北京华谊嘉信整合营销顾问集团股份有限公司 国泰君安证券调研记录 时间：2017 年 10 月 31 日星期二 16:00 参会人员：华谊嘉信董事会秘书黄鑫 国泰君安证券分析师吴斯 国泰君安证券分析师苗瑜 国泰君安证券分析师陈融 1、从去年开始，整个广告行业可能因为大环境的问题，形势不是很好， 此次前来主要想了解黄总对行业的看法及公司未来的发展的框架？ 答：从今年年初到目前为止，这个行业本身基本面变化不是很大，市场不 认可的原因可能归于以下几个原因：营销板块主要是重组并购比较多，去年及 今年有受到相关政策监管的约束，特别是去年底境外并购涉及到外汇管制，这 对公司是有一定影响的。华谊嘉信去年年底也在看一些项目，有些比较好的项 目也已打算签订初步协议，但因为外汇管制的原因导致资金出不去，故放弃合 作；另并购后续可能会出现商誉减值等问题；这个行业不属于行业周期比较明 显的行业，因为我们属于中介、服务类，我们主要是给客户的产品提供附加值 从中受益。我们这类业务亏损比较难，因为主要看消费者的预算，客户的预算 投入相对来说还是比较稳定的，不是受政策宏观影响较大的行业。从服务类型 来看是主要中介服务类，可以随时根据客户的业务 ...