公司基本信息 - 证券代码为 300726，证券简称为宏达电子 [1] - 2019 年 7 月 4 日 14:00 - 15:30，国海证券邹刚到株洲市天元区渌江路 2 号公司 6 号楼 208 会议室对公司进行特定对象调研，公司董事会秘书曾垒、证券事务专员郑雁翔接待 [2] 产品结构与市场方向 - 2017、2018 年钽电容军品占比均在 85%以上，近年军品相对占比因民品业务发展略有下降，公司将利用技术优势在 5G 通讯、汽车电子等领域加大民品投入，推进单层陶瓷电容等产品产业化 [3] - 国家倡导高端军用产品国产化，为军用电 子元器件产业提供政策和市场空间；民品领域因电子产品新技术应用增多和国际贸易摩擦，下游工厂对电子元器件国产化需求加强 [3][4] 非电容产品发展规划 多层陶瓷电容器领域 - 公司最早拓展且成长最快的新产品业务，将加大投入扩大生产能力，输送优秀销售人才，建立单独销售队伍，未来重点完成高电压、大容量片式多层陶瓷电容器开发，推进宇高级生产线建设 [4] 单片电容领域 - 产品包括微波射频单层陶瓷电容等，在 5G 通信等领域广泛运用，2019 年将加大投入，引进人才、投入新产品、扩大产能 [5] 其他业务领域 - 包括电感器、电阻等多种产品，各产品业务技术发展着力于国内首创或领先，如电感器领域着力小型化、高可靠片式电感器研发等 [5][6] 业务协同与市场份额 - 搭建柔性研发和技术平台，利用专家和生产技术平台为新产品研发等提供基础，通过钽电容销售建立军工市场渠道，开拓其他产品市场 [7] - 国内拥有军工资质的钽电容器生产厂商市场总份额稳定，2005 年后公司在国内军用钽电容器领域经营规模扩大，预计未来技术及市场优势将进一步提升 [7][8] 销售与采购方式 - 军用产品销售采用合格供应商制度，定型武器装备采购一般指定生产，公司与客户协商定价供货；新产品科研项目或定型产品采购需求常通过对接联系或招标，公司参与竞争，经评审确认产品是否符合要求 [8][9] 产能与成本 - 公司产能利用率随经营规模扩大不断提升，核心产品处于较高水平，募投项目可扩大相关产品产能，也将加大新产品产能投入 [9] - 公司制造费用受规模效应和军品生产要求等因素影响 [9][10] 2019 年发展目标与重点 - 围绕打造军工电子集团目标，聚焦主业，推进质量管理水平提升，加快军品贯标生产线和宇高级质量工程建设 [10] - 利用技术优势在 5G 通讯等领域加大民品投入，开发高分子片铝等产品，推进单层陶瓷电容等产品产业化 [10]