公司经营情况 - 2019年预计商誉减值2.5 - 3.5亿元，主要因夜游经济业务受政策影响，2015年收购的励丰文化业绩低于预期 [2][3] - 2019年计提多家照明企业超额奖励约6000万元 [3] - 2019年大力发展智能显示，增长符合预期，上半年将渠道订单目标从15亿调整至12亿，全年渠道毛利和营收增长不错 [3] - 截至三季度末，小间距电视境外营收同比增长77%，美国平达营业收入中小间距电视比重提升至36%，同比增速78% [4] 2020年展望 - 2019年底与台湾晶电签订协议，预计2020年四季度在无锡成立的合资企业投产，将是全球第一个可量产Mini、MicroLED的企业 [4] - 2020年大力推广会议一体机（含小德通云视频会议系统）、透明屏、电影屏等新产品 [4][5][6] 投资者问答 毛利率问题 - 2018年毛利率下降主要因夜游经济板块，16 - 17年夜游大项目多毛利率高，18年去杠杆后投资规模下降，同行竞争使毛利下调，显示板块各业务毛利率较稳定，占比调整会使综合毛利率正常调整 [6] 夜游经济板块规划 - 未来夜游板块规模保持在10亿左右，对公司财务指标影响减小 [6] 文旅与夜游板块区别 - 文旅业务客户政府和企业各占约一半，夜游70%以上是政府客户；夜游项目属基建类，付款分两年，文化类项目分阶段付款，对公司现金流等影响不同 [6] 扩产计划 - 2019年底成功发行8亿元可转债用于深圳和北京生产基地的整合和扩产 [7] 电影屏市场空间 - 电影院使用LED屏效果优于投影，全球影院市场规模至少300 - 500亿 [7] Mini和Micro规划 - 发展分阶段推进，先应用于背光和可穿戴设备，规模效应出现后推出自发光屏显产品，最后全面替代其他显示产品 [7]