公司基本情况 - 2006 年成立的纯民营企业，基础团队从事制片管理、发行、策划，2015 年 2 月在深交所创业板上市 [4] - 业务以电视剧为主，2009 年开始投资电影，部分作品获“五个一工程奖” [4] - 去年收入大部分源于电视剧，因《武媚娘传奇》抬高电视剧收入占比，目标是电视剧与电影业务构成达 50%：50% [4] - 今年投资制作五部电视剧，部分去年底首播但今年报表体现收入，四季度有一部剧将体现收入 [5] - 业务链广泛，涵盖艺人经纪（范冰冰、赵薇等）、影视剧后期制作（以电视剧为主）、娱乐栏目（下半年成立合资公司，计划明年上半年推出大型公益类栏目） [5] 公司优势 - 电视剧制作采用三部门流程（策划、制作、发行），每部剧均盈利且能控制成本，管理层有影视行业策划与制作背景 [6] 项目资源 - 招股书披露已完成不到 30 个剧本储备，来源包括公司原创、改编（与中文在线合作）、主创团队推介、投稿（数量较少） [7] - 拥有核心人才，包括导演霍建起等、编剧余飞等、演员范冰冰等，与知名一线人才合作紧密 [8] 政策影响 - “一剧两星”政策下，公司多数项目采用独播或跟播规避限制，政策使市场播出部数扩容，打掉中层级成本电视剧，精品剧受追捧，营销人员撮合项目上星更高效 [8][9] 价格差异 - 网络与新媒体对时装剧采购价格高，电视台对抗日等题材电视剧采购价格高，因观众群不同（网络受众偏年轻，电视台受众偏中年） [9] 收入确认 - 移交母带确认收入，客户基本在电视剧播完后一到两个月结清款项 [10] 采购价格占比低原因 - 电视台垄断渠道，议价能力弱，行业采购价格占广告收入比例限制在 20%左右，但部分受欢迎电视台愿高价采购精品剧 [10] 制作团队影响 - 规模小的公司团队专注特定类型项目，上市公司需多方位制作题材，唐德拍摄类型全面，对网剧投资决策较谨慎 [10][11][12] 电影选材与盈利 - 要有足够剧本储备，引入更多人才，通过系列化操作分散风险确保整体收益，目标是“电影五个三” [12][13] 行业发展 - 国内影视制作产业链薄弱，未来民营企业有望提高制作能力，年轻导演将崭露头角，知名导演向商业片转型，市场发展将促使公司制作环节细化提高 [13][14] 竞争优势保持 - 国内有票房号召力的主创人员不缺，特效等制作功能组缺乏，唐德会与海外功能组合作，但不引进整个功能组，通过签约导演、聘请海外编剧保证著作权 [15] 价格平衡 - 精品剧价格和成本上涨，电视剧未来可能两极分化，高投入高产出精品剧与低成本剧目并存 [15][16] 导演技术态度 - 导演对新技术感兴趣，影片采用新技术少受制于成本，国内成本超 2 亿美金电影难实现 [16] 综艺发展 - 公司综艺处于起步阶段，有原央视团队操盘 [16] 栏目与电视剧关系 - 栏目采用分成，电视剧买断，综艺收视人群年轻，播出时间与电视剧有差异，黄金档难被综艺占领 [17] 价格商议 - 先制作再接触电视台意向，双向过程，定制剧先定价格再定成本，网络视频网站价格谈判与电视台同步，采用买断方式，会考虑宣传力度 [17] 发行渠道考虑 - 公司有建立自己发行渠道的想法，但目前专注内容制作与专业团队 [18]