重组方面 - 诺斯贝尔是全球第四大、本土最大的化妆品ODM公司，产品含面膜、护肤品和湿巾，面膜营收占比60%-70%，产能和产量全球第一，客户覆盖中国及全球知名化妆品企业 [3] - 公司向化妆品行业转型，因松节油深加工业务市场空间小，合成樟脑市场份额占比高、增长空间小，而化妆品行业市场空间广阔、天花板高、增长空间大，未来战略布局向化妆品业务倾斜 [3] 业务方面 - 化工部分 - 2018年原材料松节油涨价，原因是松脂价格和劳动力价格上涨、国内松树资源下降、环保监管趋严使生产成本加大 [3][4] - 公司与诺斯贝尔部分业务属上下游关系，目前无直接合作，不排除诺斯贝尔根据公司产品开发新品类 [4] - 2018年公司销售收入14亿元，净利润4亿元；2019年第一季度净利润8000多万元，同比增长33%左右 [4] 业务方面 - 化妆品部分 - 诺斯贝尔大部分产品采用成本加成定价模式 [4] - 诺斯贝尔国内规模较大的ODM竞争对手是韩国上市公司科丝美诗 [4] - 2018年度，诺斯贝尔前五大客户营业收入占总营业收入43%左右，第一大客户屈臣氏占16%左右，客户集中度逐年降低 [4] - 诺斯贝尔面膜产能日产650万片以上，2018年生产12亿片左右，是全球最大生产商；2018年产能利用率62%左右，旺季7 - 11月，9、10月满负荷生产，上半年是护肤品淡季 [5] - 基于中国消费者对面膜的认同，面膜市场需求大、行业发展迅速，预计未来几年保持两位数增速，诺斯贝尔面膜增速更乐观，未来竞争格局或有变化 [5]