Investor Presentation April 2025 Confidential Content must not go below this line Forward Looking Statements This presentation contains forward-looking statements, which reflect the Firm's current views with respect to, among other things, its operations and financial performance. You can identify these forward-looking statements by the use of words such as "outlook," "believes," "expects," "potential," "continues," "may," "will," "should," "seeks," "target," "approximately," "predicts," "intends," "plans," ...

THE BANCORP INVESTOR PRESENTATION APRIL 2025 2 FORWARD LOOKING STATEMENTS & OTHER DISCLOSURES Statements in this presentation regarding The Bancorp, Inc.'s ("The Bancorp") business, that are not historical facts, are "forward-looking statements." These statements may be identified by the use of forward-looking terminology, including the words "intend," "may," "believe," "will," "expect," "look," "anticipate," "plan," "estimate," "continue," or similar words. Forward-looking statements include but are not li ...

业绩总结 - 管理资产(AUM)从1750亿美元下降至1675亿美元，下降幅度为4.3%[12] - 销售额为62亿美元，较64亿美元有所下降[12] - 调整后的营业收入为5460万美元，包含1000万美元的季节性支出[12] - 调整后的每股收益为5.73美元，较去年同期增长6%[12] - 调整后的净收入为$41,946千，较Q4:24的$55,185千下降了24.0%[42] - 2025年第一季度的净收入为28,052万美元[47] - 2025年第一季度的每股摊薄收益为4.05美元[47] 用户数据 - 净流出为30亿美元，主要来自美国零售基金、机构和零售单独账户[12] - 2025年第一季度的净流出为2,979百万美元，2024年第四季度的净流出为4,846百万美元[50] - 2025年第一季度的美国零售基金的结束余额为44,952百万美元，较2024年第四季度的47,814百万美元下降了5.8%[52] - 2025年第一季度的流入率为14.5%，流出率为21.4%，净流出率为6.9%[50] 财务数据 - 调整后的总收入为$197,611千，较Q4:24的$212,013千下降了6.8%[40] - 调整后的运营费用为$143,021千，较Q4:24的$137,560千上升了4.0%[40] - 调整后的运营收入为$54,590千，较Q4:24的$74,453千下降了26.7%[40] - 现金及现金等价物为$135,380千，较12/31/2024的$265,888千下降了49.1%[43] - 总资产为$1,464,564千，较12/31/2024的$1,614,730千下降了9.3%[45] - 总负债为$511,846千，较12/31/2024的$655,597千下降了21.9%[45] 费用与支出 - 调整后的营业利润率为27.6%，若不计季节性支出则为32.7%[12] - 雇佣支出调整后为1.094亿美元，包含1000万美元的季节性支出[28] - 2025年第一季度投资管理费用总额为178,501百万美元[73] - 2025年总运营费用为181,337千美元，调整后为143,021千美元，减少了21.1%[78] 资产与投资 - 2025年第一季度的固定收益总额为37,930百万美元，较2024年第四季度的37,696百万美元略有上升[49] - 交易所交易基金（ETFs）在2024年3月31日的期初余额为15.45亿美元，2025年3月31日的期末余额为34.15亿美元，增长了119.5%[54] - 开放式基金在2024年3月31日的期初余额为560.62亿美元，2025年3月31日的期末余额为536.08亿美元，下降了4.4%[54] - 财富管理在2024年3月31日的期初余额为77.64亿美元，2025年3月31日的期末余额为86.79亿美元，增长了13.8%[58] 未来展望 - 2025年第一季度的每股摊薄收益为5.73美元[73] - 2025年第一季度的管理费用为51.4个基点，同比下降2.3%[70] - 2025年第一季度的全球基金的平均资产为5,291百万美元，同比增长14.5%[68]

业绩总结 - 2025年第一季度净收入为2470万美元，稀释后每股收益为0.46美元[22] - 2025年第一季度的调整后净收入为$29,085,000，较2024年第四季度的$29,621,000有所下降[69] - 休斯顿的净利息收入（税前）为$99,353,000，净利息利润率为4.20%[69] 资产与负债 - 截至2025年3月31日，总资产为104.35亿美元，较2024年12月31日的109.06亿美元下降了4.3%[9] - 总贷款为72.83亿美元，较2024年12月31日的74.40亿美元下降了0.8%[9] - 总存款为85.63亿美元，较2024年12月31日的91.28亿美元下降了7.3%[9] - 每股账面价值从2024年12月31日的30.09美元上升至30.89美元[22] - 资本充足率为15.94%，较2024年12月31日的16.00%略有下降[9] 贷款与不良贷款 - 不良贷款占总贷款的比例为0.75%，较2024年12月31日的0.50%有所上升[43] - 不良贷款的准备金覆盖率为153.61%，较2024年12月31日的217.83%有所下降[43] - 2025年第一季度的平均贷款利率为8.29%[36] 市场与经济环境 - 休斯顿地区的存款市场份额为7.7%，显示出强劲的经济增长潜力[50] - 休斯顿地区的GDP在2021年至2023年间增长了25.1%，在美国20个最人口稠密的都市区中排名第一[51] - 休斯顿的生活成本在美国20个最人口稠密的都市区中排名第三[51] - 休斯顿的经济在过去十年中经历了显著增长，吸引了多家财富500强公司迁入[65] - 2024年，休斯顿的净迁移人数约为198,000，仅次于纽约[62] 其他关键数据 - 贷款与存款比率为85.1%[28] - 商业房地产（CRE）总贷款余额为3,854,607千美元，平均贷款规模为1,116千美元，占总贷款的100%[35] - CRE建设贷款的总承诺敞口为10.5亿美元，较2024年12月31日的11.8亿美元有所下降[42] - 休斯顿的中位家庭收入为$94,960，中位房价为$314,900，房价与家庭收入比率为4.0倍[67] - 休斯顿的可支配股东权益为$1,026,507,000，较2024年第四季度的$1,017,996,000有所增加[69]

业绩总结 - 2025年第一季度净销售额为6.3亿美元，同比下降5%[2] - 2025年第一季度毛利润为2.91亿美元，毛利率为46.2%，同比下降8%[2] - 2025年第一季度营业收入为2.6亿美元，营业利润率为4.1%，同比下降53%[2] - 2025年第一季度净收入为1600万美元，同比下降59%[2] - 2025年第一季度稀释每股收益为0.43美元，同比下降59%[2] - 调整后2025年第一季度营业收入为3.5亿美元，调整后营业利润率为5.6%[15] - 2025财年第一季度的净销售为629.8百万美元，同比下降4.8%，按固定汇率计算下降3.8%[46] - 2025财年第一季度的EBITDA为393百万美元，调整后的EBITDA为486百万美元[43] - 2025财年第一季度的销售、一般和行政费用为270.3百万美元，占净销售的42.9%[40] 用户数据 - 2025年第一季度美国零售销售额下降4%[6] - 2025年第一季度美国批发销售额下降5%[6] - 2025年第一季度国际销售额下降5%，单位销量增长5%[25] - 2025财年第一季度的国际部门净销售为85.3百万美元，同比下降4.9%，按固定汇率计算增长2.2%[46] 未来展望 - 2025年第一季度运营现金流为-4900万美元，资本支出为1000万美元[28] - 2025年第一季度现金余额为3.21亿美元，总流动性为12亿美元[26] 新产品和新技术研发 - 2025财年第一季度的领导层过渡成本为6.1百万美元，运营模式改进成本为3.2百万美元[40] 市场扩张 - 截至2025年3月29日，公司在美国的门店数量为802家，加拿大191家，墨西哥64家，总计1057家[49] 负面信息 - 2025年第一季度的税费支出为5.8百万美元，较2024财年第一季度的11.9百万美元有所下降[43] - 2025财年第一季度的摊销和折旧费用为13.3百万美元[43]

业绩总结 - Lazard在2024财年的净收入为17亿美元，其中61%来自美洲，39%来自EMEA和亚太地区[64] - 2024财年实现的净收入增长率为26%[35] - 2024财年运营收入为15.4亿美元，净收入为17亿美元[84] - 2024年预计净收入将增长21%至30.52亿美元[150] - 2023年净收入为25.15亿美元，同比下降9%[150] - 2023年调整后净收入为24.40亿美元，同比下降12%[159] - 2023年财务顾问部门的净收入为13.85亿美元，较2022年下降17.0%[164] - 2023年资产管理部门的净收入为11.51亿美元，较2022年下降4.5%[164] 用户数据 - Lazard的财务顾问部门在2024年服务了344个客户，收费超过100万美元[19] - 2024财年新客户中，费用超过200万美元的客户数量为68个[64] - 2024财年完成的并购交易中，超过500万美元的交易数量为80笔[64] 资产管理 - Lazard在2025年第一季度的资产管理规模（AUM）为2270亿美元，其中62%为非美元证券[48] - Lazard的资产管理部门在2024年的净收入为11亿美元，显示出强劲的盈利能力[48] - 2024财年资产管理平台的总资产管理规模（AUM）为1740亿美元，其中国际平台为450亿美元，美国平台为380亿美元[59] - Lazard的平均资产管理规模在2024年为2270亿美元，显示出持续的规模和多样化[53] - Lazard的平均管理费为44个基点，2024年管理费收入占总收入的90%以上[48] 财务指标 - Lazard的调整后净收入在2024年为11亿美元，调整后运营收入为5.05亿美元[55] - Lazard的调整后运营利润率在2024年为44%[34] - 2024财年资产管理部门的运营利润率为38%[124] - 2024财年财务顾问部门的运营利润率为33%[126] - 2023年调整后营业利润率为7%[159] - 2023年调整后营业收入为1.66亿美元，较2022年下降72%[159] 未来展望 - Lazard的目标是到2030年实现收入翻倍，年均总股东回报率（TSR）达到10%至15%[29] - Lazard的财务顾问部门目标是到2025年每位董事总经理（MD）的年收入达到850万美元[33] - 公司在2024财年计划每年净增加10-15名管理董事[86] 负面信息 - 2023年每股稀释净收入为0.77美元，较2022年下降78%[157] - 2023年补偿和福利支出为19.46亿美元，同比增长17%[150] - 2023年调整后补偿比率为69.8%[153] - 2023年公司整体营业收入（美国通用会计准则基础）为1.93亿美元，较2022年下降64.5%[164]

业绩总结 - 截至2025年3月31日，Federated Hermes的管理资产总额为8398亿美元[14] - 2025年第一季度总收入为4.235亿美元[14] - 第一季度每股收益为1.25美元[20] - 第一季度股息为0.31美元[20] - 2025年第一季度的收入减去分销费用为3.24亿美元，较2013年第一季度的1.68亿美元增长了93%[25] - 2025年第一季度，管理资产的年同比增长率为8%[92] 用户数据 - 第一季度权益资产较2024年12月31日增加15亿美元，增幅为2%[20] - 第一季度固定收益资产较2024年12月31日增加14亿美元，增幅为1%[22] - 第一季度流动资产较2024年12月31日增加68亿美元，增幅为1%[22] - 2025年第一季度，固定收益的总销售额为5,944百万美元，净销售额为-344百万美元[48] - 2025年第一季度，股票的总销售额为7,475百万美元，净销售额为1,377百万美元[48] 新产品和新技术研发 - 替代/私人市场和多资产策略的管理资产总额为223亿美元[37] - 2025年第一季度，固定收益的年复合增长率为7%[92] - 2025年第一季度，股票的年复合增长率为4%[93] 市场扩张和并购 - 自1998年首次公开募股以来，现金使用总额为65亿美元，其中46%用于分红，34%用于股票回购，20%用于收购[76] 负面信息 - 2025年第一季度，固定收益的净销售额为280百万美元，股票的净销售额为343百万美元[102] - 2023年第一季度的股息支出为2500万美元，较2022年的9800万美元下降了74.5%[107] - 2023年第一季度的股东回购支出为1.2亿美元，较2022年的2.18亿美元下降了44.5%[107] 其他新策略和有价值的信息 - 2023年第一季度的总分配费用为9330万美元，较2022年第一季度的4440万美元增长了109.5%[105] - 2023年第一季度的市场货币收入为1.795亿美元，占总收入的46.9%[105] - 2023年第一季度的长期债务保持在3.48亿美元，与2022年末持平[107] - 2023年第一季度的留存收益为13.20亿美元，较2022年末的10.16亿美元增长了30.5%[107] - 2023年第一季度的现金和投资总额为5.42亿美元，较2022年末的5.22亿美元增长了3.8%[107] - 2023年第一季度的每股稀释加权平均股份为7710万股，较2022年第一季度的8560万股下降了10.1%[107]

业绩总结 - Q1-25每股净投资收益为0.09美元，与Q4-24持平[7] - Q1-25的投资收入总额为1,020万美元，较Q4-24持平[31] - Q1-25净投资收入为610万美元，较Q4-24的600万美元略增[31] - Q1-25的净投资损失为1,420万美元，较Q4-24的270万美元显著增加[31] 用户数据 - Q1-25的净资产价值为2.09美元，较Q4-24的2.30美元下降9.1%[29] - 截至2025年3月31日，净资产总额为1.489亿美元，较2024年12月31日的1.607亿美元下降7.3%[29] - 截至2025年3月31日，总资产为2.855亿美元，较2024年12月31日的2.997亿美元下降4.7%[29] 投资与财务状况 - Q1-25的投资净实现损失为0.17美元，相较于Q4-24的0.65美元有所改善[7] - Q1-25的投资净未实现损失为0.03美元，而Q4-24则为0.61美元[7] - Q1-25的投资总公允价值为2.432亿美元，较Q4-24的2.609亿美元下降[7] - Q1-25的债务与股本比率为0.84倍，较Q4-24的0.78倍有所上升[7] - Q1-25的新投资活动为1600万美元，较Q4-24的2510万美元下降[9] - Q1-25的债务投资加权平均收益率为14.3%，较Q4-24的15.8%有所下降[9] - 截至2025年3月31日，OXSQ的总债务为125,291,000美元，债务与股本比率为0.84倍[28] 投资组合 - OXSQ的投资组合总额为2.432亿美元，包含58项投资，平均每项投资的公允价值占总投资组合的1.7%[22] - OXSQ的投资中60.6%为高级担保债务[21] - OXSQ的投资组合中，前十大投资按公允价值占总投资组合的51.0%[19] - OXSQ的投资组合中，CLO权益占比为37.5%[19] - OXSQ的债务组合在公允价值基础上的加权平均信用评级因子为2.3，等同于穆迪公司债务评级在B1与B2之间[25] - 截至2025年3月31日，OXSQ未持有任何CLO债务头寸[22] 运营费用与现金流 - Q1-25的其他运营费用为100万美元，较Q4-24的70万美元增加42.9%[31] - Q1-25的现金及现金等价物为3730万美元，较2024年12月31日的3490万美元增加6.9%[29] - 2025年第一季度的加权平均普通股流通股数为7000万股，较2024年第四季度的6870万股增加1.9%[31]

业绩总结 - 私人财富管理资产管理和行政总额达到34.25亿美元，同比增长12.2%至350万美元[5] - 贷款同比增长9.4%，环比年化增长9.2%[5] - 核心存款同比增长7.2%，环比年化增长11.1%[5] - 运营收入同比增长13%，主要受强劲的贷款增长和净利差的推动[5] - 每股有形账面价值同比增长14%[6] 资产质量 - 不良资产(NPAs)较上季度下降15.2%，不良资产占总资产比例降至0.76%[5] - 截至2025年3月31日，94%的贷款组合被分类为第一类，99%的贷款为正常状态[27] 流动性与财务指标 - 截至2025年3月31日，流动性总额为19.56亿美元，较2024年同期的18.88亿美元有所增加[32] - 净利差为3.69%，较上季度的3.77%有所下降，但较去年同期的3.58%有所上升[5] 未来展望 - 2024-2028战略计划中，目标是每年实现10%的收入增长，2025年第一季度实现12.6%[38] - 2024年的收入增长受到2023年异常的SBIC和掉期费用收入影响，增长幅度较小[39] 其他信息 - 2025年第一季度的ROATCE和TBV增长受益于2024年第四季度部分释放的170万美元州递延税估值准备[39] - 2024年员工参与度调查的数据被纳入分析[39] - 净推荐值（Net Promoter Score）评估推荐可能性，采用11分制，贬低者（0-6分）从推荐者（9-10分）中扣除，消极者（7-8分）不计入[39]

业绩总结 - 2025年第一季度铁矿石生产量为68百万吨，同比下降4%[16] - 2025年第一季度铁矿石销售量为66百万吨，同比上升4%[16] - 2025年第一季度铜生产量为91千吨，同比上升11%[24] - 2025年第一季度EBITDA为3,212百万美元，同比下降9%[32] - 2025年第一季度自由现金流为504百万美元[46] 成本与债务 - 2025年第一季度铁矿石C1现金成本为21.0美元/吨，同比下降10.6%[34] - 2025年第一季度铁矿石及球团的全成本为54.4美元/吨，同比下降7%[37] - 扩大净债务在2025年第一季度为16,466百万美元，主要由于支付股息[49] 投资与研发 - 2024年在脱碳项目上投资超过2.5亿美元[27] - 2024年循环采矿实现12.7百万吨铁矿石的生产，来自材料再利用[27]