行业与市场情况 - 光纤激光行业市场规模不大但增长快，年增速约20%-30% [3] - 脉冲激光器过去10年增长速度约在20%-30%之间 [9] - 隔离器在光纤激光领域公司去年约占市场份额30%左右，其他品种占比不高 [9] 公司发展战略 - 不向下游发展，在光纤激光、光纤传感、激光医疗、光网络领域发挥特长 [3] - 积极增加产品种类，向行业内其他细分领域拓展、渗透 [4] - 未来计划光纤激光和光通讯两个领域并行发展 [7] 产能与生产模式 - 以销定产，不做库存，根据订单情况扩大产能，产能受行业发展和新产品开发等影响 [3] - 光通讯行业特别是无源器件行业大多按特定规格参数定制，采用以销定产模式 [3] 产品相关情况 - 产品壁垒在于有很多专利，特色是保偏器件和高功率器件，会积极创新保持优势 [4] - 目前在光纤激光领域研发投入较多 [4] - 2018年上半年光纤激光器件增速51.91%，因客户采购量增加和产品竞争力强 [4] - 产品定价需综合看，新品初上市价格高，后会下调，可通过改进工艺等降低成本、提升盈利能力 [5] - 定制化体现在客户对插损、功率等要求不同，基本以销定产 [7] 外部影响因素 - 中美贸易战目前美国只有进口加税，无出口限制 [3] - 人民币贬值有汇兑收益但增加原材料成本，总体影响不大，未采取套保措施 [5] 客户与业务情况 - 客户基数大，有几百家，集中度不高，抗风险能力强，近几年客户集中度略有上升 [7] - 海外业务增长因产品质量和服务获客户信任，取代部分海外客户原有供应商 [7] 公司其他情况 - 适时做并购和横向合作，送股或转增股本问题未到研究阶段 [8] - 所用设备基本通用，不存在交货周期特别长的问题 [8] - 重视人才引进和储备，今年引进几名博士并持续招聘研发人才 [8] - 对应收账款管控严格，回款良好，财务状况健康 [8] - 2017年接低毛利光通讯订单拉低国内毛利率，今年推高毛利新产品、减少低毛利订单提升国内毛利率；海外上半年收入增长快但因大客户订单价格优惠，毛利率降低 [8][9]