公司概况 - 公司产品包括环保纸袋和食品包装两大类，选用高强度牛皮纸作为基材，使用水性油墨和水性胶水，经过印刷、制袋成型等一系列工序制成，完全可降解 [1] - 公司致力于与客户建立长期、稳定的合作关系，实现双方共赢的局面，与客户签订的均为长期合作合同，若遇上游市场的价格波动，公司会进行价格的传导机制，与客户重新定价 [1] - 公司有使用再生纸，研发经费在3千万左右，未来将继续加大研发的投入，尤其在新领域，比如预制菜包装、外卖包装等加大投入 [1] 行业分析 - 公司所处行业并非存量市场，是以纸代塑的大趋势，是增量的市场，比如快递领域，目前外包装未使用纸包装，国家开始提倡后其容量近百亿；外卖领域目前中国有百亿单，未用纸包装，但开始以纸代塑 [2] - 行业集中度低，以集中度高为趋势，进入客户的供应链体系，需要一定门槛，有较强的技术壁垒 [2] 产品与市场 - 公司未生产方便面使用的外包装纸桶，该内壁有涂层，可在高温环境下使用 [2] - 公司目前的产品销售占比各为左右，未来趋于 [3] - 马来西亚设厂的背景是基于辐射东南亚、美国市场，2018年贸易摩擦、关税增加导致而在东南亚设厂，未来东南亚持续加大投入，扩大市场 [2]