投资者关系活动概况 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [1] - 参与单位众多，包括安信证券、中金公司等多家机构 [1] - 活动时间为 2021 年 6 月 24 日，地点在浙江省杭州市建德市大洋镇朝阳路 22 号 [1] - 上市公司接待人员有董事长兼总经理陈阳贵等多位高管 [1] 期间费用与股权激励 - 2017 年因上市中介费用、汇兑损失、运费上涨等使期间费用上升明显，未来随子公司试生产和经营规模提升，期间费用会上升 [3] - 公司管理团队持股比例不高有历史原因，实施股权激励有必要，但具体实施需经决策程序 [3] 原料价格与产品产量 - 氯化钾去年四季度以来呈上升趋势，今年 1 - 5 月累计上涨 500 元/吨左右，6 月涨幅迅猛；碳酸氢铵今年累计上涨 5%左右 [3][4] - 公司碳酸钾（含折合碳酸氢钾）去年年初产能 6.5 万吨，年底达 7.70 万吨，差额 6 万多吨系氯化铵产品 [4] 原料采购与生产工艺 - 公司使用的氯化钾首选青海盐湖 62%以上氧化钾含量产品，今年已采购约 1 万吨，其余依赖进口 [4] - 公司离子交换法原料单耗接近理论值，离子膜电解法原料消耗指标差异不大 [4] 募投项目与产品情况 - 募投项目 2019 年初确定，盐酸氨丙啉扩建项目因时序靠后未被列入 [5] - 盐酸氨丙啉是兽药原料药，市场准入和生产技术壁垒高，全球仅美国辉宝和公司生产 [5][6] 项目投产与市值情况 - 子公司福建舜跃“年产 1500 吨 2 - 氯 - 6 - 氟苯甲醛等含氟芳香烃系列产品”项目去年 12 月底试生产，部分工序达设计标准 [6] - 公司市值 24 亿多，市盈率 20 多倍，与 ST 盐湖市值倒挂，因盐湖钾肥主营氯化钾 [6][7] 公司规划与市场预期 - 公司专注主业，未做市值管理，认为做好主业市值会匹配 [7] - 公司在做产品市场研发课题，有客户基础并已产生技术成果 [7] - 碳酸钾募投项目实施后综合年产能将达 10 万吨，五年后市场增量必然 [7] 股价与生产工艺相关 - 4 月 25 日股价下跌可能与 30 亿市值门槛传言有关，碳酸钾毛利率最终趋于稳定 [8] - 2020 年四季度启用碳化法生产轻质碳酸钾弥补产能不足，拉低一季度毛利率 [8] - 碳化法生产线与离子交换法分设独立，后续是否重启由市场需求决定 [8]