公司发展模式与竞争优势 - 2014 年开始横向拓展产品线，作为高可靠钽电容器领域龙头企业，有成熟渠道资源和销售团队，客户达 2000 多家，在行业理解和经营上有优势 [3] - 技术发展方向为高端化和差异化，前期研发投入大，形成高效产业孵化平台，积极引进人才，依托多平台推出新产品，业务范围拓展 [3] - 作为民营企业，生产机制灵活，市场化程度高，能根据市场需求开发产品和拓展业务 [3] 2020 年业绩增速情况 - 全年订单中，钽电容业务增幅 35%-40%，保持行业优势并稳定增长 [4] - 非钽电容产品快速发展，整体订单翻倍，MLCC 产品增幅超 70%，电源模块类产品增幅接近翻倍 [4] - 高可靠产品全年增幅接近 60%，民用市场业绩接近翻倍 [4] 产能规划 - 高可靠产品生产小批量多批次，产能弹性大，产能建设规划综合考虑实际需求和潜在投资者战略资源 [4] - 投资的两个产能建设项目在建，湘乡民用钽电容生产基地预计下半年投产，建成后搬迁部分生产线 [5] - 产能建设先解决关键设备，再分步骤布局 [5] 钽电容价格趋势 - 2020 年受疫情影响，民用钽电容缺货，上半年价格上涨，未来随疫情控制和厂商复产，价格将逐步稳定 [5] - 民用市场涨价对高可靠产品无影响，高可靠产品价格主要受技术指标、结构、成本和定价策略影响，以议价为主 [5][6] - 公司产品以高可靠产品为主，民用产品钽电容器收入占比不到 10%，单一民品钽电容价格变化对整体毛利率和净利润影响有限 [6] 民品钽电容情况 - 民品规格多，价格几毛到几块，2020 年民品毛利率约 25% [6] - 公司产品结构以高可靠产品为主，民品钽电容器收入占比约 10%，价格变化对整体毛利率和净利润影响有限 [6] - 公司规模扩大，产品结构变化，民品、新产品、组件模块产品毛利率相对较低，毛利率会有波动属正常 [6][7] 客户结构 - 电子元器件覆盖高可靠领域各方面，应用于航天、航空等领域，客户结构整体比例相对稳定 [7] - 民用产品之前以经销为主，现除经销商外，主要客户为通信、仪器仪表、电气、安防行业 [7]