公司基本情况 - 益客食品成立于2008年，是白羽肉禽领域头部企业，打通肉鸡、肉鸭产业链，业务贯穿多环节 [1] - 2023年上半年营业收入规模首次突破100亿，抵御行业波动保持较高增长率，提升市场占有率和地位 [1] - 行业和公司摆脱疫情影响，利润率和净利润恢复正常区间 [1] 业务版块业绩情况 鸡版块 - 受上游豆粕等原材料价格走高、生猪供应价格及年前库存释放影响，上半年毛鸡回收价格高，鸡产品销售价格上涨承压，鸡屠宰压缩毛利空间，但肉鸡产业仍有一定盈利能力 [2] 鸭版块 - 受鸭产品供应不足、消费反弹、鸭苗供应未跟上需求增长等因素影响，上半年鸭苗价格处较高水平，肉鸭产业维持较高盈利能力 [2] 熟食版块 - 上半年尤其是二季度受消费恢复不及预期影响，休闲类预包装产品低迷，数量与价格萎缩，但收入占比低，对公司整体利润影响幅度较小 [2] 未来展望 行业趋势 - 白羽肉鸡、鸭具备料肉比好、养殖周期短、营养结构优势，在预制菜系列加持下，鸡、鸭产品消费有很大增长空间 [2] 公司经营 - 下半年趋势向好，鸭版块正常出苗量供求平衡，三季度鸭苗出苗量和指标受价格高位影响，供应量减少，预期下半年鸭苗保持较好盈利空间 [2] - 随着9月开学及下半年部分地区腌腊产品等因素，消费逐步复苏，产业链行情有望向好 [2] - 鸡版块去年祖代引种量下降，传导到今年，预计下半年肉鸡出栏量减少，供应收紧 [2] 其他问题解答 价格影响因素 - 鸭苗前期价格偏高致4 - 5月淘汰种鸭强制换羽，后续鸭苗供给量预期减少，消费端库存去化、“双节”拉动及水产品负面影响，肉鸭版块未来可期 [3] - 肉鸡市场受猪肉影响，上半年疫情放开后市场期望值高，一季度有小高潮，4月后消费回落，恢复未达预期，鸡肉版块未来走势可期 [3] 出栏量情况 - 前段时间鸭苗价格高，行业内强制换羽多，临时增加鸭苗出苗量，未来随着强制换羽种鸭淘汰，行业整体苗量下降 [3] 产能水平及预期 - 公司持续高速增长，市场低迷时快速布局产业链，目前市场端投入大，成本、费用增加，但整体效益受猪肉及市场端影响，盈利能力未完全发挥 [3] 供需差异 - 鸭产品副产（鸭肠、鸭掌等）价值高，主产（鸭胸、鸭腿等）市场价值不如副产；鸡产品副产（鸡毛、鸡架等）价值低于主产产品 [3][4] 成本变化 - 饲料价格占成本70%，粮食价格高位，毛鸡、毛鸭成本相对较高，随着粮食入市，预期价格小幅度下降 [4] 销量情况 - 公司二季度鸡苗销量小幅增长，鸭苗销量增幅增大，未来鸭产业链苗量会有所增长 [4] 父母代存栏量 - 目前父母代存栏量在20万单元左右，较去年9月行情最好时略有增加 [4] 食品深加工战略目标 - 募投项目已投产，但受消费低迷抑制，产能未完全释放，上半年无太大增长，目前在调理品上增加研发投入，与部分客户联合研发，未来调理品版块收入将增长 [4] 白羽肉鸡体量及行情 - 鸡苗总量到相对低点，受猪肉供应充足影响，未来鸡产品价格上涨承压，鸡苗价格会有所提升，但鸡肉版块盈利能力较弱 [4] 合作计划 - 公司积极与行业内企业沟通交流，寻求合作机会，进行多产业链布局，后续有相关业务会及时披露 [4] 深加工产品渠道占比 - 深加工产品渠道主要是自有品牌爱鸭加盟连锁店布局和肉鸭预包装产品OEM [4] 其他业务渠道尝试 - 公司主要在研发和团队建设两方面发力，积极组建电商团队，目前收入占比较小，但未来业务版块可期 [5] 火锅食材营收展望 - 公司与部分客户深度交流，联合研发，期望在火锅食材领域有更好表现 [5]