总体经营成果 - 报告期内公司实现营业收入59,781.83万元,同比增长91.12% [2][3] - 综合毛利率71.22%,同比增加0.62个百分点 [2][3] - 实现归属于母公司所有者的净利润6,535.64万元,同比增长18.60%,主要因恒企教育、中大英才、天琥教育培训收入增加 [2][3] - 实现经营活动现金流净额6,652.57万元,同比增长12.01%,主要系教育板块业务发展迅速,现金回款快、应收款余额低,以及仪器仪表业务加大收款力度 [2][3] 分部业务经营情况 职业教育业务 - 恒企教育2018年1 - 6月实现营业收入47,981.42万元,同比增长107.66%;净利润6,330.98万元,同比增长60.20%;经营性净现金流7,302.09万元,同比下降4.76% [5] - 中大英才2018年1 - 6月实现营业收入3,539.83万元,同比增长38.92%;归属母公司净利润1,016.08万元,同比增长14.76%;经营性净现金流866.39万元,同比下降26.05% [5] - 2018上半年职业教育业务实现营业收入51,521.25万元,同比增长100.83%;归母净利润7,042.23万元,同比增长54.04%;上半年收入占比86.18%,净利润占比112.42% [5] 仪器仪表制造业务 - 2018年1 - 6月实现营业收入8,533.57万元,同比下降18.96% [5] - 实现归属于上市公司的净利润 - 439.82万元,同比减少490.50万元 [5] - 实现经营性净现金流 - 1,515.91万元,同比下降10.47% [5] 其它业务重要问题说明 - 开元股份净利润增速较低,主要是仪器业务上半年净利润同比减少490.50万,实际职业教育业务上半年收入同比增长100.83%,归母净利润同比增长54.04% [5] - 恒企教育2018年上半年净利润增速60.20%低于收入增速107.66%,主要因多赛道如IT赛道、高校专业共建等新赛道拖累 [5] - 若不考虑牵引力与恒企科技亏损,恒企教育其它业务实现净利润9,092.86万元,同比增长130.09% [6] - 恒企教育经营净现金流净额同比下降4.76%,但预收款规模增加,2017年上半年预收款余额为1.068亿元,2017年底为2.089亿元,2018年上半年达到2.243亿元 [6] 会计报表合并范围变化 半年报合并范围 - 本部制造业务6家法人:开元仪器、开元平方、开元机电、开元九旺、天腾电子、冶联科技 [6] - 恒企教育板块8家法人:恒企教育、牵引力教育、陕西恒企、央财云研、天猿教育、恒企科技、知源图书、恒企国际 [6] - 中大英才3家法人:中大英才、山东中大、中图英才 [6] 资产负债表日后合并范围变化 - 冶联科技资不抵债,开元平方于2018年8月5日转让55.04%股份给非关联方,不再持有其股份 [6] - 恒企科技上半年亏损,恒企教育于2018年7月转让60%股份给非关联方,转让后仅持20%股份,不再纳入合并报表范围 [6] - 公司投资设立长沙开元仪器有限公司,经营范围为仪器仪表、智能装备等产品研发、生产、销售,注册资本9,280万元,2018年7月13日取得营业执照 [6] 现金流量情况 - 经营活动产生的现金流量净额6,652.57万元,同比增长12.01%,其中恒企教育经营活动净现金流7,302.09万元,同比下降4.76%;中大英才经营活动净现金流866.39万元,同比下降26.05%;本部仪器仪表业务经营活动净现金流 - 1,515.91万元,同比下降10.47% [6] - 报告期公司股权投资性支出约1,110万元,包括工信恒企投资100万元、云课小镇投资300万元、支付并购保证金710万元 [6] - 公司账面货币资金余额2.64亿元,加上理财资金1,000万元,合计可动用资金余额为2.74亿元,报告期末银行贷款13,000万元 [6] 资本结构情况 - 资产总额28.7亿元,比年初下降4.81%,主要资产构成:可动用资金2.74亿元,占9.54%;应收账款2.94亿元,占10.25%;固定资产3.19亿元,占11.13%;商誉14.10亿元,占49.13% [7] - 负债总额6.7亿元,同比下降23.71%,最大负债项目:银行借款1.3亿元,占19.4%;预收账款2.24亿元,占33.50% [7] - 所有者权益总额22亿元,同比增长2.95%,主要权益构成:股本3.45亿元,比年初增长1.45%;资本公积14.26亿元,比年初增长2.98% [7] - 报告期期末资产负债率23.33%,较年初的29.11%下降5.78个百分点 [7] 2018年1 - 9月经营业绩预计 - 2018年7 - 9月净利润预计数5,406.4万元 - 7,656.78万元,增长区间为0% - 41.62% [7] - 2018年1 - 9月净利润预计数10,917.25万元 - 14,192.43万元,增长区间为0% - 30% [7] Q&A要点 恒企未来发展思路 - 以小规模投放方式试错,取消不好的项目,如恒企科技 [7] - 从招转模式转为恒企培训模式,下半年减亏,预计调整需半年左右 [7] - 基于几百个校区,下半年进行大转型,一是放缓新校区扩张,待民促法细则出台后再扩张;二是扩大单个校区营收和利润规模,从单一会计走向多元化 [9] 民促法影响 - 去年《民促法修订案》要求有办学许可证,前几天《实施条例》新政策对培训机构基本无影响 [9] - 对新校区有影响,对老校区几乎无影响,因地方政府知道无政策,且公司重组上市时有备案和资质认证审核 [9] 核心产品 - 会计实操和会计职称考试是主要产品,实操培训占主要地位,占比约60% [9][10] 在线教育占比 - 恒企教育在线教育业务去年回款占比约14%,今年预计达30%左右,未来会逐渐放大 [10] 销售费用 - 销售费用绝对值较低,现阶段在财经赛道中偏低,未来会加大投放,可能成倍增加,但占比基本维持现有水平 [10] 财务费用 - 过去学员贷款利息成本现基本由学生承担,个别高学费财经课程通过促销活动由公司承担,未来会削减支出,逾期率处于行业内最低前三名 [10] 收入季节性 - 针对社会工作人员的在职培训,无明显淡旺季,以就业为导向的技能培训基本无淡旺季,下半年整体更好;针对考试的培训在考试前几个月是旺季 [10] 预收账款 - 预收账款到一定程度后不会大幅增长,收入按课时、学季确认 [10]
开元教育(300338) - 2018年8月20日投资者关系活动记录表