公司基本情况 - 创立于 2003 年，注册资本 8320 万元，致力于汽车注塑模具及塑料零部件业务，有 3 家子公司，法国子公司正在注册 [4] - 下游客户为知名整车厂和零部件供应商，产品为汽车内外饰注塑模具，用于多种汽车内外饰件量产 [5] - 以产品和技术创新为核心，形成自主研发为主、合作研发为辅的模式，2020 - 2022 年研发投入逐年增长，累计获 7 项发明专利和 64 项实用新型专利 [5] - 获上汽通用、一汽大众等企业的供应商奖项，以及中国模具工业协会等颁发的荣誉 [7] 行业发展趋势 - 中国连续 14 年稳居全球汽车产销第一，2022 年乘用车产销分别完成 2383.6 万辆和 2356.3 万辆，同比分别增长 11.2%和 9.5%；2022 年新能源汽车产销量分别达 705.8 万辆和 688.7 万辆，同比分别增长 96.9%和 93.4%；2023 年 1 - 9 月，汽车产销分别完成 2107.5 万辆和 2106.9 万辆，同比分别增长 7.3%和 8.2%；2023 年 1 - 9 月，新能源汽车累计产销分别完成 631.3 万辆和 627.8 万辆，同比分别增长 33.7%和 37.5%，市场占有率达 29.8% [8] - 新车型开发周期由 4 年左右缩短至 1 - 3 年，旧车改型周期由 6 - 24 个月缩短到 4 - 15 个月，为汽车内外饰模具行业提供市场需求 [8][9] - 一款新车约需汽车注塑模具 500 套，汽车工业发达国家注塑模具在汽车模具中占比达 60%，国内注塑模具占比不足 40%，有较大提升空间 [9] - 双碳背景下汽车轻量化要求提高，塑料零部件应用占比上升，消费者对汽车个性化、定制化需求增多，内外饰模具需求提高 [9] 市场竞争情况 - 2021 年我国乘用车内外饰注塑模具市场规模约为 345.6 亿元，公司 2021 年营收 6 亿元，市占率约 1.74%，竞争对手有宁波方正、常州华威、银宝山新 [10] - 专注注塑模具 20 年，产品主要是汽车内外饰模具，约占总收入 87%，首发募投项目投产提升竞争力，未来“模塑一体化”服务占据独特竞争优势 [10] 产能与订单情况 - 首发募投“大型精密注塑模具项目”投入约 3 亿元，已陆续投产，达产后产能预计每年 1000 套左右，2023 年预计模具产量 700 套左右，2024 年及以后稳步增长，2023 年新增产能预计 2025 年开始确认收入 [11][12] - 截至 2023 年 9 月 30 日，注塑模具在手订单为 7.57 亿元，较上年同期增长 16.68%，其中新能源汽车注塑模具在手订单为 2.39 亿元，较上年同期增长 76.46% [14] 生产与收入情况 - 生产周期大多为 6 - 18 个月，平均约 12 个月 [13] - 内单销售收入确认周期约 5 - 10 个月，平均 6 个月左右；外单销售收入确认周期约 1 - 2 个月 [13] 产品相关情况 - 主要生产设备 CNC、火花机来源于意大利、日本、瑞士、中国台湾等，注塑验证设备来源于恩格尔、海天等品牌 [15] - 2023 年前三季度，新能源汽车模具收入为 6,278.37 万元，同比增长 81.30%，占主营业务收入的 15.07%；传统燃油车模具收入为 34,866.97 万元，占主营业务收入的 84.93% [16] - 每款汽车约需内外饰模具 500 余套，价值约 8000 - 10000 万元，公司在每款车型上提供模具套数差异大，模具产品生命周期服从客户产品设计 [17] 业绩展望 - 预计 2023 年营收增长率不低于 10% [19] - 2023 年前三季度综合毛利率为 25.34%，上年同期为 24.34%，同比提高 1.0pct，未来通过优化费用管理等措施提升毛利率 [20] 市场拓展情况 - 今年前三季度外销占比 77.5%，外销地区主要为欧洲、北美和泰国，海外客户包括延锋、佛吉亚等国际知名企业 [21] - 重视国内外市场，未来加大开拓力度，在欧洲、北美洲设立分支机构，募投项目产能释放后新客户集中在国内外新能源汽车 [21][22] 新材料业务情况 - “年产 15 万吨高分子新材料”项目实施后实现改性塑料规模化生产，提供“模塑一体化”解决方案，提高综合竞争力和市场占有率 [23] - 目标客户以现有客户为主，兼顾新客户，改性塑料行业可比公司有会通股份等 [23] 人才与激励情况 - 制定完善的研发考核和激励机制，2023 年实施股权激励计划 [24][25] - 管理和技术骨干人员稳定，技术研发人员平均从业经验 8 年，流失率较低 [25]