公司基本信息 - 证券代码 300387，证券简称富邦股份，为国家火炬计划重点高新技术企业 [1] - 2016 年 8 月 29 日接受西南证券张汪强、海通证券刘威调研，接待人员为董事会秘书万刚、证券事务助理赵温 [1] 经营情况 - 2016 年上半年营业收入 26,640.89 万元，同比增长 52.31%；归属于上市公司股东的净利润 4,359.84 万元，同比增长 50.51% [1] 市场与业务布局 - 产品主要内销，销售对象为磷肥、复合肥生产企业，东南亚地区销量近年增长较高 [1] - 2015 年 9 月、2016 年 5 月两次现金并购取得 Holland Novochem B.V. 70%股权，优化下游市场布局，利于共享资源拓展欧洲市场 [1][2] - 未来巩固化肥助剂龙头地位，向绿色、植物营养转型，推进圆颗粒钾肥等创新项目培育新利润增长点 [2] 项目情况 - 圆颗粒钾肥项目通过开发造粒助剂和工艺生产圆颗粒钾肥，适应 BB 肥需求，子公司烟农富邦 10 万吨/年项目已投产，实现首批产品出口加拿大，但全面达产需时间，市场存在不确定性 [2] 行业压力与对策 - 国内行业起步晚、集中度低，国外品牌进入使竞争激烈，公司通过“产品 + 服务 + 自动控制系统”方案差异化竞争，推动外延式发展并加强子公司管控 [2] - 化肥助剂利润受化肥行业周期性波动影响，公司拓宽下游客户领域化解风险 [3] - 国家出台“一带一路”相关政策，公司关注行业环境变化，利用政策推动产品走出去，并购重组已优化下游市场布局 [3] 业绩增长原因 - 以化肥生产链条为导向提供整体解决方案获大型肥料企业认可 [3] - 并购荷兰诺唯凯后产品优势互补，丰富产品线 [3] - 实行大客户战略，扩大部分大客户市场份额 [3] - 加大研发投入和技术创新，提高产品核心竞争力和盈利水平 [3]