会计培训行业 - 会计培训市场空间大，因企事业单位需求、会计知识更新及新经济形态带来人才需求增加 [3] - 行业内企业各有优势、发展方向和差异化模式，恒企是开元股份全资子公司，开设财经、IT、设计专业，以“自营为主、加盟为辅”连锁经营，在20个省市、150多个城市开办近300家网点，采用“O2O个性化教育和O2O终生教育”办学模式 [3][4] 恒企会计培训业务 招生与成本 - 总部统一规划线上推广，校区制定线下推广计划，社招和校招比例等涉及商业秘密不便交流 [4] - 2016年招生9万，2017H1招生5.6万，目前会计招生人数占比最大，2017H1学历中介业务营业收入3146.90万元，权重由2.03%上升到16.68%，受行业环境和股权收购影响，IT培训收入同比减少 [6] 收入确认 - 订单预收按课程类型收取学费，每月按实际课时确认收入；学历中介收入按合同约定在学员录取时确认；加盟校区品牌管理和使用收入按合同约定确认；视频卡、学习卡按使用期限分期确认；图书销售收款发货时确认 [6][7] 导流与转化率 - 中大英才导流情况较好，未来有上升空间，5.6万招生线下和线上占比及转化率差异未提及 [7] 客单价与提价率 - 恒企IT客单价1.5 - 1.6万元，会计培训平均客单价4000元左右，未来提价率未提及 [7] 课程结构与招生 - 高端课程占比不大但成长空间大，中高端课程占比30%左右，猎才、卓越、辉煌计划受学员欢迎，盈利能力有优势 [8] 盈利能力差异 - 目前中低端课程绝对额占比大，高端课程毛利率高，是未来努力方向 [8] 教学中心扩张 - 目前在20个省市、150多个城市开办近300家网点，未来连锁发展空间大，采取五环布局策略，一线城市和省会城市密集多校区，重点扩展三四线及县城网点 [4][9] 投资成本与盈亏平衡 - 各校区投资成本和盈亏平衡周期不同，具体数据涉及商业秘密不便交流 [10] 人员配置与师生比 - 截止2017H1，总员工约2000人，总部470人，校长130人，教学岗570人，招生岗560人，年度师生比约1：100 [11] 校区扩张差异 - 实行五环布局，总部提供创新和后台支撑，经济热区集训基地嫁接资源辐射全国，省会城市服务终端网点，地级市和县城是流量和盈利中心 [11][13] 拓展难点与品牌效应 - 拓展校区无大难点，通过优化内部机制适应市场；上市后品牌知名度和营业收入提升，分摊固定费用 [12] 财务费用与利润增长点 - 未来为学员贷款缴纳财务费用绝对额未提及；利润增长点在于多产品梯队课程体系、五环布局、在线教育和学员后市场服务等；2017H1利润增速高于收入增速受季节性、政策和成本控制等因素影响 [12][13] 发展规划 IT培训 - 上半年IT培训机构业绩下滑，下半年向精准流量搜索培训转型，与达内、传智播客、千锋互联的差异性未提及 [14] 多迪管理团队 - 新团队激情四射、注重交付服务和就业出口，与原团队在团队建设、经营目标和策略上有差异，激励方式未提及 [14] 模式复制 - 通过总部服务职能、教学管理体系和文化体系的融合，将会计培训模式复制到IT、设计领域，与达内、火星时代相比有优势 [14][15] 校企合作 - 包括成立专家委员会、与高校共建专业、共同开设行业课程、共建实习实训基地等形式，未来将大力发展 [15][16] 加盟业务 - 已完成加盟事业中心搭建，完善相关体系，预计2018 - 2019年快速发展 [16] 线上教育 - 战略目标是成为互联网企业大学平台，线上教育是重要发展方向，按多赛道布局开展培训项目 [16][17] 员工激励 - 时机成熟时会考虑员工持股方案 [17] 原有业务 - 传统煤质检测业务在恢复，但无法恢复到历史最高水平 [17]