行业情况 - 制药装备市场工业产值一直稳步上升，2011 年开始的新一轮强制 GMP 改造提升增速，2015 年强制认证结束后增速变缓 [2] - 近年来下游行业客户新建、改扩建固定资产投资加大，行业集中度提升，行业收入及订单同步上升 [2][3] - 未来行业本身无明显周期性，以前周期性由 GMP 强制认证造成，现监管常态化；因中国老龄化加剧、城乡居民用药水平提升，药品需求将高速增长，制药装备需求随之增加，行业集中度提升，头部企业将持续稳定增长 [4] - 单个客户对制药设备的需求与其药厂生产线建设周期一致，同一制药企业并非每年都有生产线投资，新建生产线项目固定资产投资间隔较长，一般二至五年后再有新建项目，单个客户设备采购需求呈间断性和周期性 [4] 公司业务 - 主要是固体制剂类制药装备，近几年新增粉体工艺设备、中药提取设备、生物制剂制药用水设备和配液系统、智能仓储物流系统及医药研发服务等，服务生物药、化药、中药、食品、保健品及快递物流等行业客户，初步形成全产品服务研发链条 [3] - 采用定制化生产经营模式，销售采取由售前工程师参与的专家式销售策略，销售团队由各行业专家组成项目小组提升成交率；项目交付周期取决于项目复杂程度；项目预收款一般为合同总额的 30% [3] - 控股子公司上海凯贤为生物制剂及制药行业提供流体系统综合解决方案，产品有制药用水设备及工程、制药配液系统等，合作客户有恒瑞医药、荣昌生物等多家企业 [3] 公司规划 - 围绕“固体制剂智能工厂整体解决方案供应商”和大健康产业战略布局，深耕制药装备市场和智能物流行业，力争成为国际主流制药装备智能工厂整线解决方案供应商和智慧物流行业领军者及标准制定者之一，向大健康产业纵深推进 [4] - 2021 年完善并丰富固体制剂智能工厂整线设备、生物制剂流体系统、智能物流系统、医药研发服务等产品业务类别；加大在大健康、智能物流及医药研发服务等相关领域投入；做好定增事项后续发行工作；加快推进智能制造健康产业园生产基地建设，垂直整合全产业链资源，争取早日投产达产 [4]