公司基本情况 - 公司1997年成立，2015年6月在创业板上市，今年是上市第三年 [1] - 主营业务为配电设备及相关业务，有天津滨海新区和北京密云区两个厂区，密云厂区约150亩，天津厂区约200亩 [1] - 每年从国家电网和南方电网项目获收入占整体收入超80%，在国网南网中标量排名稳定前三，市场收入和利润较稳定 [2] 战略发展方向 配电综合服务商 - 计划整合设计、工程、设备、运维各环节，去年收购江苏鹏创，从配电设备制造商转型为配电综合服务商 [2] 园区配售电业务 - 15年国务院电力体制改革9号文允许民营资本进入增量配网建设，公司提出配售电园区综合服务商思路，与园区管委会合作，但政策未完全破冰，项目预计1 - 2年落地 [2] 新能源 - 锂电池 - 看好储能产业和电动车，投资湖南雅城，其为国内锂电池正极材料前躯体一流厂商 [2] - 近三年全球新能源汽车平均增长率约40%，我国增长率相当，三元汽车增长率约70% [2] - 收购雅城后投资天津茂联，其生产销售阴极铜、精制氯化钴及电解镍等产品，拟开发粗制氢氧化钴等产品，在赞比亚有含1.23%铜、0.89%钴总计1500万吨的铜钴渣矿堆，增资后拟建设冶炼厂完善生产线 [2][3] 公司目标 - 至2020年公司营收达到100亿元 [3] 具体交流情况 茂联冶炼厂建设 - 已确认建设方案，委托长沙矿院作为总包方，赞比亚厂区已缴付土地定金，正在进行地勘工作 [3] 债券募集资金用途 - 补充流动资金及偿还银行贷款 [3] 天津茂联业绩风险 - 钴材料供不应求，需求上升，赞比亚冶炼厂投产则不存在业绩风险 [3] 有息债务情况 - 到今年三月底，借款6亿，全部来自银行和租赁公司，租赁公司综合成本约十个点 [3] 应付票据情况 - 银行票据5亿，保证金比例30% [3] 上市公司融资担保方式 - 上市公司本体信用融资，湖南雅城有担保、抵押，抵押物为设备，所有融资已公告 [3] 茂联增资方式 - 前期大股东通过股权质押，质押自己持有的股份，通过并购基金投资茂联 [3] 主要合作银行 - 北京银行、交行、建行，授信额度较大 [3] 传统产业比重 - 传统配电板块是核心能力所在，收入稳定、利润较薄，目前约1000多员工，公司共1500多人，未来不会抛弃该业务 [4] 应付账款压力 - 公司在行业中处于龙头地位，对供应商有较强话语权，应付账款弹性大，周转率约150天 [4]