行业背景 - 2022年中国的石油对外依存度高达72%，陆上和近海浅水常规油气资源勘探开发程度高，难以突破性增长 [2] - 南海油气资源占全国三分之一，但70%的资源蕴藏在深海，南海东部区域石油探明程度约20%，天然气探明程度不到10% [2] - 油气资源开发高端设备长期被外国公司垄断，制约中国海洋油气开发 [2] 公司概况 - 公司是国际市场上油田多相计量产品和服务的三大主流供应商之一，自主研发的水下多相流量计等产品打破国外垄断，实现进口替代 [2] - 接待40家调研单位共40人，包括国金证券、君宜资本等 [2] 业务布局与营收 - 公司业务分为传统多相流量计销售及服务、上海清河压裂设备、西安思坦井下设备三块 [3] - 去年多相流收入1.58亿，井下仪器2.5亿，压裂设备1.3亿 [3] - 营收境外占75%左右，境内占25%左右；收入结构上，多相流占25%左右，井下业务占40%，压裂装备占30%左右，境内收入逐步增长，境外收入大幅增长 [3] 业绩相关问题 - 一季度营收和利润下降，原因是主营业务季节性明显，一季度是淡季，且占营收比重大的两家子公司受疫情影响，西安思坦二月复工，上海清河三月起无法生产交付 [3] - 多相流量计目前在手订单约1.5亿，处于历史最好水平 [3] - 多相流量计去年毛利率大幅提升，原因是产品结构变化，水下多相流量计规模化销售且毛利率高，权重增加 [4] 公司战略与场地分布 - 三年前提出ALL IN水下、拥抱数字化战略，坚守水下装备国产替代和油气行业数字化转型赛道，愿景是成为海洋及水下高端装备制造隐形冠军和智慧油气田服务商，使命是实现水下生产系统关键设备全面国产化 [4] - 上海清河生产压裂设备和水下产品，有水下产品研发团队；兰州两厂区生产陆地和海洋平台用多相流量计；西安思坦从事井下测/试井等业务；深圳有软件开发团队开展数字化业务 [4] 其他问题 - 公司出口产品运输从天津港和上海港改为广州港，目前海外运输未受太大疫情影响 [5] - 终止控制权转让是因为国资委审批历时22个月，影响公司投资活动 [5] - 长庆油田是公司最大客户，去年销售收入过亿，该油田是中国最大油气田，油气当量超6000万吨，增长潜力大 [5]