公司基本信息 - 证券代码 300726，证券简称宏达电子 [1] - 公司名称为株洲宏达电子股份有限公司，投资者关系活动为特定对象调研，参与单位为信达证券张润毅，时间为 2020 年 7 月 10 日 13:30 - 15:00，地点在湖南省株洲市天元区渌江路 2 号公司 6 号楼 202 会议室，接待人员为董事会秘书、财务负责人曾垒和证券事务代表郑雁翔 [2] 行业竞争与应对策略 - 公司 2014 年开始横向拓展产品线，是高可靠钽电容器领域龙头，有成熟渠道资源和销售团队，客户达 2000 多家，技术向高端化和差异化发展，且是开放平台，吸纳优秀团队拓展业务线，愿做整体解决方案提供商 [3] 国产化替代情况 - 国际形势复杂使电子元器件国产化替代需求提升，高可靠行业钽电容器国产化替代程度较高，民用市场有较大发展空间，公司努力提升技术和开拓市场，想成为多元化平台化集团公司 [4] 子公司孵化模式 - 公司贯彻开放式平台发展模式，引进优秀技术团队或人才组建团队，依托公司各平台推出新产品，业务从钽电容拓展到其他电子元器件等 [5] 产品增速趋势 - 今明两年高可靠市场需求波动不大，仍以钽电容器为主要收入来源，钽电容收入基数大、份额和客户稳定，增速平稳；MLCC、电源模块等收入基数小且处于市场扩张阶段，预计增速较大但增长绝对值小于钽电容 [5] 产品应用区别与场景 - 非固体钽电容（高能钽混合电容器）单体体积能量密度大，用于航天、航空等高可靠电子设备，满足航空设备 50ms 断电延时要求；固体钽电容（传统二氧化锰片式和新型高分子片式）满足电子装备小型化等需求；钽电容应用广泛，多用于高可靠领域 [6] 订单生产交付、收入确认和回款周期 - 高可靠性电子元器件订单小批量多批次，以销定产，有现货最快三天发货，无现货生产周期不定；产品发货后经客户检验合格入库确认，回款周期一般 12 个月左右 [6][7] 今年增速情况 - 高可靠市场需求波动不大，钽电容增速平稳，增量依托高可靠市场费用开支增长和客户项目推进速度；其他新产品增速大但增长绝对值小于钽电容；民用市场方面，公司近两年投入大，三类产品进入国产组件替换项目，但业绩影响待后续流程推进 [7][8]