业绩情况 - 2018年三季报显示，公司营业收入和净利润同比增长51.95%和28.62%，达到预计业绩增长区间8.57 - 28.68%的上限值 [1] - 预计2018年全年，累计归属于上市公司股东的净利润相比上年同期增长32.86%–60.84%，约为19,000万元–23,000万元 [2] - 2018年二季度中国市场服务器出货量和销售额分别同比增长37.6%和75.9%，增速居全球首位 [2] - 重孙公司联合创泰前三季度实现营业收入38.64亿元，实现净利润7061.22万元，同比分别增长253.67%、650.10% [2] - 2018年上半年，上市公司营业收入及净利润分别为508,051.52万元及9,023.23万元，较去年同期分别增长54.56%及18.48% [5] - 2015年以来，公司营业收入年复合增长率达61.05% [5] - 截至2018年6月30日，上市公司债务性融资余额合计200,782.13万元，资产负债率为69.52%，2018年上半年财务费用7,471.52万元，预计全年财务费用近2亿元 [5] 业绩增长原因 三季度业绩增长原因 - 下游云计算行业快速发展，云服务器投资加速，公司拥有云服务器核心部件DRAM的全球顶级品牌SK海力士的代理权，且在大客户开拓上获得突破 [1] - 供给端波动和下游需求快速增长，多个品类的电子元器件缺货且价格上涨，公司承担原厂和下游客户之间缓冲角色，增强客户粘性 [1] 全年业绩增长原因 - 流量爆发带来云服务器投资快速增长，联合创泰抓住现有客户并开拓新客户，带动上市公司整体业绩增长加速 [2] - 部分被动元器件上游厂商产能调整，部分电容产品缺货、价格上涨，孙公司怡海能达业绩较快增长 [2] - 云服务、汽车电子、集成电路市场规模持续增长，5G通信迎来建设期，人工智能、物联网技术走向成熟，集团所代理产品市场需求持续增长，下游客户不断开拓 [2] 非公开发行预案修改 - 原因：原非公开发行股票方案收购标的资产涉及审计、评估等事项，工作量大，方案调整及引进国有战略投资者事宜存在不确定性；与前海首科就核心交易条款未达成一致，无法纳入募投项目，但公司看好其发展，决定以现金继续推进收购；后与前海首科就核心交易条款达成一致，增加“收购前海首科60%股权项目”并调整募集资金用途 [3] 收购首科科技意义 - 完善产品线布局，提升综合毛利率，获得多家原厂代理权，随着被动元器件收入占比提升，提高综合毛利率 [4] - 降低管理费用率，规模效应显著，将被并购企业管理纳入公司软件管理系统，有望降低整体管理费用率 [4] - 客户渠道互补，提升综合销售实力，前海首科服务大客户，与此前并购标的吉利通服务中小客户互补 [4] - 增强一站式服务能力，巩固行业领先地位，并购整合使代理品类和原厂品牌更齐全，增强对下游客户一站式服务能力 [4] 本次定增帮助 引入赛格集团 - 业务协同助力发展，赛格集团有资金实力，在半导体及电子商务市场领域业务布局与公司主营业务协同性强，可助公司开拓新客户、争取代理资质、丰富产品线、提升盈利能力；公司可为赛格集团提供销售支持，赛格集团技术积累可提升公司技术服务能力、扩充代理产品线；公司“优软云”线上平台与赛格集团相关板块形成业务协同，扩大业务规模 [4][5] 完善产品结构 - 公司代理产品线中被动元器件占比相对较低，前海首科及吉利通为被动电子元器件领域优质分销企业，并购有利于完善产品结构、提升综合毛利率及盈利能力，增强抵御行业周期性风险能力及持续发展能力 [5] 优化资本结构 - 公司规模扩大面临营运资金压力，债务性融资使资产负债率高、财务成本高，影响偿债及盈利能力，股权融资可降低资产负债率、财务成本，补充运营资金，为稳健经营提供保障 [5] 国资战略投资者转变 - 原因：与浙江国有资本就非公开发行股票相关事项协商未达成一致意见；赛格集团与公司具有高度战略协同、优势互补，高效通过内部审批程序并直接签署正式协议 [6] 赛格成为第一大股东影响 - 业务协同助力发展，同定增引入赛格集团的业务协同作用 [6] - 优化资本结构，降低公司资产负债率，降低财务成本，提升经营效率及盈利能力，为稳健经营提供保障 [6][7] - 符合行业发展大势，国内电子分销业务小、散、弱，引入赛格集团进行业务整合、协同发展，可提升公司业务规模及抗风险能力 [7]