行业整体观点 - 公司认为今年行情呈现几个特点:传统周期板块如工程机械、造船等涨幅超20%,AI驱动的板块如人工智能、自动驾驶等也有大涨,出口受损的公司则表现较弱,以大为美的头部公司普遍上涨较多[1][2] - 公司认为这种行情背后有逻辑支撑,包括传统周期复苏、AI技术驱动、出口需求改善以及大型公司优势凸显等,但也认为部分中小市值公司可能估值偏高,建议关注业绩增长确定性较强的公司[2][3] 工程机械行业 - 公司认为工程机械行业复苏呈现三个阶段:出口持续改善、国内需求预期改善、更新换代周期启动[4][6] - 公司预计今年挖掘机内销增速将在5%-10%之间,出口可能小幅下滑,全年销量或与去年持平在19万台左右[4][8] - 公司持续推荐三一重工、徐工机械、中联重科等工程机械龙头[4][5] 国防军工行业 - 公司认为原火产业链景气度有望逐步改善,特别是原火这一块未来前景较为明确[9][10] - 公司持续推荐中国传统、中国重工等传统军工龙头,以及广泰等低空经济相关标的[9] 电力设备及电网行业 - 公司认为电改将成为今年最重要的主题,可能带动火电、新能源等相关行业[11][12] - 公司认为电网端统筹发展、储能拐点将出现,建议关注相关产业链机会[11][12] - 公司推荐华懋集团、沃尔电气等标的[17] 新能源汽车行业 - 公司认为比亚迪通过技术进步实现成本下降,在价格竞争中更具优势,看好其未来市场份额提升[18][19][20] - 公司认为比亚迪不仅在销量和份额上有提升,单车盈利能力也有较大提升空间[19][20]