鸭苗与鸭肉价格相关 - 今年第三季度及10月初鸭苗价格较高，原因是2018 - 2019年鸭苗价高致父母代种鸭存栏增加，2021年起大量淘汰，且今年夏季高温影响生产性能，鸭苗供应量下降，同时粮价走高使饲料成本增加 [3] - 鸭苗及饲料价格上涨已使今年三季度毛鸭价格整体偏高，推动鸭肉价格上升 [3] - 鸭苗价格回落，但父母代种鸭补栏形成产能需周期，饲料价格高，鸭肉成本一段时间内处高位，综合售价将保持相对高位 [3] 鸭副产品与熟食板块情况 - 鸭副产品单位价格相对鸭腿、鸭胸等主要产品高，今年鸭头、鸭脖价格处于高位，因新兴消费形式和创新产品增加需求 [3] - 公司熟食加盟门店主要产品为锁鲜酱卤鸡鸭肉产品，OEM代工客户有百草味、来伊份、王小卤等休闲零食渠道商 [3] - 公司熟食加盟门店主要集中在山东、江苏、安徽等生产基地周边区域，投资回收周期受店铺选址、加盟商经营能力等因素影响，门店有差异 [3] 产业链周期对比 - 白羽肉鸭周期分种禽养殖周期（一年半左右，对产业链周期影响明显）和商品禽养殖周期（较短，影响不明显），产业链周期一般3年左右，与白羽肉鸡周期因产品应用场景、祖代苗源差异并不完全一致 [4] 公司费用与合作模式 - 公司今年销售费用提升，一是加大市场开发力度，开发北方区域市场；二是调熟版块营销投入增加，推出预制系列产品使市场推广费用增加 [4] - 公司与养殖户合作模式为合同采购模式，签订年度框架合同，按批次下订单确定采购数量、价格 [4] 调理品与募投项目情况 - 公司调理品销售渠道有流通渠道（如批发市场、商超）和餐饮团膳渠道（如单位食堂、餐饮企业等），募投项目投产使销售渠道向商超等C端倾斜，餐饮团膳渠道收入占比较高，各渠道毛利差异因产品结构不同，同一单品各渠道毛利差异不明显 [4] - 屠宰板块募投项目已投产但未达产，未来屠宰板块重点转调、转熟、转鲜，不限于募投项目，会以控股、参股、资产租赁等多种合作形式发展 [4]