公司财务与业务结构 - 2019年公司实现营业收入超90亿元，同比增长17.49%，国内占比69.40%，海外占比30.60% [1] - 智能显示营收64.44亿元，同比增长26%，业务占比提高到70%以上；夜游经济业务下滑12%；文旅新业态增速符合预期；VR体验毛利率合理下调 [1][3] - 2019年公司实现经营性现金流9.13亿元，与净利润比超过100%（与加回商誉减值3.36亿元后净利润10.4亿元比为87.81%） [3] - 2019年应收款增加5.57亿元，1年以内应收款增加3亿元，应收款增长率下降；2019年武汉军运会汇总项目回款比例为70%，2018年青岛上合峰会回款比例为70% [3] - 存货中原材料等合计占比38%，较期初减少2个百分点；工程成本占比17%，较期初增加3个百分点；工程成本中建造合同相关资产合计占比44%，较期初减少2个百分点 [3] - 公司净利率经历两个调整周期，2019年加回商誉减值后的净利率11.5%，为常态水平 [4] - 2019年末公司大额收购资产对赌期结束，因政策影响夜游经济业务，公司做出商誉减值3.36亿元 [4] - 公司第四季度加回商誉减值及业绩对赌奖励后经营净利润为2.97亿元，第二季度营收及净利润最低，第三季度开始环比增长 [4] 智能显示业务 - 小间距保持高速增长，同比增速32.35%，海外小间距占比34%，增速61% [5] - 常规显示屏增速稳定，LED显示屏增速达到44% [5] - LCD大屏拼墙被LED小间距替代加速，美国平达小间距收入占比提升至39% [5] - 渠道销售增速平稳，经销市场未来将体现品牌红利 [5] 新基地建设 - 利亚德与台湾晶元光电合资公司利晶微电子技术（江苏）有限公司于2020年3月26日注册完成，预计5年内投资10亿元 [5] - 第一阶段（2020年7月 - 2022年12月）：2020年7月试产，10月正式投产，2021年Micro自发光显示批量生产，2022年达产 [5] - 第二阶段（2023年 - 2025年）：量产基地扩产，Micro LED自发光显示大规模量产 [5] 新产品投放 - 2019年4月LED透明屏产品投放市场，当年实现2亿元订单，应用领域不断扩大 [6] - 大屏幕视频会议系统面向不同行业会议场景，提供高端会议室、普通会议室、营业网点等解决方案 [6] 市场培育 - 2019年11月发布两个消费者品牌和三款消费者电视产品，2020年1月展示5款电视，两款获全球电视技术创新金奖，今年将扩大宣传和渠道布局 [7] - 公司针对影院市场的电影屏屏体设计打样调试等工作在推进中 [7] 经营情况 - 2020年一季度公司境内业务受疫情影响大，境外业务收入略有下降；二季度国内招投标业务正常开展，物流和施工逐步放开，海外工厂未停工，影响程度待察 [7] 投资者问答 - 与台湾晶电合作是通过成立合资企业推进Mini/MicroLED产业，实现共赢和协同效应 [8] - 合资公司客户有背光模组客户和自发光产品客户，自发光大屏由利亚德销售推广 [8] - 合资企业Mini LED背光产品适用于多种显示领域，具有高分区动态调光、节能等特点 [8][9] - 合资企业Mini LED背光产品初期成本不一定低，随技术成熟和规模效应成本会下降 [9] - Mini/Micro自发光LED市场应用于大尺寸显示和小尺寸显示领域 [9]