公司基本情况 - 公司由原太阳鸟游艇股份有限公司收购成都亚光电子股份有限公司后改名而来，形成“军工电子 + 智能船艇”双主业结构，上市 9 年来收入和归属母公司股东净利润年复合增长率均在 31%以上，近三年收入年复合增长率为 55%，归属母公司股东净利润年复合增长率为 150% [1] - 成都亚光前身为国营亚光电工总厂，1965 年建立投产，是我国军用微波电路主要生产定点厂家，与中电科某两所并称为“两所一厂”，50 多年来致力于微波和微电子技术与产品研究开发 [1] 公司主要电子产品与客户 - 核心业务为军用芯片、微波电路、微波器件业务，少量安防、专网通信业务，主营产品包括小型标准化微封装器件、微波单一功能组件等多种类型 [2] - 下游客户为军工集团科研院所及相关工厂，有 200 多家 3 年以上合作客户，配套下游产品包括雷达、电子对抗、通信导航、航天器有效载荷等 [2] 公司核心优势 - 国内复合材料船艇等规模最大企业之一，2010 年上市后收入和利润年均复合增长率在 32%以上 [3] - 位于微波军工电子行业前三，是国内上市公司中体量最大的军用射频芯片及元器件研制企业 [3] - 行业深耕 50 多年，品牌知名度高，有 200 多家国内主流军工客户，拥有多条国军标生产线、宇航专用生产线和微系统产线，是重大武器装备项目定点供货单位 [3] - 在多种电路和组件研制水平及生产工艺居国内领先地位，微波二极管可替代部分公司产品，芯片 90%以上自主设计及封测 [3][4] 公司芯片半导体业务 - 成都亚光是国内除中电 XX 所外唯一的微波二极管定点专业生产厂家，也是国内军用高可靠晶体三极管主要供货厂家 [4] - 华光瑞芯是国内领先的微波射频芯片研发生产商，主营产品频率覆盖 DC - 100GHz，货架产品达 200 余种，在多个市场领域广泛应用 [4] - 华光瑞芯有微波芯片后道工艺线和微组装生产线，万级净化间 2000 平米，年生产能力 60 万只高可靠性微波射频芯片 [5] - 2010 年与达迩集团合资设立达迩科技，2014 年参与设立厦门三安集成电路有限公司，目前已批量生产芯片 400 多款 [5] - 2019 年芯片对外销售出货增长迅速，多款芯片量产，多个项目列为省市重大科技专项 [5] 公司卫星通信业务 - 公司 20 多年前参与我国首次载人航天工程协作配套，获得多项荣誉，是卫星通信领域定点配套协作供应商 [5] - 卫星相关配套产品大多定点供应，公司有宇航级别生产线等优势，一般企业难进入供应体系 [5] 问答交流 - 低轨卫星方面，为航天科技和中电科配套，向其他客户拓展，目前产能紧张，积极扩充产能应对需求 [6] - 一季度船艇业务受疫情影响大，亏损约 600 多万，预计 2020 年海警订单释放有望扭亏；军工电子在手订单饱满，但交付和收入确认可能受疫情影响 [6] - 产品结构总体无大变化，卫星新业务增长明显，传统军工电子维持一定增长，部分系统与客户共同开发 [6] - 一季度成都亚光订单势头好，手持订单大幅增长，产能利用率爆表，采取采购设备、再建厂、三班倒等措施提升产能，后续会上自动化设备，开支可能过亿 [6] - 2014 年与国内流片厂商合作自研芯片流片工艺，90%左右单片流片与其合作，预计降低成本、缩短流片周期 [6] - 军品转民技术上没问题，积极推进，产品初步集中在小基站和功放芯片等方面，需权衡高可靠性和成本控制 [6]