公司基本信息 - 证券代码 300484，证券简称蓝海华腾，编号 2017 - 008 [1] - 2017 年 5 月 15 日 14：30 - 16：00，安信证券、国泰君安、朱雀投资等 3 位机构投资者参与调研，地点在深圳市南山区西丽阳光社区新锋大楼 B 栋 4 楼 [2] - 上市公司接待人员有证券事务代表杨延帆先生、董事会秘书兼财务负责人谷益女士 [2] 产品相关 下游客户与业务配套 - 电动汽车电机控制器主要下游客户为国内客车和以物流车为代表专用车整车企业以及配件供应商 [2][3] - 目前根据部分客户需求外购电机进行配套，未来随规模扩大及切入乘用车，会根据市场需求和自身发展确定是否介入动力总成及相关产业链延伸 [3][4] 产品价格与毛利率 - 电动汽车电机控制器产品因功率等不同价格不同，不能简单从营收和销量数据计算单价 [4] - 产品价格是影响毛利率的主要原因，未来行业竞争加剧、补贴退坡使价格下降，毛利率呈下滑趋势，公司会通过技术提升、成本控制等措施合理控制毛利率水平 [4] 原材料情况 - IGBT 在原材料成本中占比约为 20% - 30%，主要通过代理商进口日本产品，供应和价格相对稳定，公司保持一定备货量 [5] 生产交货周期 - 常规产品生产交货周期约一个月，定制化产品周期略长 [5] 通用产品情况 - 工控行业处于“回暖”趋势，市场需求逐步提升，主要是高端应用复苏，中低端不明显，伺服应用有一定上升，公司通用产品保持相对稳定增速 [6] 行业情况 新能源汽车产销量 - 4 月新能源汽车行业产销量低于预期，原因是受推荐目录重审影响，一季度车企忙于电池、电机、电控及整车检测，特别是电池包重审检测需时间周期，影响整车产销 [3] 新能源物流车情况 - 受补贴目录重审和三万公里里程要求等政策影响，新能源物流车企与运营商合作模式变革，新合作模式和营销策略未确定，影响目前物流车产销；问题解决后下半年放量可能性大，市场预期相对乐观 [3] 行业竞争格局 - 电机电控企业处于激烈竞争、争夺行业地位的格局，有机遇也有挑战 [4][5] 乘用车电机控制器技术 - 新能源乘用车消费者需求多样，核心技术相通，但乘用车电机控制器对电机驱动控制精度、操控性能、安全性和稳定性等技术要求更高 [5] 公司发展与业务规划 盈利增长点 - 目前电动汽车电机控制器是业务发展主要驱动因素，公司持续加大研发投入，关注工业自动化和新能源汽车市场需求及政策，开发新技术新产品，利用资本市场挖掘新增长点 [6][7] 中低压变频器和伺服驱动器业务 - 国内传统制造业转型升级，工业自动化控制产品市场前景向好，公司积极研发投入，看重这两块业务 [7]