公司基本情况 - 宏达电子是高可靠电子元器件和电路模块研发、生产、销售及服务的高新技术企业，有20多年研发生产经验、多条先进生产线、完善质检体系和检验试验技术，多项核心技术与专利，是国内高可靠钽电容器生产领域龙头 [4] - 产品涵盖钽电容器等多种类型，客户覆盖高可靠和民用领域，2020年围绕打造高可靠电子集团目标，按对外抓市场、对内抓质量方针推进工作 [5] 疫情影响 - 一季度受疫情影响，下游客户复工晚、项目验收进度放缓，订单交付和验收无法按期进行，业绩同比略有下降 [6] - 高可靠行业计划性强，需求未减，随着客户复工和国外厂商停工，国产化替代需求提升，二季度订单补偿式增长，预计疫情不影响全年业绩 [7] 业务规划 - 固体钽电容继续加强高可靠行业优势，提升技术和生产一致性水平，开拓民用产品业务，向5G通讯等领域加大投入，推进产业化 [8] - 湘乡投资建设以钽电容为主的民用电子元器件生产基地扩建项目，后续可能有其他民用项目落地，产能建设结合实际需求和潜在投资者资源，提升民用产品竞争力 [12] 市场影响 - 国际贸易摩擦使国内用户需要国产化替代产品，为国内供应商提供机会，应对技术封锁，国内供应商积极研发，国产化替代有发展空间，公司努力提升技术和市场开拓能力 [9] 收入占比与增速 - 高可靠产品收入平均占公司营收80%以上，2019年占比接近90%，预计今年客户端需求波动不大，高可靠市场钽电容收入增速平稳，MLCC等产品增速较大但绝对值小 [9] - 民用市场近两年投入大，片式钽电容等三类产品进入国产组件替换项目，客户体系审核中，对2020年业绩影响待后续推进 [10] 竞争优势 - 高可靠性钽电容器审批严、进入周期长、资金成本高，国内有资质厂商市场份额稳定，2005年后公司通过完善产品等扩大经营规模 [11] - 公司作为高新技术企业有高端电容器核心技术与专利，民营企业机制灵活、市场化程度高，预计钽电容器技术和市场优势将提升 [11]