会议主要讨论的核心内容 长期股市配置策略 [1][2][3][4] - 经济增速是决定长期股市表现的关键因素,无论发达国家还是发展中国家,经济增速较快的国家股市往往能获得较高收益 - 对于发达国家,利率下行往往能够通过提升股市估值来促进股市上涨,而对于发展中国家,利差下行能够吸引外资流入推动股市上行 短期股市配置模型 [9][10][11][12][13] - 构建了一个月度调仓的股市配置模型,主要关注各国股市的核心逻辑、投资者情绪和技术面指标 - 对于美股,核心逻辑是降息预期;对于欧洲和日本,核心逻辑是盈利和分红;对于印度和越南,核心逻辑是基本面指标 模型回测结果 [14][15][16][17] - 该宏观择时模型在2021年11月至今的表现优于标普500指数,收益较独立于美股行情 - 在2022年股市下调时,模型提示增加现金配置,能够较好地规避下行风险 - 将海外股市、A股、债券和黄金纳入投资组合后,整体表现优于主动偏股基金