公司基本信息 - 证券代码 003025，证券简称思进智能，主要从事多工位高速自动冷成形装备和压铸设备研发、生产与销售，主导产品为多工位高速自动冷成形装备 [2] 产品特点及优势 - 高速多工位连续塑性变形，每分钟产几十至几百个零件，节约空间和人力，提高效率，产品表面粗糙度和尺寸精度好 [3] - 金属原材料经多工位模具连续变形，提高紧固件、异形件力学性能 [3] - 无切削或少切削，材料利用率高 [3] - 常温下加工金属原材料，节约能源 [3] - 可加工形状复杂、难以切削的金属零件 [3] 下游应用领域 - 下游客户主要是批量化生产金属连接件的厂商，应用领域涉及汽车、机械等多个领域 [3] - 2021 年度，电动工具等新领域订单增速明显 [3] 竞争格局 - 美国、日本、韩国企业凭借技术、品牌优势占据高端市场 [4] - 以台资企业和思进智能为代表的民营企业在中、高端市场有竞争力 [4] - 其他规模较小民营企业处于低端市场 [4] - 国际知名企业有美国国民机器、意大利卡锣萨尔维等 [4] 竞争优势 - 国内冷成形装备企业主要竞争优势是高性价比 [4] - 公司部分产品实现进口替代，技术性能领先，产销量位居国内前列 [4] 行业进入壁垒 - 技术壁垒：产品结构复杂，需长期技术研发和积累 [4] - 人才壁垒：生产核心环节需一线技工长期实践掌握技能，培养合格技工需数年 [4][5] - 客户壁垒：下游客户选购设备谨慎，倾向选择有口碑的厂商，新进入者开拓客户难 [5] 生产与扩产 - 公司建立完整生产体系，将部分加工难度低、占地多的零件加工工序外协，外协费用占比低，不依赖外协厂商技术 [5] 工位与毛利关系 - 可切断直径相同，工位越高毛利率越高；同工位，可切断直径越大、附加配置越多毛利率越高；新产品毛利率一般较高 [5] - 国内主流机型从三、四工位发展到七、八工位，公司有八工位产品生产能力并完成部分订单交付 [5][6] 八工位冷成形装备进展 - 已成功研发 SJBP - 88S、SJBP - 108S 等八工位系列机型，部分已完成订单交付 [6] - 完成三款军工成形装备设计试制工作，部分已完成订单交付 [6] 2021 年扣非后净利润增幅大原因 - 采用批量化投产策略，成本优化成效显著 [6] - 原材料采购及产品销售定价模式有效应对原材料波动，调整销售价格与采购定价频率基本一致 [6] 市场拓展 - 通过参加展会、发布广告等推广产品，部分产品通过招投标销售 [6][7] - 2021 年中标 4 个招投标项目，主要客户有富奥汽车零部件股份有限公司紧固件分公司等 [7] - 2021 年境外销售集中在印度、巴西等国别 [7] 产品定价 - 采取“成本加成”模式，根据直接成本费用、技术工艺价值确定基础价格，综合考虑市场等因素确定最终价格 [7] 售后服务 - 成立售后团队负责服务，提供一年质保期免费保修，质保期后收取维修服务费和材料费 [7] 产能与募投项目 - 产能利用率高，自有资金购置的大型加工中心已投产，募集资金购置的进口设备进入试制阶段 [8] - 截至 2022 年 3 月 31 日，累计使用募集资金约 2.74 亿元，募投项目加紧进行 [8] - 2022 年 6 月 1 日披露生产基地搬迁进展及补充协议，有助于提升产能、缩短交付周期 [8] 高速精密热成形技术 - 是重点研发项目，基于塑性成形原理，可实现复杂结构类零件一次净成形，处于工程图纸及加工、装备工艺确定阶段 [8] 未来发展方向 - 未来两年扩张产能，提升生产规模，完善冷成形装备系列产品，开发新产品、新技术，重点发展智能化等冷成形装备 [8] - 多工位智能精密温镦成形装备进入实质性研制阶段，未来几年在温/热镦锻成形技术上寻求突破，实现进口替代 [9]