公司基本信息 - 证券代码 300484，证券简称蓝海华腾，编号 2017 - 002 [1] - 2017 年 2 月 17 日下午 3 点，在深圳市南山区西丽阳光社区新锋大楼 B 栋第 4 层公司会议室进行投资者关系活动 [2] - 参与单位有东吴证券、中银国际证券等 7 位投资者，上市公司接待人员有董事长、总经理邱文渊先生等 [2] 2016 年度业绩情况 - 公司业绩预告净利润为 1.45 - 1.6 亿元，2016 年度主营业务收入稳定增长，受益于新能源汽车产业发展，电动汽车电机控制器销售规模大幅增长 [2][3] 业务结构相关问题 变频器业务 - 公司以变频器业务起家，目前主要是中低压变频器，持续研发投入，看重未来市场空间，下游应用广泛，会锁定重点行业 [3] 电动汽车电机控制器业务 - 物流车相关产品占比超 50% [4] - 产品功率范围涵盖 2.2KW 至 280KW，大巴车主要功率在 100KW - 200KW，物流车主要功率在 60KW - 100KW [4] - 产品可应用于混合动力汽车和纯电动汽车，目前国家政策倾向纯电动汽车，混合动力汽车市场需求相对不大，补贴取消后市场空间会增加 [4][5] - 已成立专门的乘用车研发团队，引进技术人才，积极推进新能源乘用车电控领域研发并取得一定进展 [5] - 乘用车电机控制器对电机的驱动控制精度、操控性能、安全性和稳定性等方面要求更高技术 [5] 伺服驱动业务 - 产品包括异步伺服驱动器和同步伺服驱动器，应用于电液混合驱动类等设备行业领域，目前投入有限，未来将提升市场占有率 [7][8] 行业发展预期问题 新能源汽车产销目标 - 达成情况取决于国家政策推行程度和实际市场需求 [4] 纯电动物流车发展需求 - 从国家补贴政策和新目录落地情况看，市场预期相对乐观 [4] 工业自动化控制产品国产替代 - 国内企业在资金、人力和技术上取得较好成绩，国产产品价格和服务优势明显，国产中高端产品替代国外品牌市场份额机会增加 [8] 公司经营相关问题 应收账款 - 增加主要原因是电动汽车电机控制器销售规模扩大，受产业政策补贴资金拨付时间、行业供应链采购付款周期长等因素影响，回款有压力，是行业普遍现象 [6] 产品价格与成本 - 电动汽车电机控制器未来价格下降是趋势，公司需合理控制成本、加强内部管理、实现产量规模化来降低成本，毛利率下降幅度暂不确定 [6] 盈利增长点 - 目前电动汽车电机控制器是主要驱动因素，公司上市后会加大研发投入，挖掘新增长点 [7] 产能情况 - 产能未完全释放，但规划能满足未来订单需求，影响因素包括场地、人员、原材料供应 [7] 研发重点 - 2017 年主要研发重点是电动汽车电机控制器，包含乘用车布局 [8] 产业并购计划 - 主要考虑与主营业务相关，涉及未来技术发展延伸，与发展战略一致 [9] 人才战略 - 上市后人员扩张明显，主要是研发和市场人员增加，素质提高，采用内部培养和引进人才方式，制定了人力资源发展计划 [9]