收入占比和大规格岩板产品收入占比提升至 25.55%，零售渠道业绩占比达 71%，瓷砖单位销售成本同比下降 11.1%，销售、管理费用占比下降 5.09 个百分点 [2][3] - 2024 年一季度扣非归母净利润同比增长 5.70%，毛利率同比提升 1.69 个百分点，应收、销售和管理费用同比下降，卫浴业务销售收入同比增长 19.3% [3] 股东回报 - 2023 年度利润分配预案为 10 派 3 元（含税），《未来三年股东分红回报规划》提出在满足条件下每年现金分红不少于当年可分配利润的 30% [3] - 推出 1 - 2 亿元回购计划用于员工持股计划或股权激励 [3] 业务占比与拓展思路 - 2023 年瓷砖、卫浴、家居及生态新材业务分别约占 84.7%、12.6%和 2.7%，2024Q1 瓷砖整装和卫浴业务占比提升 [4] - 未来深耕零售基本盘，加大整装业务力度，传统零售门店布局采取区隔策略扩张，工程侧采取精准策略扩大市场份额 [4] 行业发展趋势 - 2023 年全国陶瓷砖产量 67.3 亿平方米，卫生陶瓷产量 1.86 亿件，建筑陶瓷工业规模以上企业数 1022 家，较 2022 年减少 4 家 [4] - 行业整体集中度将提升，分化趋势更明显，存量住房翻新需求激增，消费分级，整装模式崛起，产品向智能化等方向发展，绿色免烧新材兴起 [4][5] 业绩增长与毛利率提升原因 - 2023 年逆势增长、毛利率提升得益于深耕零售渠道、优化产品结构、新零售线上全域营销、精益运营降本增效、数字化推进等 [5] - 毛利率提升因素包括营收规模提升、产品结构优化、降本增效、管控费用、优化人工成本和 OEM、降低制造成本、外部能源价格回落等 [5] 应收账款减值 - 2023 年度公司地产战略工程业务约占营收 15%，计提各项减值损失合计 2.09 亿元（信用减值 1.05 亿元），较 2021、2022 年度大幅减少，风险可控 [5] 成本下降情况 - 2023 年成本构成为材料 27.26%、人工 8%、燃料动力 25.87%、制造费用 14.05%、外购 23.72%，公司各环节降本增效，未来制造成本仍有下降空间 [6] 共享仓情况 - 2023 年共享仓中心客户累计覆盖率为 95%、中小客户累计提货占比 50%，提货经销商对比未提货经销商业绩有较大增长 [6]