公司概况 - 宏达电子是电子元器件和电路模块研发、生产、销售及相关服务的高新技术企业，拥有20多年研发生产经验、十多条先进生产线和多项核心技术与专利，是国内高可靠钽电容器生产领域龙头 [3] - 产品涵盖钽电容器等多种类型，客户覆盖高可靠领域和民用领域，致力于打造高可靠电子元器件集团公司 [3] 业绩情况 - 2020年前三季度，公司实现营业收入9.37亿元，同比增长49.03%，归母净利润3.36亿元，同比增长39.99%，第三季度单季度营业收入和利润也有增长 [3] 客户结构 - 产品基本覆盖高可靠领域各方面，可广泛应用于航天等领域，目前营业收入占比较大客户主要是航空、电科和航天集团客户 [4] - 今年前三季度收入占比最大客户是航空领域客户，但航天领域客户收入和订单增速最快 [4] 子公司业务 - 2014年起积极引进人才组建团队，依托公司平台推出新产品，将业务从钽电容拓展到其他产品 [4][5] - 冠陶电子和宏微电子增长速度和规模扩展较好，宏达恒芯在民用通信领域业绩增长超同期100%以上，华毅微波公司今年业绩有较大增幅 [5] - 子公司产品贡献收入占比超公司总营收30%，成为公司发展新动力 [5] 订单与业绩预期 - 第四季度订单增速预计相对平稳，未来业绩增长取决于高可靠客户项目推进进度、国产化替代程度和行业信息化、智能化建设情况 [6] 发展战略 - 十四五规划启动，在高可靠领域保持钽电容器龙头地位，重点投入MLCC、SLCC、电源模块和组件类产品，将子公司产品导入高可靠领域扩大市场占有率 [6] - 把握民用产品市场机会，开拓民用业务，加大管理和产业化投入，针对通信等领域加大投入，目标成为多元化平台化集团公司 [7] 产能情况 - 高可靠产品生产特点使产能弹性空间大，产能建设规划综合考虑实际需求和潜在投资者资源，提升市场竞争力 [7] - 两个产能建设项目在土建阶段，建成后搬迁生产线满足扩产需求，先解决关键设备，再分阶段布局 [7] 现金流情况 - 高可靠产品客户货款结算周期长，公司处于快速发展阶段，营收扩大使应收账款和票据增加，客户多用票据结算，导致经营性现金流较低，但未影响运营 [8] 新产品发展 - 近年来产品从钽电容器扩展到多个品种，未来新产品主要增长点包括多层陶瓷电容器、单层陶瓷电容和陶瓷薄膜电路、电源模块及电源控制芯片产品 [9] 竞争优势 - 2014年开始横向拓展产品线，作为高可靠钽电容器龙头企业，有成熟渠道资源和销售团队，客户超2000多家，有实业基因和行业经验 [10] - 技术发展高端化和差异化，前期研发投入开始取得成效，是开放平台，吸纳优秀团队拓展业务线，为子公司提供创新环境 [10] 股东减持 - 11月限售股解禁股东为控股股东、实际控制人，公司发展良好，他们秉持稳健经营理念，认可公司长期投资价值，如有减持计划将按规定披露 [11]