公司基本信息 - 证券代码 300365，证券简称恒华科技 [1] - 2016 年 10 月 27 日在北京江苏大厦 A 座三层汉风厅进行特定对象调研，接待人员有董事长江春华、总经理方、董事会秘书陈显龙 [2][3] 2016 年业务情况 第三季度 - 实现营业收入 10,944.58 万元，同比增长 68.15% [3] - 归属于上市公司股东的净利润 1,461.26 万元，同比增长 78.72% [3] 前三季度 - 实现营业收入 29,213.81 万元，同比增长 70.86% [3] - 实现营业利润 5,058.10 万元，同比增长 69.66% [3] - 实现利润总额 5,612.73 万元，同比增长 34.39% [3] - 归属于上市公司股东的净利润 4,436.67 万元，同比增长 59.69% [3] - 扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润为 4,387.38 万元，同比增长 128.77% [4] 投资者问答要点 售电业务 - 走访近 100 家园区、开发区，部分园区有合作意向，后续将实质推进 [4] - 计划成立培训中心解决人才短缺，技术储备可支撑业务并拓展，已成立产业基金解决资金问题 [4] 技术与市场对比 - 特变电工是特高压设备制造商，公司在配网自动化优势明显 [4] - 石墨烯储能技术发展对售电企业是利好，可用于负荷预测和调整峰谷电价 [4] 配网业务 - 配网 EPC 工程未确认收入，兴义 EPC 工程承担管理角色，用云服务平台供应链体系完成项目 [4][5] 云服务平台 - 用户总数 41353 个，其中企业用户 603 个，个人用户 40750 个，2016 年前三季度成交额 6350 万元，占前三季度总营业收入比例 21.74% [5] - 分为“电 +”平台层、SAAS 业务平台层、增值服务层，面向售电公司提供标准化产品和服务，第一款增值服务产品“信用大数据”预计年底发布 [5][6] - 以入住用户数为内部考核指标，今年目标 5 到 10 万个注册用户，收入来自发包项目管理费，收取 10 - 30% [6] - 针对不同用户采取不同推广方式，设计领域用设计软件吸引，施工领域基于用户积累推广，设备供应商引入国网和南网采购目录里的厂商 [6] 业绩增长原因 - 国家配网投资力度加大 [5] - 新能源发展促进配网自动化需求增大 [5] - 地方电力市场拓展进展良好 [5] - 互联网服务模式落地获客户认可 [5] 售电公司投资主体 - 各类社会资本参与度高，发电集团动作慢，民营资本活跃，纯售电公司竞争残酷 [5] 云计算数据中心 - 服务南部地区客户，满足云服务平台数据异地备份和运算能力要求 [5] - 保护电网数据安全，未来基于数据提供增值服务 [5] 配网 EPC 市场规模 - 电改增量配网部分要做 EPC，十三五期间配网投资 2 万亿元，核心是自动化改造，项目规模大且持续时间长 [6] 增量配网领域竞争优势 - 各方资本进入售电公司决定获取增量配网业务话语权高低 [7] - 设计企业承接 EPC 工程有竞争优势 [7] - 设备厂商竞争优势是设备运维，运维比重逐步降低 [7] - 电网公司主导的售电公司推动改革意愿不强，多作为小股东参股 [7]