公司调研基本信息 - 调研时间为2019年1月8日下午15：30 - 18：00 [2] - 地点在公司一号会议室（上海市青浦区崧华路881号） [2] - 参与单位包括中信建投证券、中国人寿资产管理有限公司等多家机构 [2] - 上市公司接待人员有董事长纪立军、董事会秘书徐长进等 [2] 数码产业布局 数码墨水与染料 - 2015年投资成立上海安诺其数码科技有限公司，研发、生产、销售数码染料及墨水，年生产能力超2000吨，数码原粉提纯车间年产数码染料原粉600吨，已与多家企业达成合作，还将规划建设生产线 [3] - 公司研发自制染料墨水原染料成功，成本优势明显，计划在山东建设数码染料专用工厂 [7] 数码打印喷头 - 2017年参股苏州锐发打印技术有限公司10%股权，获增资扩股部分70%优先受让权，苏州锐发第一条数码打印喷头生产线2018年8月建成投产，年产能2万个，2019年计划扩建至10万个 [3][7] B2C数码印花平台 - 2018年上半年设立上海尚乎数码科技有限公司，打造B2C数码印花柔性定制平台，尚乎数码小程序已上线，计划2019年一季度APP及尚乎网上线，产品定位于中高端数码消费品市场 [4][6] - 2018年下半年建立数码科技馆，成立烟台尚乎数码科技有限公司，建设数码打印智造基地 [4][6] - 2018年11月30日参股无锡市德赛数码科技有限公司，持股比例10%，完善数码产业链 [4] 精细化工板块 现状与优势 - 主营业务是精细化工，目标市场为中高端差异化染料市场，在多个细分市场占据领先地位 [4] - 最近六年，主营业务年均复合增长率为31.1%，净利润年均复合增长率为24.11%，远高于行业平均水平 [4] 未来增长原因 - 消费端纺织品、服装需求稳定，高端面料需求增长较快 [4] - 供给侧改革和环保治理推进，染料产业投资门槛提高，有效产能下降，行业集中度提升，在位企业定价权上升 [4] - 再融资项目逐步达产，东营新项目筹建，产能将逐步释放，一体化和差异化战略提升竞争优势和行业地位 [4] 产能规划 - 再融资项目全部达成，主营业务收入达25亿元左右；东营新规划项目全部达成，主营业务收入达40亿元左右 [5] - 目前已形成染料滤饼7000吨、分散染料36000吨、活性染料10000吨、助剂10000吨的现有产能 [6] - “烟台安诺其年产30,000吨染料中间体生产项目”一期工程已完成，实现12000吨分散染料中间体投产 [6] - 2018年设立山东安诺其精细化工有限公司，筹建年产不低于5万吨染料及相关中间体项目 [6][8] 染料市场行情 - 2018年受供给侧改革和环保治理影响，分散染料上半年上涨，三季度跌宕起伏，四季度反弹；活性染料一季度平稳，二季度大涨，三季度大跌，四季度基本回到年初水平 [5] - 2019年环保治理持续推进，分散染料及其中间体供应量达不到2018年之前水平，分散染料价格继续看涨 [5] 公司发展战略规划 精细化工产业 - 立足染料化学品领域，产品定位于中高端差异化市场，提供特色染化料产品及印染工艺技术解决方案 [6] 大数码板块 - 整合资源，推进色彩大数码战略，布局从数码装备、数码墨水到数码定制交易平台的产业链，构建产业集群，打造色彩数码港 [6] 环保新材料板块 - 成立东营北港环保科技有限公司、蓬莱西港环保科技有限公司，实现环保与科技融合发展 [6] - 与上海交通大学联合成立新材料研发中心，合资设立上海安诺其科技有限公司，从事军工用特种消声材料业务 [6] - 投资上海益弹新材料有限公司，专注绿色环保产品热塑性弹性体的研发、生产和销售 [6] 现场交流问答 尚乎数码平台进展 - 尚乎数码小程序已上线，2019年一季度APP及尚乎网上线，已与多家单位合作，搭建创业平台 [6][7] 大数码产业毛利 - 全产业链布局降低数码终端产品成本，未来收益可观，数码产品毛利率高于现有精细化工主业产品 [7] 苏州锐发喷头生产 - 2018年8月生产线建成，12月发布新产品，目前喷头在组装测试，合格后量产并扩建生产线 [7] 再融资及新项目建设时间 - 东营30000吨中间体项目一期完成，二期计划3年内完成；江苏活性染料技改项目有调整，2019年推出高附加值活性染料产品系列；年产不低于5万吨染料及相关中间体项目正在推进 [7][8] 烟台中间体项目产品及销售 - 一期项目主要生产分散染料酯化液等中间体，近两年以自用为主，2018年上半年少量外销增加利润 [8] 高水洗分散染料进入壁垒 - 公司有知识产权保护，产品性价比高，市场反馈好，差异化染料进入门槛高，公司有多种优势 [8] 2019年一季度订单 - 2019年一季度接单正常，分散染料工厂满负荷生产 [9] 非公开发行股份减持 - 公司主业发展好，积极进行产业升级，看好未来发展，希望股东支持 [9] 发行可转债计划 - 目前资产负债率12%左右，未达发行条件，东营项目计划采用可转债或非公开发行方式融资 [9]