公司现状 - 生产运营按战略稳步推进，业绩稳定持续增长，全年营业收入预计增长 20% - 40%，归母净利润预计增长 15% - 25% [2] - 自产产品销售收入占比约 40% - 45%，代理产品销售收入占比约 55% - 60%，自产产品增长高于行业平均增速 [2] - 截止 2017 年末，有控股子公司 15 家、地区办事处 13 个，全年新设 3 家公司 [2] - 渠道拓展覆盖全国所有省份、直辖市，持续完善市场和服务网络 [2] - 基本完成体外诊断产业全产品线技术平台搭建，全年研发费用预计超 1 亿元，研发团队占员工总数 20%左右，每年 10 - 15 个新产品获注册证 [2] 市场环境与政策应对 - 资本市场 2017 年关注新产品、渠道拓展、医改政策等，公司定位 IVD 生产制造商，加大研发投入丰富自产产品 [3] - 以直销为主且推进渠道拓展致应收账款增长快、资金需求大，但流动性可支持正常运营，会计政策稳健无流动性风险 [3] - 医改环境下，国内 IVD 企业面临相同问题，公司做好应对准备 [3] - 未来医疗价格下行，集中采购、配送成主要竞争方式，IVD 产业将放量整合，公司采取“顺应大势、整合资源、多点布局”政策 [3][4] 2018 年管理措施与展望 - 市场拓展：围绕实验室整体解决方案优化资源配置，增强品牌能力，巩固市场优势，向子公司和经销商复制输出能力，做好全生命周期管理服务 [4][5] - 渠道并购：加快已并购渠道整合融入，保证品牌战术一致有效，提升市场份额和美誉度，适时继续并购 [5] - 研发和产品：坚定全技术平台布局和试剂仪器一体化方向，加大新产品研发投入和管理，做好项目全周期管理，保障阶段性目标达成 [5][6] - 管理团队和人才：加强团队建设和人才梯队培养，建立培训选拔体系，完善绩效考核方案 [6] - 资金财务：利用资本市场拓宽融资渠道，优化资产负债结构，控制财务风险，确保 3 - 5 年资金需求 [6] 产品相关情况 - i3000 仪器预计配套试剂取得注册证后上市，2019 年有步骤推进入市，采用多种销售方式，价格向雅培、罗氏看齐，试剂定价稍低于进口产品，市场全面放开预计在 2019 - 2020 年 [8][9] - IS1200 仪器销售会持续，后续发光仪器成熟后其销售将放缓 [10] - 自产生化产品增量源于并购、商业模式推动和产品品质，未来控制成本应对降价；代理产品数量增长但利润率下降，未来 3 - 5 年公司 70%以上利润将来自自产产品 [10] 服务与客户情况 - 公司拥有成熟工程师队伍和完善售后服务网络，客户服务部提升服务质量获好评 [11] - 未来几年整体合作项目客户数量增加，未出现客户流失，整体解决方案服务全面深入，客户粘性高 [11][12]