公司基本情况 - 亚光科技由原太阳鸟游艇股份有限公司收购成都亚光电子股份有限公司后改名而来，太阳鸟是国内领先的全材质游艇等系统方案提供商，复合材料船艇产销量多年位列内资企业第一 [2][3] - 2017年9月，太阳鸟以发行股份方式完成对97.38%亚光电子股权的收购，后更名为亚光科技集团股份有限公司 [3] - 亚光电子前身为成都亚光电子有限责任公司，由国营亚光电工总厂改制而来，1965年建立投产，是我国军用微波电路主要生产定点厂家 [3] 核心业务与产品 - 亚光电子核心业务为军用芯片、微波电路、微波器件业务，有少量安防、专网通信业务，产品覆盖频率从几十MHz到100GHz，应用于军用雷达等多领域，客户为国内相关军工院所、军工厂 [3] - 公司配套下游产品包括雷达、电子对抗、通信导航、航天器有效载荷等 [4] 核心优势 - 是国内复合材料船艇等规模最大的企业之一，与13所、55所并称“两所一厂”，位于微波军工电子行业前三，是国内上市公司中体量最大的军用射频芯片及元器件研制企业 [4] - 深耕行业50多年，有较高品牌知名度，有200多家国内主流军工客户，有4条军方认证的贯国军标生产线，拥有一条国内最先进的6D数字化微组装生产线 [4] - 多种微波电路、控制电路、多功能组件、毫米波电路的研制水平及生产工艺居国内领先地位 [4] - 具有全流程硅基芯片生产线，工艺自主可控，微波二极管是除XX所外唯一生产厂家，产品可替代部分国外公司产品，氮化镓、砷化镓等材料芯片90%以上自主设计及封测，已批量生产芯片400多款 [4] - 具有完整的微波电路模块及组件配套用薄膜电路基板、介质电路基板生产线及壳体生产线，薄膜电路基板可按需预埋电阻等，介质电路基板可实现18层堆叠及预埋电阻等 [5] 业务进展与问答 氮化镓项目 - 2014年与三安光电合资成立三安集成电路有限公司，生产线以砷化镓微波电路为主，也开发了氮化镓，工艺能做到0.25微米，在合作优化工艺模型，完善生产线，部分氮化镓产品已做好，水平与国内一流相当，需完善后投入更多商业用途 [5] 舰艇海外订单 - 与东南亚一国签订12.4亿舰艇海外框架协议订单，因无军贸资质在想办法解决，周期长变数大，结果不确定，船艇业务老总在积极跟进 [5] 微波组件应用领域 - 主要应用于微波信号传输、收发，在军事电子装备和民用通信等领域广泛应用，细分有军用和民用，在商业航天卫星上也提供配套支持 [5][6] 竞争对手 - 13所、55所规模是公司的五到八倍，产品与公司一致，公司作为民营企业，竞争优势在成本控制、对用户响应速度和服务上，决策比国有企业快，在努力与他们看齐 [6] 供应商和客户 - 下游用户主要是十大军工集团，最大是中国电子科技集团公司，其次包括航天科技等；上游主要是元器件供应商和结构件加工商 [6] 成都亚光管理与上市情况 - 成都亚光业务与公司有关联，其核心产品40%-60%服务于雷达，处于公司产业链上游，对其管理侧重于财务管理和战略管理，通过股权和股权激励确保业绩平稳发展 [7] - 亚光电子本部分拆上市可能性不大，船艇业务未来不排除分拆上市或引入战略投资者，成都亚光子公司华光瑞芯未来有可能单独上市 [7] 与其他微波组件上市公司对比 - 与航锦科技里的长沙韶光等公司在收入利润规模、产品种类、行业地位等方面有区别，2018年公司收入是他们的4 - 10倍，业内认为“两所一厂”是第一梯队，其他属二三梯队 [8][9] 公司芯片情况 - 主要是微波单片集成电路芯片，以砷化镓为主，少量涉及氮化镓，有两个团队做芯片，砷化镓电路芯片基本满足自身需要，控股子公司华光瑞芯对外参与市场竞争，亚光电子内部团队为内部需求服务，芯片水平与国内一流相当，氮化镓部分已开展设计等工作并逐渐推广 [10][11] T/R组件应用情况 - T/R组件是微波雷达重要部分，开始在通信上应用，已为现有卫星包括国网星系统提供组件配套，后续取决于整机、整星竞标和运用情况 [11]