公司基本信息 - 证券代码为 300726，证券简称为宏达电子 [1] - 2020 年 3 月 18 日 15:00 - 17:00 举行 2019 年度网上业绩说明会，在全景网和约调研平台采用网络远程方式举行 [2][3] 业务与市场情况 产品营收与利润贡献 - 2019 年高可靠市场以钽电容器为主要收入来源，营业收入同比增幅约 20%；钽电容之外新产品整体营业收入超 1.8 亿元，同比增长 76.52%，占营业总收入 22.09% [5] - 2019 年总体营业收入 84,404.17 万元，高可靠产品收入占比接近 90%，价格和毛利率基本稳定 [14] 市场前景与规划 - 国内钽电容器民用市场以进口为主，国产化替代空间广阔，公司在湘乡投资建设以钽电容为主的民用生产线 [5][6] - 针对 5G 通讯、汽车电子、人工智能、物联网等领域加大投入，推进单层陶瓷电容等产品产业化 [7][13][14] - 单层陶瓷电容器领域主要以日本、美国等进口厂商为主，在高频等场合应用前景广阔 [15] 产能与订单情况 - 2019 年结项募投项目可扩大高能钽混合电容器、高分子钽电容器产能，钽电容之外新产品将加大投入扩产 [10] - 2019 年上半年结项募投项目可满足未来三到五年高可靠市场订单需求 [12] - 随着复工复产，客户总体需求未下降，全年业绩预计不受影响 [6][9][11] 技术与产品优势 - 拥有 20 多年电子元件研发生产经验、十多条先进生产线（七条高可靠贯标认证生产线）、完善质量检测体系和完整检验试验技术，多项核心技术与专利，高能钽混合电容器等产品国内领先 [10] 项目进展情况 投资建设项目 - 在湘乡投资建设以钽电容为主的民用电子元器件生产线，项目投资考虑成本、产业政策等因素 [4][5][6][11] 产品研发项目 - 2019 年完成对研发 LTCC 器件子公司的并购，引进技术团队研发功率器件和电路保护器件 [5][17] - 高分子片式铝电容 2019 年完成产品研发，开始筹建生产线，预计 2020 年完成产线安装与调试 [16][17] - 超级电容项目完成生产线建设和试产，2020 年在高可靠领域推广，研发更大容量产品 [10][16][17] 财务与资金情况 应收账款与现金流 - 应收款项余额大因行业特殊性和公司发展阶段，客户信用高，减值风险小，资产负债率极低，尚无有息负债，融资方式多，现金流无问题 [7][8] 毛利率与利润影响 - 2019 年民用产品毛利率受工艺升级、销售模式调整和价格回落等因素影响 [15] 其他问题回复 股价与减持问题 - 公司股价受多因素影响，将做好经营管理促进价值增长；大股东减持计划以公司公告为准 [4][8] 产品替代问题 - 陶瓷电容和钽电容特性不同，应用场景不同，无法完全替代 [12] 海外市场与并购计划 - 已通过子公司湘怡中元布局海外市场；目前发展重点以钽电容为核心拓展业务，有合适标的可考虑并购，重点孵化控股子公司 [15][16]