关税政策影响 - 美国与越南等国关税政策落地待观察，目前未出现客户因关税大幅取消或减少订单情况，公司出货节奏无大变化，生产旺季订单饱满 [2] - 以往关税由品牌客户承担，多数客户未与公司商讨关税成本问题，不同盈利能力制造商压力有差异 [2] - 公司针对美国对越南、印尼关税加征拟定应对方案，与客户密切沟通，短期内不做大的产能建设改动，越南、印尼新工厂按既定节奏建设，投产节奏依订单调节 [2] - 美国暂缓关税90天，部分客户要求出美国订单优先生产、出货，部分未调整，公司整体出货节奏无大变化 [2] 订单与业绩展望 - 公司客户多元，多数为上市公司，多数客户业绩保持成长，少数终端销售增速不佳，公司会根据订单增长调配资源，目前实际订单与预计差异不大，对2025年业绩有信心，但会关注关税政策影响并调整策略 [3] 平均单价影响因素 - 平均单价变化与客户组合、产品组合变化有关，不同品牌占比及不同价格区间产品占比波动会影响平均单价 [4] 产能布局规划 - 目前主要生产基地在越南，今年越南有新成品鞋工厂投产 [5] - 印尼生产基地预计产能6000万双以上，2024年上半年投产，建设完毕约需3年 [5] - 公司在四川租赁厂房建成成品鞋工厂，2025年第一季度投产 [5] 毛利率预期 - 2025年第一季度新客户订单量同比显著增长，新工厂投产初期影响整体毛利率，公司将采取措施提升运营效率，第二季度新员工招聘放缓，预计集团运营效率逐步提升 [6] 产品单价与毛利率关系 - 公司合作品牌定价模式为成本加成，理论上不同单价订单毛利率、净利率差异不大，但实际运营中因订单规模、生产工艺、生产效率不同，各品牌毛利率、净利率有差异 [7][8] 工厂差异对比 - 印尼是制鞋业大国，公司对印尼环境不陌生，新工厂投产初期未盈利，管理团队经验丰富，投产进度和前期运营符合预估 [9] - 印尼工厂和越南工厂用工成本预计差别不大，利润率预计运转成熟后差异也不大 [9] 产能利用率情况 - 公司产能主要在越南，印尼、四川新工厂投产初期，产能有弹性，根据订单情况调整，目前抓紧投建新产能 [10] 新工厂产能爬坡时间 - 新工厂投产后约需一年半到两年实现产能爬坡，工人熟练度和部门配合度需运营几年达到较好状态 [11] 行业上下游一体化情况 - 运动鞋行业原材料供应链成熟，直接采购成本控制和交付便捷，公司会对重要新材料投入研发，未来会顺应行业趋势 [12] 资本开支水平 - 2022 - 2024年公司资本开支每年约11 - 17亿人民币，预计未来几年保持在区间平均或偏高水平，将在印尼及越南新建工厂并加快自动化改造 [13]

公司经营情况 - 2024 年全年完成门急诊服务量 257.27 万人次，同比增长 7.70%；住院服务量 20.57 万人次，同比增长 10.73%；实现营业收入 48.15 亿元，同比增长 4.28%；归属于母公司所有者的净利润 -2.54 亿元，同比减亏 31.01%；扣除非经常性损益的归母净利润 -2.87 亿元，同比减亏 42.50%；经营性现金流量净额 10.09 亿元；管理费用率 11.22%，同比下降 0.38 个百分点；财务费用率 3.60%，同比下降 1.06 个百分点 [1][2] - 2025 年第一季度实现营业收入 9.97 亿元，较去年同期下降 14.99%；归属于母公司所有者的净利润 -1.06 亿元，较去年同期下降 1.37%；当期经营性现金流量净额 2.44 亿元；管理费用率 14.07%，财务费用率 4.02% [3] 旗下医疗机构运营情况 - 2024 年西安高新医院实现营业收入 15.25 亿元，同比增长 2.68%；净利润 0.85 亿元，同比增长 21.63%；门急诊服务量 115.45 万人次，同比增长 0.30%；住院服务量 6.60 万人次，同比增长 1.80%；最高日门急诊量 4,185 人次，最高日在院患者 1,713 人 [3] - 2024 年西安国际医学中心医院实现营业收入 32.74 亿元，同比增长 7.60%；净利润 -1.65 亿元，同比减亏 36.67%；门急诊服务量 141.82 万人次，同比增长 18.88%；住院服务量 13.97 万人次，同比增长 15.32%；最高日门急诊量 5,193 人次，最高日在院患者 4,046 人 [3][4] 项目建设情况 - 质子治疗中心项目治疗系统核心部件回旋加速器已于 2024 年 6 月 18 日完成吊装，质子治疗系统进入精密安装、调试和验收阶段，预计 2025 年底前建成投用 [5][6] 数智化建设情况 - 公司已完成相关医疗智能模型的本地部署，实现了与 HIS、EMR 等核心业务系统的连接，将以“智能驱动、精准管理”为战略导向，构建智慧医疗生态系统 [7] 三甲评审工作情况 - 西安国际医学中心医院 2024 年以三甲评审为总抓手，推进制度优化与质量提升，目前创建工作正持续深入推进 [8] 业务发展规划 - 公司依托医疗服务平台，布局医美整形、辅助生殖等服务，打造特色专科，拓展高附加值医疗健康市场 [9] 适应政策改革措施 - 旗下医疗机构保持医疗服务质量，通过精细化运营调整业务结构、提升运营质效，推进特色专科业务板块，调整业务收入占比 [10]

代码：002867 证券简称：周大生 编号：2025-019 周大生珠宝股份有限公司 投资者关系活动记录表 投资者关系活动类别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 √业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他(电话会议) 参与单位名称 及人员姓名 参与"聚势湾区·智领消费——2024 年度大消费行业集体业绩说明会" 的全体投资者。 时 间 2025 年 5 月 13 日 地 点 深圳市全景网路演厅、"全景路演"网站（http://rs.p5w.net） 上市公司接待人员姓名 董事及副总经理：郭晋 董事会秘书及副总经理：何小林 独立董事：毛健 财务总监：许金卓 投资者关系活动 主要内容介绍 一、问答环节： 1：金价高位攀升抑制消费需求，公司如何在后期战略和策略上 进行调整，以提振销售和公司业绩？ 答：去年金价急涨，对终端金饰的消费造成明显干扰，尤其是对 中高克重的金饰，冲击明显。在此背景下，终端客群的消费倾向和偏 好也发生一些转变，这让我们看到一些积极机会。去年我们部署了三 大战役，目前处于市场反击战，通过品牌矩阵和全域经营去抢夺市场 份额，把丢掉的利润和市场份额抢回来。下面我就从品牌矩阵发 ...

证券代码：002567 证券简称：唐人神 唐人神集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 | □ 特定对象调研 | □ 分析师会议 | □ 媒体采访 | ■ | 业绩说明会 | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资者关系 | □ 新闻发布会 | □ 路演活动 | 活动类别 | | | | | | | | | | | | □ 现场参观 | □其他 | | | | | | | | | | | | | | 线上参与公司 | 年度业绩说明会的全体投资者 | 2024 | 活动参与人员 | | | | | | | | | | | | 时 | 间 | 年 | 月 | 日 | 15:00－17:00 | 2025 | 5 | 13 | | | | | | | 地 | 点 | 价值在线（www.ir-online.cn）网络互动 | | | | | | | | | | | | | 上市公司 | 公司总裁陶业先生、董事会秘书孙双胜先生、财务总监杨志先生 ...

证券代码：002374 证券简称：中锐股份 山东中锐产业发展股份有限公司 投资者关系活动记录表 投资者关系活动 类别 ☐特定对象调研 ☐分析师会议 ☐媒体采访 √业绩说明会 ☐新闻发布会 ☐路演活动 ☐现场参观 ☐其他（请文字说明其他活动内容） 参与单位名称及人 员姓名 线上参与公司2024年度网上业绩说明会的投资者 时间 2025年5月13日 15:00-17:00 地点 价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动 上市公司接待人员 姓名 1、董事兼总裁周科轩 2、财务总监周俊 3、董事会秘书朱拓 4、独立董事钱志昂 5、独立董事朱永新 6、独立董事刘胜军 投资者关系活动 主要内容介绍 1.贵司未来将如何进一步提升包装科技业务的市场竞争力， 拓展市场份额？ 答:公司将持续稳定提升包装科技主业的规模和盈利能力， 同时不断探索进入酒类以外的饮料、保健品、食用油、乳品等新 领域市场，并持续发力拓展国际市场，进一步提高公司在亚洲、 美洲、欧洲、澳洲等地区的销售规模。感谢您的关注！ 2.公司2024年和2025年一季度营业收入均出现下滑，在当 前市场环境下，有哪些具体措施可以扭转这一趋势， ...

分组1：公司活动信息 - 活动类别为业绩说明会，于2025年5月13日下午15:00 - 17:00通过全景网“投资者关系互动平台”以网络远程方式召开 [2] - 参与人员为线上参与公司2024年度暨2025年第一季度网上业绩说明会的投资者，上市公司接待人员有董事长陈海波、总经理魏全球、总会计师等杨凯、独立董事王腾蛟 [2] 分组2：2024年亏损原因 - 坚持科技研发投入比率维持在较高水平，但科技发展处于饱和曲线顶端，需持续投入攻坚 [2][3][9] - 重点布局的特种光电、汽车光电、数字微显示等领域战略性新品规模效应未显现，处于转型关键期 [2][3][9] - 深化改革优化资源配置，淘汰落后产能和出清低附加值业务，计提相关减值准备 [2][3][9] 分组3：2025年重点工作举措及盈利目标依据 - 公司保持稳健发展基本面，光电行业集中态势明显，高科技领域增长动力足，创新驱动是内生动力 [3][5][7][12][15] - 作为国资央企，平台优势和业务保障效应明显 [3][5][7][12][15] - 拥有全产业链，集团化协同优势助力开发大领域、大客户、大业务 [3][5][7][12][15] - 技术研发、管理改进、市场营销和体系建设等工作稳步推进，对经营支撑保障作用将显现 [3][5][7][12][15] - 围绕军品及重点民品进行产品验证和市场推广，将体现经营结果 [3][5][7][12][15] 分组4：业务布局相关 - 汽车光电是战略性新业务，发力AR - HUD及PGU模组、光场屏、投影大灯模组等产品，已中标部分头部车企并量产出货 [5] - 业务规划包括丰富汽车光电产品系列、推动单兵/班组智能装备项目落地、推动反无系统装备市场突破 [10] 分组5：研发投入情况 - 近年来研发投入比在6%以上，2024年研发投入1.41亿元，研发投入占营业收入比例为7.92% [5] 分组6：其他问题回复 - 基于商业保密原则，不便透露客户信息，与行业头部企业有合作基础 [4] - 解决新产品研发滞后问题的措施为加强战略研究、优化研发流程、增强核心技术研发投入 [4] - 2025年1季度营收下降因部分产品未达收入确认条件及受终端客户市场季节性波动影响，后续将落实部署推动经营目标实现 [8] - 如有重组计划，将按规定履行信息披露义务 [6][9][12][17] - 公司具备3LCOS产品量产能力 [7] - 与智元研究院在外骨骼辅助设备尚无合作，但有相关项目合作并联合成立子公司 [16] - 具备生产LCOS车载抬头显示光机能力，不具备生产光源能力及相关研发投入 [16] - 下属子公司有新能源发电EPC能力，光热发电项目未重点投入 [16] - 单兵/班组智能装备和反无装备具体项目不便详细介绍，产品参展可关注 [16] - 强化市值管理，落实部署要求，完善管理体系，以经营业绩提升为关键基础 [11][13][14] - 持续推动压减法人户数等降低管理成本，2025年调整组织架构，构建一体化管控体系 [14]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研，时间是2025年5月13日，地点在广东省深圳市坪山区贝特瑞新材料科技园 [3] - 参会投资者合计46人，来自博时基金、申万菱信基金等多家机构，上市公司接待人员包括常务副董事长兼总经理黄友元等 [3] 新品发布会情况 - 发布贝安FLEX半固态及GUARD全固态系列高镍正极、硅基负极等材料，提供“高能量+高安全”材料解决方案 [5] - 贝安FLEX系列半固态电池体系中，高镍正极材料电阻比同等镍含量三元材料降低6%，硅基负极材料克容量达2,300mAh/g，零下10℃条件下，电芯内阻比液态电池降低10%，针刺安全性提升80% [5] - 贝安GUARD系列全固态电池体系推出超高镍型和富锂锰型正极材料，硫化物电解质材料离子电导率超10mS/cm，极片层硫化物材料颗粒度控制在500nm以下，开发首款匹配全固态电池锂碳复合负极的高性能三维骨架结构材料 [5] 投资者问题及回复 量产时间 - 发布的固态电池材料已具备量产技术条件，可用于数码、动力领域，实际量产需匹配下游验证周期与需求节奏，2024年半固态体系有产品出货等，未来半固态体系材料会很快量产，行业普遍将2027年作为全固态电池规模化量产节点 [6] 独特优势 - 在从液态到半固态、全固态电池体系过渡上，各企业在全固态领域几乎同一起跑线，公司作为全球领先正负极材料供应商，凭借深厚研发底蕴向电解质材料领域拓展有显著优势，具备工程能力，擅长无机类粉体材料，固态电池材料布局可追溯到2017年以前，在半固态材料体系上已与合作伙伴解决部分终端装载材料问题 [7][8] 硅基材料情况 - 第三代硅基材料沉积硅碳已量产，成本与同行业相当，公司正努力降低成本 [9] - 开发的与硅适配的专用石墨成本与常规石墨相当，但性能显著提升 [10] 负极材料选择 - 半固态电池体系中，气相沉积硅基材料通常与石墨复合使用，全固态电池体系中，锂碳复合材料是较优选择且具大规模产业化前景，纯硅材料因充放电体积膨胀有技术难题，公司暂未将其作为重点方向 [13][14] 公司增长与业务规划 - 以新能源材料为基本盘，强化主业，从单一材料供应商发展为电池材料系统性解决方案提供商，围绕未来应用场景投资，正负极等主营业务发展，商业模式和盈利模式将改变 [15] - 正极材料业务总体稳健，战略性剥离磷酸铁锂业务，聚焦三元材料领域，注重海外业务发展，技术路线上推进技术创新打造差异化优势和打造全生命周期材料回收闭环体系 [16] 负极盈利与价格 - 负极盈利能力报表与单位盈利角度有差异，原因包括市场价格下行、产业链成本传递、产能改造投入、前瞻性布局研发投入等 [18] - 负极价格受技术突破和产能过剩影响，目前尚未见底 [18] 市场与产品布局 - 同等重视国内、海外市场，海外依托本地化供应网络，国内强化本土产业链协同，已进入大部分大客户供应链，未来聚焦提升份额，国内市场挑战是成本，快充产品需平衡多维度性能，公司对技术提升和成本下降有信心 [19] 硅基负极问题 - 通过表面处理和掺杂处理等提升材料稳定性，已找到高电压下获更高比容量技术突破口，产业化成本还需时间实现 [20] - 从综合性能和商业化成本看，更倾向于生物质类，半固态体系里硅基材料多孔载体暂未对外 [21] - CVD负极材料已具备量产条件，有客户使用，硅基产品选择取决于客户需求和成本，国内CVD负极材料需求不大，生物质负极材料方向确定，优势明显 [22]

业务布局与发展规划 - 持续完善大模型一体机产品组合和竞争力，秉持“算力 x 联接”理念发布超节点智算集群，全线产品支持液冷技术；存储方面发布 X20000 存储产品，优化存储性能并减少数据迁移工作 [1] - 聚焦技术和产品领先性，打造一体化 AI 赋能平台，发布百业灵犀私域大模型系列产品，推动大模型在多行业普及应用，持续聚焦行业客户需求深化场景应用 [2] - 凭借全栈智算中心一体化解决方案参与国家算力枢纽地区智算中心建设，增强“云 - 网 - 安 - 算 - 存 - 端”全栈业务布局，联合生态伙伴形成多层次解决方案能力矩阵，探索开展 To B、To C 小颗粒算力服务 [2][3] - 以“算力 x 联接”战略为内核，把握技术趋势，夯实全栈业务布局和内生智能，强化智算技术创新和大模型行业应用探索，推进算力多元化与联接标准化 [3] - 拟发行不超过公司发行后总股本约 10%的境外上市外资股（H 股），募集资金用于研发投入、意向收购等，会同中介机构推进相关工作 [3] 业绩情况与增长因素 - 控股子公司新华三 2024 年营业收入 550.74 亿元，同比增长 6.04%，国内政企业务收入增长 10.96%，得益于 AIGC 热潮、Deepseek 影响、互联网客户采购和各地政府智算中心建设 [3][4] - 2025 年第一季度营业收入 207.90 亿元，同比增长 22.25%，得益于 AIGC 带来的算力需求增长，带动计算存储和网络产品线收入增长 [4] - 新华三海外业务收入 2024 年达到 29.16 亿元，同比增长 32.44%，H3C 海外自主渠道业务收入增长 69.35% [12] 研发投入与技术创新 - 2024 年研发投入 51.02 亿元，同比下降 9.6%，围绕“云—网—安—算—存—端”持续投入，研发人员占比达 40%，掌握核心技术，截至 2024 年末专利申请总量超 16,000 件，90%以上为发明专利，形成成熟管理体系 [5][6] - 推出内置大模型的高端旗舰防火墙 M9000 - X，构建智能化安全分析与报告生成体系，提升安全分析准确性和时效性 [6] - 推出“全景运维地图”联动“灵犀大模型”的解决方案，提升运维交互和分析效率，已在金融客户落地 [7][8] - 推出业界首个“智算 - 算法 - 治理”深度耦合的 DeepSeek 大模型一体机 LinSeer Cube，解决大模型易部署和适配问题 [9][10] - 在数据中心液冷领域推出创新方案，全栈液冷解决方案规模部署，优化冷板式和浸没式液冷技术，联合产业链推动标准化，整合方案提升液冷业务占比 [11][12] - 发布紫鸾 6.0 及紫鸾知识平台，紫鸾 6.0 提供全栈智能服务，紫鸾知识平台聚焦私域知识管理与 AIGC 落地应用，已在多行业实践落地 [13][14] 市场策略与运营管理 - 坚持精细化管理推进降本增效，通过信息化、数据化、标准化手段优化资源配置、强化过程管控、激发组织活力 [8] - 与海外合作伙伴开展 OEM 业务，发展自主品牌和自主渠道，扩大海外市场覆盖，聚焦重点国家重点行业服务海外客户 [12] - 针对中小企业市场，以“大平台、小前端、携伙伴、耕网格”理念，采用“自主”与“自助”双轮驱动，打造云管平台矩阵满足多元需求 [14] 其他方面 - 多款产品通过全球高标准认证，新华三入选 2025 年 Gartner 数据中心交换机魔力象限，将持续推出适配国际市场产品和解决方案 [8] - 图灵小镇迈入价值变现阶段，打造一站式算力服务平台和销售体系，形成商业闭环，未来将扩大推广与复制，探索开展 To B、To C 小颗粒算力服务 [10] - 国内智算中心建设预计带动服务器和网络设备需求，公司推出灵犀智算解决方案，形成多层次智算解决方案能力矩阵 [15] - 新华三荣获两项国家科技进步奖等，将技术成果融入产品升级，拓展市场应用范围，推动成果转化 [15][16] - 2024 年第四季度业绩亏损，因收购新华三股权使用银行贷款产生利息支出，以及对剩余股权期权负债计提利息和汇兑损益 [16] - 重视股东回报，保持稳定分红政策，未来将通过分红保障股东利益 [12]

行业情况 - 2025 年光伏行业去产能周期进入后程，产业链各环节供需关系持续改善，行业回归良性发展轨道 [2] 公司发展战略 - 依托光伏电池核心技术优势，巩固行业领先地位，深化全球战略布局，提升全球客户服务能力，推动企业高质量发展 [2] 项目进展 - 阿曼项目根据海外市场情况变化，持续推动资金筹集和项目设计、施工等前期准备工作，计划于 2025 年底建成投产 [2] 股价情况 - 股票价格在二级市场受政策环境、市场环境、投资者市场偏好等多重因素影响，公司目前生产经营正常 [3]

行业情况 - 公司从事智能保管与交付领域，行业处于稳定增长趋势，智能快件箱行业已过高速发展期，现处于平稳增长周期 [2][3] - 因设备效率高、成本低，国外市场对智能快件箱接受和使用程度高，东欧部分国家发展较快 [3] - 智能快件箱下沉市场需求将逐步释放，全球市场参与者增多，竞争激烈 [3] 市场发展看法 - 公司看好国外市场，会向其倾斜资源，因产品可解决国外人工成本高问题，且国外市场毛利率更高 [4] 医疗业务情况 - 控股子公司负责医疗板块业务，已拓展 3 年，部分知名医院已使用产品，正开拓海外医疗业务，市场处于起步阶段 [5] 工厂产能情况 - 湖北工厂和越南工厂产能充足，以单定产，产能利用率取决于客户订单 [5] 降本增效与盈利策略 - 公司在原材料采购、供应链管理等方面推动降本增效，重点在全球扩大业务规模提高盈利水平 [5] 战略并购情况 - 公司持续关注，但暂无相关信息 [6] 未来增长动力 - 智能保管与交付行业稳定增长，细分领域多、应用场景广，公司积极探索医疗行为系统、充换电柜、售卖机等细分领域 [6]