公司概况 - 益客食品专注肉鸭、肉鸡行业十余年，构建起全产业结构，规模在白羽肉禽行业位居前列，全年有约6亿只供应能力 [2] 2022年上半年经营情况 - 受疫情和行业周期影响，公司亏损一亿余元，亏损主要源于种禽板块 [2] - 营业收入主要来自屠宰、饲料、种苗以及食品深加工，屠宰业务收入占比76%左右，盈亏相对平衡；食品深加工收入两亿左右，占比约4%，盈亏较为平衡；销售鸡苗、鸭苗合计约1.4亿羽，亏损约1亿；饲料板块收入占比16%左右 [3] - 鸭肉销量40万吨左右，鸡肉销量25万吨左右，销售鸭苗近9000万羽，销售鸡苗近5000万羽 [3] 行业价格与周期 - 今年鸡肉行业供给量变化不大，明年鸡的供给量可能稍有下降，鸡苗及鸡肉屠宰预计维持现状 [3] - 肉鸭盈利波动周期与肉鸡有一定相似性，一年中有小周期，2至3年左右一轮大周期，且受引种影响较小，周期相对稳定 [3][4] - 前年、去年及今年上半年肉鸭行情较差，今年七八月份价格回升，进入周期调整阶段 [4] 种源情况 - 益客父母代鸡苗基本从国内引进，白羽鸡祖代苗主要从国外引进，今年祖代鸡引种量有所下降，可能影响明年供给量 [3] - 种源安全关系国家安全，若国产品种性能验证稳定，公司不排斥使用 [3] 产能规划 - 计划使现有屠宰端募投项目达产，适当增长种苗和饲料产能以配套屠宰产能 [3] - 三年内使种苗量至少翻一番，饲料有项目正在建设 [3] - 屠宰端重点是利用现有资源实现项目达产，近几年原则上无大规模固定资产投资；种苗端围绕屠宰布局增加产能；养殖端探索委托养殖模式；加大市场端投入 [4] 产品研发与销售 - 产品上以肉鸭为主，计划研发去腥取鲜配方和工艺，开发鸭肉预制菜产品 [5] - 销售渠道上，此前以直销和大分销为主，未来将开发深度分销和终端客户等渠道 [5] - 研发团队对鸭肉处理技术成熟，通过市场反馈和与餐饮企业联合研发满足客户需求 [5] - 2022年上半年调熟收入两亿元左右，目前以连锁门店、餐饮企业和团膳企业等销售渠道为主 [5][6] - 生肉产品供应商超、安井、绝味等不同客户有不同品类，调熟制品供应酒店、西式快餐店等有不同产品 [6]