产能情况 - 2016年公司产能约12GWh，今年随着郴州项目投产产能约达15GWh，年底规划产能20GWh，目前产能扩张受资金和地方政府洽谈进展影响放缓 [3] 市场预期 - 国内机构预计2020年动力电池市场需求量约200GWh，公司扩张与电动车发展趋势匹配 [3] 产品规划 - 华泰SUV搭载沃特玛电池已上推荐目录，理论续航500公里轿车在测试中 [4] - 短期无计划上三元锂电池，目前以磷酸铁锂为主 [4] 供应商情况 - 碳酸锂供应商主要有天齐锂业、国外等，参股澳洲Altura公司预计明年投产 [4] - 上游一般选3 - 5家供应商，可跳过直接材料供应商到更上游锁定价格和供应量 [6] 客户情况 - 客车客户有上海申龙、南京金龙等，物流车客户有东风、大运等 [4] 成本情况 - 成组电池成本约1.3元/Wh，未来计划通过提高能量密度和大规模生产降低成本20% - 30% [5] 竞争优势 - 沃特玛是几大动力电池厂商中唯一做32650电池的，专做电池技术，做小电池，与比亚迪、宁德时代大电池技术路线不同 [5] - 电池有低温技术，在零下30度高寒地区可正常使用；有快充技术，成组后3C充电十多分钟电量达30% - 40%，降低纯电动车使用门槛，电动公交车80 - 90万元 [5] 市场份额 - 公交车市场饱和，未来增长空间有限，沃特玛电池在公交车市场份额约10% [6] 供应链情况 - 联合上下游供应商、客户及横向电机、电控企业组成联盟，保证联盟内企业材料供应 [6] - 磷酸铁锂不需要钴，已提前与碳酸锂供应商锁定供应和价格 [6] - 沃特玛与直接供应商是长期合作伙伴，体量更大，谈判及议价能力比直接供应商强 [7] 业务构成 - 消防产品业务已处置完，业务聚焦动力电池，沃特玛以动力电池为主，新能源汽车运营为辅，去年66.8亿收入中有12亿为运营收入 [7]