公司基本信息 - 证券代码 301020，证券简称密封科技，为烟台石川密封科技股份有限公司 [1] - 2022 年 11 月 17 日中泰证券陈宏洋参与特定对象调研，接待人员有财务负责人兼董事会秘书公维军、证券部王磊 [1] 产品特性 - 密封垫片属发动机核心定制零部件，依主机厂不同发动机机型同步研发 [1] - 密封垫片用于柴油车、汽油车及新能源车，以柴油车密封为主，与国内 80% 柴油机主机厂合作，加大新能源车混动车型等密封垫片市场开发并与几家头部新能源车企建立合作 [1] - 密封类产品应用广泛，密封垫片在工程机械上间接应用，但无具体应用数据 [2] 行业影响 - 国六标准实施前，国五机型“抢装”热潮拉高市场需求，公司业绩大幅增长；2021 年下半年国六标准实施后，叠加宏观经济等因素，商用车产销量下滑，国六标准商用车产销数据不理想，预计未来随经济复苏市场将恢复 [2] 核心竞争力 - 体现在技术研发能力、产品质量保证能力、细分行业内客户知名度和客户覆盖率 [2] 价格利润 - 单品价格不高，气缸盖垫片单价几百元不等，附属垫片单价几元到几十元不等，新产品利润可观，但新产品批量生产后有“年降政策”，公司通过科学生产管理等保证整体盈利水平 [2] 募投项目 - 募投项目推进中，受经济形势等影响，项目建设周期拉长、进度放缓，部分项目延期并已审议公告 [2] 其他产品 - 隔热防护罩用于汽车发动机附属系统或车身底盘，密封纤维板用于制造密封垫片，目前这两个产品规模不大 [3] - 金属涂胶板国内市场需求大但依赖进口，是公司主要发展方向之一，将通过技术研发缩小与进口产品差距、提高市场占有率并实现进口替代 [3] 未来规划 - 保持发动机密封垫片等竞争优势，扩大市场占有率，实现涂胶板进口替代并向大密封行业延伸 [3] - 以加入跨国车企全球供应商体系为契机开发国际市场 [3] - 借助已有技术经验布局新能源市场，向密封垫片、密封材料和新能源相关多元化发展 [3]