财务数据和关键指标变化 - 第二财季营收1.817亿美元，同比增加6990万美元，增幅62.5%，环比增加12% [25][26] - 该季度生产19.57枚比特币，比去年同期少74枚，仅减少3.6% [25] - 第二财季每枚比特币平均确认收入92811美元，同比增加约3.8万美元，增幅69% [26] - 毛利润同比增加1880万美元，本季度利润率为53%，环比增加430万美元，增幅5% [26] - 本季度净亏损1.388亿美元，主要因12月31日至3月31日比特币市值按市值计价调整减少所致 [27] - 调整后EBITDA为负5780万美元，同样受按市值计价调整影响，正常化并调整按市值计价项目后，运营产生约7000万美元正EBITDA，正常化基础上代表39%净利润率 [27] - 每枚边际成本约4.26万美元，较第一季度增加26%，归因于挖矿难度增加和电价上涨 [28] - 本季度每千瓦时平均成本增至0.06美元 [28] - 第二财季末现金9700万美元，11869枚比特币，公允价值约9.8亿美元，公司总流动性近11亿美元 [28] - 截至季度末总债务6470万美元，此金额已扣除约1600万美元债务发行成本 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 比特币业务营收和UST条款均增加，现金间接费用环比下降16% [10] - 比特币产量较上一季度略有增加，超过难度增长，截至4月30日，比特币库存增长至超1.2万美元 [5] - 每枚比特币平均收入环比增加10.5%，同比近69%，每枚边际成本上升 [5] 各个市场数据和关键指标变化 - 季度末比特币交易价格约8.1万美元，低于年初的9.3万美元，4月价格上涨扭转未实现亏损 [12] - 挖矿难度季度内上升3.6%，电价上涨 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用基础设施优先、基于投资组合的战略，在佐治亚州、田纳西州、怀俄明州和密西西比州四个不同州运营，平衡区域价格波动，维持稳定运营和生产 [7] - 公司从2023年末接近100%持有比特币的策略转变，开始用部分月度比特币产量支持运营，与通过股权稀释为运营提供资金的同行形成对比 [8] - 公司致力于将比特币作为核心长期资产，平衡库存增长与战略变现，继续多元化资本结构，通过专注执行和审慎资本管理实现长期增长和股东价值 [9] - 公司计划减少使用与哈希率扩张相关的有时限指导，增长将保持谨慎和机会主义，主要通过非稀释性来源提供资金 [19] - 公司因提前采购，对近期关税风险有较好的抵御能力，若关税持续，可能有机会以有吸引力的估值收购较小的矿工 [14][15] - 公司是唯一剩下的公开纯垂直整合比特币挖矿公司，建立了持久业务，在运营效率、资本管理和市场适应性方面扩大领先优势 [21][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二财季展示了公司在所有运营环境中提供强劲、一致业绩的能力，专注基本面、现金回报率和管理利润率，实现了税率增加、效率提高、收入增长，并为持续增长奠定基础 [4] - 尽管面临能源价格上涨、比特币现货价格下跌和挖矿难度增加的三重挑战，公司基本面依然强劲，通过运营收益吸收外部压力 [12] - 公司已达到临界拐点，运营盈利且自我融资，从依赖外部资本的增长模式过渡到由内部产生回报驱动的模式 [22] - 公司认为当前市场环境下，循环信贷额度是支持增值增长的最有效和负责任的途径，强大的资产负债表使其能够充分利用这一机会 [32] 其他重要信息 - 公司最近在《金融时报》2025年美洲500家增长最快公司名单中排名第35，反映了过去五年的增长 [20] - 公司被纳入标准普尔小型股600指数，机构对其普通股的所有权增至近64% [20] - 4月公司行使与供应商的部分期权，购买13200台最新一代矿机，通过协商用比特币支付，节省约1000万美元，并获得免费看涨期权 [34][35] - 公司处于建立机构级数字资产管理职能的最后阶段，正在谈判和执行ISDA协议，已确定与运营和资本战略互补的策略，目前处于执行的起步阶段 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年网络现金率增长展望及CleanSpark市场份额情况 - 网络增长有限可能是由于该领域自然发生的升级周期，公司目前市场份额约5%且在增长，有信心维持和扩大市场份额 [42][43] 问题2: 数字资产管理团队如何为股东创造价值及与同行的区别 - 公司选择了优质的交易对手和合作伙伴，有多种策略，如发行备兑看涨期权，这些策略将形成“财库飞轮”，产生现金用于减少对比特币销售的依赖、偿还债务或投资其他工具 [44][48] 问题3: 其他公司对矿机需求减少是否影响矿机价格 - 这为公司创造了以更低成本收购更多矿机的机会，目前已获得15%的折扣，预计未来价格还会下降 [52][54] 问题4: 4月比特币销售是否覆盖了第二财季的资本支出 - 每月需支付约3500万美元的间接费用，超出部分可用于资本支出或偿还信贷额度，4月从信贷额度提取超1亿美元用于增值资本支出，随着比特币价格上涨和多余现金增加，每月需出售的比特币减少 [55][58] 问题5: 是否会用比特币回购股票 - 公司会考虑所有可用手段，但目前账面价值高于市值，更倾向于利用比特币这种低成本资本，且认为现在是获取比特币的最佳时机，优先投资能获取更多比特币的项目 [62][65] 问题6: 未来是否会有更多比特币支持的融资工具，以及这是否是行业未来的发展方向 - 市场上有很多资本希望以比特币为抵押进行投资，公司扩大与Coinbase的信贷额度后收到很多意向 [67] 问题7: 矿业运营的并购市场情况 - 公司对增值并购持开放态度，尤其是在估值有利的情况下，认为如果市场出现关税压力，将有机会获取市场份额 [68][69] 问题8: 超过50 exahash目标所支付的增量产能中，液冷和空冷的比例，以及关税动态对基础设施和冷却类型决策的影响 - 预付基础设施费用主要与浸没式冷却相关，大部分运入国内的矿机也是浸没式冷却，地面建设项目未来将采用浸没式冷却 [74][75] 问题9: HPC需求是否对散热基础设施价格产生影响 - 公司在供应链采购方面领先，HPC项目建设需要时间，公司提前采购使其在获取基础设施方面具有优势 [76] 问题10: 是否可以开始预测比特币财库策略的收益率 - 公司目前处于起步阶段，未准备好提供指导，内部目标是年化收益率在4% - 6%之间，以确保风险回报平衡 [81][83] 问题11: 大型超大规模企业减少支出是否使获取电力更容易 - 超大规模企业减少的是托管合同支出，仍致力于该领域投资和建设，公司在运营地区仍能轻松获取电力，因其策略是在农村地区寻找电力 [84][87]

Cibus (CBUS) Q1 2025 Earnings Call May 08, 2025 04:30 PM ET Company Participants Carlo Broos - Interim CFOPeter Beetham - Co-Founder, President, COO & Interim CEOGreg Gocal - Co-Founder, EVP & Chief Scientific OfficerAustin Moeller - Director - Equity ResearchMatthew Venezia - Biotech Equity Research Associate Conference Call Participants Laurence Alexander - AnalystSameer Joshi - Senior Equity Research Analyst Operator Good afternoon and welcome to the CBIZ 1Q25 Earnings Call. All participants will be in a ...

Co-Diagnostics Inc (CODX) Q1 2025 Earnings Call May 08, 2025 04:30 PM ET Company Participants Andrew Benson - Head - IRDwight Egan - Chief Executive OfficerBrian Brown - Chief Financial OfficerEduardo Martinez-Montes - Biotechnology Equity Research Associate Operator Thank you for standing by. My name is Cath, and I will be your conference operator today. At this time, I would like to welcome everyone to the CoDiagnostics first quarter twenty twenty five earnings call. All lines have been placed on mute to ...

Crinetics Pharmaceuticals (CRNX) Q1 2025 Earnings Call May 08, 2025 04:30 PM ET Speaker0 Welcome to the Kinetics Pharmaceuticals First Quarter twenty twenty five Financial Results Conference Call. At this time, all participants are in listen only mode. Following the management's prepared remarks, we will hold a question and answer session. I would now like to turn the call over to Gayatri Tewakkar, Head of Investor Relations. Please go ahead. Speaker1 Thank you, operator. Good afternoon, everyone, and thank ...

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第三季度（FQ3）营收2850万美元，较上一季度和去年同期均有所下降，主要因欧洲大型智能电网客户本季度无发货 [4][9] - FQ3 GAAP毛利率为43.5%，上一季度为42.6%，去年同期为40.1%；非GAAP毛利率为44.1%，上一季度为43.2%，去年同期为41% [10] - FQ3 GAAP运营费用为1600万美元，去年同期为1660万美元，上一季度为1540万美元；非GAAP运营费用较去年同期减少约120万美元，较上一季度减少约20万美元 [10][11] - FQ3 GAAP净亏损390万美元，合每股0.10美元，去年同期净亏损40万美元，合每股0.01美元；非GAAP净收入110万美元，合每股0.03美元，去年同期为420万美元，合每股0.11美元 [11][12] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物总计2000万美元，较上一季度略有增加；3个月和9个月运营现金流分别为320万美元和620万美元 [12] - 截至2025年3月31日，净库存降至2820万美元，上一季度为2910万美元 [12] - 本季度偿还约200万美元（15%）定期债务，截至2025年3月31日，剩余债务余额约1250万美元，净现金为750万美元 [13] - 预计2025财年第四季度（FQ4）营收在2650万 - 3050万美元之间，FQ4毛利率将面临压力，非GAAP每股收益预计在0 - 0.02美元之间 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 嵌入式连接和交换产品实现有机增长，网关和路由器业务因去年12月收购NetComm的产品带动增长，部分抵消了智能电网客户无发货带来的营收影响 [9][10] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 成立内部特别工作组应对关税，制定90天行动计划并实施，密切管理费用，与客户、供应商和合同制造商合作，以客户为基础制定定价策略，与主要合作伙伴和合同制造商讨论降低成本 [5][6] - 扩大分销网络，与北美主要分销商TD Synix扩大合作，其在欧洲开展业务；利用收购NetComm获得的渠道网络拓展亚太、澳大利亚和新西兰市场 [7] - 专注于边缘AI解决方案，推出新的AI摄像头解决方案和使用高通处理器的系统模块，满足客户对低延迟、高安全性和低功耗的需求 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司谨慎对待宏观不确定性，在当前经营环境中执行良好，密切管理费用，产生正现金流，资产负债表强劲 [15] - 客户设计活动增长良好，对2026财年业务增长有信心，预计从当前业务基础实现两位数增长，主要得益于设计活动、与高通的合作、新产品推出等 [36][46] 其他重要信息 - 公司将参加阵亡将士纪念日后一周在明尼苏达州举行的Craig Hallum会议 [52] 问答环节所有提问和回答 问题1: Netcomm在3月的贡献及未来业务增长潜力 - 公司预计Netcomm年化收入在600万 - 700万美元，目前业务进展超预期，预计年化收入比该水平高15% - 20% [18] - 主要客户Vodafone和Coca - Cola参与度高，其他客户也为公司其他产品带来机会，5G产品已开始样品测试 [19][20] 问题2: Q4报价活动和订单模式情况 - 未看到客户有取消订单、推迟订单或异常行为，设计活动正常 [21] - 公司将在2026财年第一季度初基本结束中国的制造业务，目前来自中国且运往美国的产品占比不到5% [21][22] 问题3: 宏观环境对Grispertise业务在2026财年的影响 - Grispertise的部署在继续，公司与他们保持良好沟通，目前仍为其单一供应商 [25] 问题4: 边缘计算业务的设计活动管道、收入预期和增长机会 - 边缘AI合作开始有成果，与Teledyne FLIR合作的产品即将投产，专注于无人机、机器人、安全和监控领域 [29] - 首架无人机客户若试验顺利，6月将小批量投产，2026财年业务将加速；监控领域与两家公司合作，2026年将有AI相关业务收入 [30] 问题5: 6月业绩指引的可见性、影响因素、Grispertise是否纳入以及2026财年增长预期 - 6月无Grispertise收入，基础业务开始增长，上季度和本季度订单情况良好，对给出的指引有信心 [34][35] - 2026财年业务预计实现两位数增长，得益于设计动力和客户合作 [36] 问题6: 带外业务的稳定性和客户购买模式 - 带外业务此前因项目资本支出和联邦支出放缓而不稳定，目前公司采取措施后业务有良好势头，预计未来摆脱放缓局面 [38] - 公司为该业务引入新总经理，预计2026年下半年有新设计订单带来的良好势头 [39] 问题7: 2026年两位数增长的依据，是否包含GridPartisse和前期订单消化情况 - 增长基于当前业务基础，预计增长10% - 12%，得益于设计活动、与高通合作、新产品推出等 [46] - 未将GridPartisse的大额收入纳入计划，他们需完成部署，公司与其密切合作 [47] 问题8: 公司是否仍是GridParty唯一供应商 - 公司仍是GridParty的单一供应商，他们在美国进行一些试点项目，公司希望长期合作，但已尽量降低相关业务风险 [48]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年全年综合收入增长16%，达到创纪录的3590亿美元；调整后摊薄每股收益为33.5美元，同比增长20%，高于12% - 14%的长期增长目标 [5] - 第四季度摊薄每股收益为10.12美元，全年为33.05美元，超出第三季度财报电话会议提供的指引范围；综合收入增长19%，达到908亿美元；毛利润为34亿美元，增长2%；运营费用下降10%，至19亿美元；运营利润为16亿美元，增长24%；利息费用为4000万美元，较上年减少；有效税率为13%，上年为28%；第四季度摊薄加权平均流通股数量减少4%，至1.259亿股 [29][30][31][32] - 2025财年运营利润为56亿美元，增长15%；全年自由现金流为52亿美元，包括8.59亿美元的资本支出；向股东返还35亿美元，其中包括31亿美元的股票回购和3.45亿美元的股息 [41][42] - 预计2026财年收入增长11% - 15%，运营利润增长8% - 12%；摊薄每股收益为36.07 - 37.55美元，同比增长11% - 14%，剔除2025年McKesson Ventures的净收益后增长13% - 16%，超过12% - 14%的长期增长目标 [44] - 预计2026财年自由现金流约为44 - 48亿美元；计划回购约25亿美元的股票；预计加权平均摊薄流通股数量在1.24 - 1.25亿股之间 [61] 各条业务线数据和关键指标变化 美国制药业务 - 第四季度收入为832亿美元，增长21%；GLP - 1药物收入为109亿美元，较上年增加约35亿美元，增长46%，环比持平；运营利润增长17%，至11亿美元 [33] - 2025财年GLP - 1药物收入为410亿美元，较2024财年增长41% [46] - 预计2026财年收入和运营利润增长12% - 16%；预计新战略客户的全年总收入约为460亿美元；预计GLP - 1药物类别将持续增长，但季度间会有波动；预计肿瘤学和其他专业平台将持续增长 [45][46][47] 处方技术解决方案业务 - 第四季度收入增长13%，至13亿美元；运营利润增长34%，至2.85亿美元；总发起的预先授权量同比增长15% [34][35] - 预计2026财年收入增长4% - 8%，运营利润增长9% - 13%；预计收入增长率略低于2025财年，主要受第三方物流业务量增长放缓影响；预计预先授权服务将继续推动对访问和可负担性解决方案的需求增长 [52][53][54] 医疗外科解决方案业务 - 第四季度收入为29亿美元，增长1%；运营利润增长15%，至2.85亿美元 [37] - 预计2026财年收入和运营利润增长2% - 6% [55] 国际业务 - 第四季度收入为35亿美元，下降2%；运营利润为1.02亿美元，增长9% [38] - 预计2026财年收入下降2%至增长2%，运营利润持平至下降5% [57] 公司业务 - 第四季度公司费用为1.65亿美元，下降15% [38] - 预计2026财年公司费用在5.7 - 6.3亿美元之间 [59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括关注员工和文化、肿瘤学和生物制药服务两个战略增长支柱、严格的投资组合管理以及核心分销业务 [9][11][18][22] - 在肿瘤学领域，美国肿瘤网络新增两家诊所，提供商总数超过2700家，覆盖31个州的645个地点，每年为超过140万患者提供高质量护理；宣布收购Core Ventures的控股权，预计完成后佛罗里达癌症专家及其530名提供商将加入美国肿瘤网络；收购Prism Vision的控股权，拓展眼科和视网膜管理服务 [11][12][15] - 在生物制药服务平台，处方技术解决方案业务实现两位数调整后运营利润增长，过去一年帮助患者节省超过100亿美元的品牌和专科药物费用，防止约1200万张处方因可负担性问题被放弃，帮助患者获取药物超过1亿次 [15][16] - 宣布有意将医疗外科业务分拆为独立公司，以专注于与长期企业战略一致的机会，并进一步投资于肿瘤学和生物制药服务等战略增长领域 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在不断发展的医疗保健环境中运营，面临政策和宏观经济条件的不确定性，但公司通过广泛的供应商基础和严格执行采购计划，能够为客户提供价值，并专注于提高成本效率和保持产品供应的一致性 [24][25] - 对2026财年的前景充满信心，认为公司有能力延续增长势头，实现收入、运营利润和每股收益的增长，并继续为股东创造价值 [43][62][63] 其他重要信息 - 公司在2025财年进行了多项战略收购，包括收购Prism Vision的控股权和即将收购Core Ventures的控股权，预计这些收购将为2026财年的运营利润增长做出贡献 [6][12][15] - 公司在2025财年实施了成本优化举措，在医疗外科解决方案业务中实现了约1亿美元的成本节约，主要在下半年实现，第四季度占比较高 [31] - 自2020财年以来，公司通过股票回购和股息向股东返还了约180亿美元现金，其中超过160亿美元通过股票回购实现，使总流通股数量减少了34% [42][43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于MFN（最惠国待遇）对核心分销业务和专科诊所业务的影响 - 目前相关情况均为传言，若有实际情况出现公司会有时间应对；社区医疗是关键的医疗模式，应得到公平补偿；公司有能力为所提供的服务获得公平价值 [66][67][69] 问题: 关税对制药业务（品牌和仿制药）以及医疗供应业务的影响 - 公司密切关注关税情况，在制药业务中，采购和销售基于价格，制造商定价决策对公司影响不大，评估情况已纳入指导；在仿制药方面，公司采购项目多元化，供应链可靠；医疗外科业务有类似采购策略，可灵活调整采购来源，且客户定价有一定灵活性；预计关税对2026财年指导无重大影响 [75][76][77][81] 问题: 分离医疗外科业务后，公司加速在生物制药服务领域资本部署的紧迫性及投资机会 - 资本部署始终以战略一致性和财务纪律为驱动，紧迫性未变，此前是因难以找到符合财务标准的估值机会；公司运营一直遵循战略导向，不断调整投资组合以实现更高回报 [86][87][88] 问题: 制药业务长期增长指导上调的原因以及2026财年12% - 16%增长范围的驱动因素 - 宏观环境中医疗保健行业有韧性，公司有价值主张、战略客户、稳定的利用率趋势和差异化的肿瘤学平台；长期指导上调是因为处方利用率环境更稳定，公司在肿瘤学和其他专科领域建立了平台；2026财年增长范围中，两项收购预计贡献6% - 7%的增长，核心业务预计增长6% - 9% [94][95][96][97] 问题: 本季度SG&A大幅下降和毛利润增长放缓的原因 - SG&A下降主要是因为加拿大业务的剥离；毛利润增长放缓是由于业务组合和国际业务剥离的影响；公司对业务产生的运营杠杆感到满意 [103] 问题: 对GLP - 1访问计划近期的预期及相关影响因素 - 公司提供预先授权和其他访问解决方案，预计随着更多患者符合使用条件，公司将受益于增长；目前现金支付部分占比相对较小；服务会根据支付方政策变化而调整，综合来看能实现增长 [109][110] 问题: 处方技术业务中3PL业务的收入放缓情况以及高利润率访问、可负担性和依从性业务的增长预测 - 3PL业务仍有同比增长，但增速将放缓，预计与历史情况更一致；公司对访问解决方案的增长情况感到满意，增速虽比2025财年慢，但仍稳健，3PL收入受项目时间和产品推出等因素影响有波动 [116][117] 问题: 公司在帮助独立药房应对报销模式变化方面的情况以及药房客户的关注点 - 公司通过HealthMark计划评估替代报销模式，但目前客户行为未发生重大转变；客户希望公司帮助吸引患者、提高运营效率、确保供应一致性和成本竞争力，并分享市场趋势和最佳实践 [121] 问题: 2026财年自由现金流指导较去年下降的原因 - 现金流指导仍然强劲，历史上高于过去几年的趋势；这主要是时间因素，包括季度或年度结束的日期；2025财年末有一些非运营现金流项目，虽不重大但会影响同比情况 [124][125]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收9990万美元，较去年同期翻倍，与上一季度基本持平，处于9400 - 1.04亿美元的指引范围内 [18][26] - 非GAAP毛利率为30.7%，高于29% - 30.5%的指引范围，高于2024年第四季度的28.9%和2024年第一季度的18.9% [18][29] - 非GAAP每股亏损0.02美元，处于亏损0.07美元至盈亏平衡的指引范围内，低于2024年第一季度的0.31美元 [18][31] - GAAP净亏损920万美元，即每股基本亏损0.18美元，低于2024年第一季度的2320万美元或每股0.60美元 [31] - 第一季度非GAAP总运营费用为3550万美元，占收入的36%，高于上一年第一季度的2480万美元或61% [30] - 第一季度非GAAP运营亏损480万美元，低于上一年第一季度的1710万美元 [30] - 截至第一季度末，公司拥有6680万美元的现金、现金等价物、短期投资和受限现金，低于2024年第四季度末的7910万美元 [32] - 第一季度末总债务（不包括可转换债务）为4610万美元，与上一季度末的4600万美元基本持平 [32] - 截至3月31日，库存为1.023亿美元，高于第四季度末的8810万美元 [32] - 公司预计第二季度营收在1 - 1.1亿美元之间，非GAAP毛利率在29.5% - 31%之间，非GAAP净亏损在480 - 170万美元之间，非GAAP每股亏损在0.09 - 0.03美元之间 [36] - 全年预计实现正的非GAAP净收入，预计全年资本支出在1.2 - 1.5亿美元之间 [31][35] 各条业务线数据和关键指标变化 数据中心业务 - 第一季度数据中心产品营收3200万美元，同比增长11%，环比下降28%，主要由于季节性因素和大客户的库存消化 [10][26] - 第一季度70.8%的数据中心收入来自100G产品，10%来自200G和400G收发器产品，10%来自40G收发器产品 [27] - 公司预计第二季度数据中心收入将环比增长 [27] CATV业务 - 第一季度CATV业务营收6450万美元，同比增长超6倍，环比增长24%，主要由于1.8GHz放大器产品订单的持续增加 [10][27] - 第一季度公司CATV生产基本达到制造产能，预计第二季度CATV收入将略有回落，因生产将转向摩托罗拉风格放大器产品 [28] 电信业务 - 第一季度电信产品营收290万美元，同比增长29%，环比下降17%，预计电信销售将逐季波动 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - CATV市场需求强劲，公司实现了历史最高季度CATV收入 [9][12] - 数据中心市场长期需求驱动因素强劲，客户正在建设下一代AI数据中心架构 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于扩大800G及更高收发器的生产能力，计划在德克萨斯州现有工厂增加产能，预计到今年晚些时候达到每月约4万台，约占800G光收发器总产能的40%，到2026年年中每月生产超20万台，大部分在德克萨斯州生产 [14] - 公司积极与亚马逊合作，努力交付产品以获得其数据中心的资格认证，双方希望扩大AOI的收入机会，达到每年4亿美元以上 [19] - 公司持续评估供应链和制造运营，以减少关税影响，目前800G和1.6T收发器设计中，来自中国的组件价值不到10%，并计划进一步降低至接近零 [17] - 公司与多家关键供应商讨论将生产转移到美国，以支持强大的国内供应链 [17] - 公司认为自身在数据中心和CATV市场的长期增长趋势中处于有利地位，将专注于满足客户需求，提供高质量和快速交付的产品 [13][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为数据中心和CATV市场的长期增长趋势积极，将有利于公司业务 [13] - 第一季度关税对财务没有重大影响，预计第二季度也不会有显著影响，但公司将保持灵活性和警惕性 [13] - 公司相信通过提高制造效率和改善产品组合，毛利率将进一步提高，长期目标是将非GAAP毛利率恢复到40%左右 [29][30] 其他重要信息 - 公司于2月启动了新的市场发售计划，迄今已筹集9800万美元（扣除佣金和费用后），用于业务投资，包括生产和研发的新设备和机械 [34] - 第一季度公司进行了3050万美元的资本投资，主要用于400G和800G收发器产品的制造产能扩张 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对有线电视产品渠道库存的了解 - 公司有遥测功能，但通过MSO和渠道合作伙伴的报告能更直接了解库存情况，目前库存处于较高水平，是因关税情况有意积累，公司对库存水平和未来情况有清晰了解 [38][39] 问题2: 800G产品的进展及下半年贡献的量化 - 到年底公司预计800G或1.6T产品月产能达10万台，大部分可能是800G，下半年产量将从接近零逐步提升，但交付可能滞后一个季度左右 [44][45] 问题3: 目前是否有在中国生产并运往美国的产品 - 公司没有原产国为中国的产品用于关税目的，虽在中国有一定制造业务，但最终原产国不是中国 [46] 问题4: 有线电视业务转向摩托罗拉风格放大器产品的情况 - 公司此前为GainMaker平台生产了大量产品，目前库存充足，第二季度将生产转向摩托罗拉风格，预计未来几周完成最终现场试验和认证并发货，6月前美国将有两种产品的大量库存 [54][55] 问题5: 800G市场的长期前景及进入时机 - 800G市场巨大且将持续增长，1.6T产品虽已出现并将增长，但不影响800G的增长前景，公司与亚马逊的合作主要聚焦800G，目前客户对1.6T收发器的采购量不大 [57][58][59] 问题6: 除ATM外，公司满足资本支出需求的其他途径 - 公司已基本完成ATM募资9800万美元（扣除费用后），暂无其他未来募资计划，但会与客户和潜在客户探讨潜在战略投资，公司相信今年将实现盈利，运营现金流应为正 [60][61] 问题7: 是否能在第三季度实现800G产品的可观收入 - 第三季度800G产品将实现可观收入 [66] 问题8: 设计赢单是与亚马逊还是其他客户 - 本季度的三个设计赢单不是与亚马逊，而是与其他超大规模客户，公司认为与其他超大规模客户有重要合作机会，美国本土生产因关税不确定性具有优势 [68] 问题9: 设计赢单是否为800G - 这些设计赢单不是800G [71] 问题10: 与亚马逊的协议在其总消费中的份额 - 公司期望成为亚马逊800G及更高数据速率光学产品的最大供应商，可能占据30% - 40%的市场份额，考虑到关税和TAA要求，预计到明年第二、三季度，公司在亚马逊及其他超大规模数据中心市场的份额将超过40% [75][76] 问题11: 库存消化情况及恢复时间 - 库存消化涉及400G产品，预计在第二季度基本解决 [79] 问题12: 有线电视和数据中心收发器的利润率差异，以及400G和800G的差异 - 有线电视业务利润率较高，比数据中心业务高300 - 600个基点，有线电视利润率将随着制造效率提高而扩大，数据中心利润率将随着向800G和1.6T的过渡而扩大 [82][83] 问题13: 800G产品的认证情况及时间 - 800G产品的认证数量在5 - 10个之间，认证是多阶段过程，公司对进展感到满意，具体时间需根据完成设计赢单情况确定 [84] 问题14: 德克萨斯州和台湾生产的收发器利润率差异 - 德克萨斯州生产的产品利润率可能更高，客户可能愿意多支付10% - 15%，且自动化生产可能使成本更低 [88][89]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度北美系统销售额4.67亿美元，同比增长18%，季度运营率平均单位销售额65.9万美元，同比增长8% [6][17] - 季度末总会员数86.5万，同比增长12%，同店销售额增长4% [7] - 全球开放工作室3298家，第一季度新开116家，其中北美93家，国际23家，关闭51家，年关闭率约6% [14] - 第一季度出售21个许可证，均为国际且集中在Club Pilates，北美无许可证销售 [15] - 北美和国际待开业许可证分别超1500家和1000家，但约三分之一全球许可证滞后超12个月 [15] - 第一季度合并收入7690万美元，同比下降4%，80%为经常性收入 [17][18] - 第一季度特许经营收入4390万美元，同比增长5%；设备收入1110万美元，同比下降20%；商品收入630万美元，同比下降25%；特许经营营销基金收入930万美元，同比增长18%；其他服务收入640万美元，同比下降19% [19][20][21] - 第一季度产品收入成本1200万美元，同比下降18%；特许经营和服务收入成本410万美元，同比下降19%；销售、一般和行政费用4550万美元，同比增长24%；折旧和摊销费用300万美元，同比下降33%；营销基金费用940万美元，同比增长44%；收购和交易信贷860万美元，上年同期为费用450万美元 [22][23][25] - 第一季度净亏损270万美元，上年同期为380万美元；调整后净亏损770万美元；调整后EBITDA为2730万美元，同比下降9%，调整后EBITDA利润率为35.5%，上年同期为37.5% [26][28] - 截至3月31日，现金、现金等价物和受限现金为4260万美元，上年同期为2720万美元；经营活动净现金流入580万美元，投资活动净现金流出100万美元，融资活动净现金流入500万美元 [29] - 截至3月31日，长期债务为3.791亿美元，上年同期为3.314亿美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特许经营业务：第一季度特许经营收入4390万美元，同比增长5%，主要因特许权使用费收入增加，但特许经营许可证销售收入减少 [19] - 设备业务：第一季度设备收入1110万美元，同比下降20%，主要因北美安装量同比下降22% [19][20] - 商品业务：第一季度商品收入630万美元，同比下降25%，因销售、供应商返利和价格折扣减少，公司正探索提高盈利能力的替代方案 [20] - 特许经营营销基金业务：第一季度特许经营营销基金收入930万美元，同比增长18%，因北美运营工作室数量增加带来系统销售额增长 [21] - 其他服务业务：第一季度其他服务收入640万美元，同比下降19%，因品牌接入费和套餐及会员收入减少 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场：第一季度系统销售额4.67亿美元，同比增长18%，季度运营率平均单位销售额65.9万美元，同比增长8%，同店销售额增长4% [6][17] - 国际市场：第一季度新开工作室23家，出售21个许可证，主要集中在Club Pilates，在西班牙、葡萄牙、法国、日本和澳大利亚等市场取得成功 [12][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正从激进销售型向注重效率和效果的公司转型，加强运营支持，为长期可持续增长奠定基础 [36] - 引入新的首席营销官和首席人力资源官，全面重组资源，加强运营以更好服务加盟商 [7][8][10] - 推出新的现场运营职能，计划在北美设立12名现场经理，与加盟商密切合作，推广最佳实践 [10][11] - 积极推进特许经营披露文件（FDD）工作，除Lindora外已提交所有FDD，并在多数州开展销售 [11] - 支持国际主加盟商发展，计划在亚洲设立实体，重点关注有潜力的国际市场 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前业务处于转型期，2025年将是业务稳定期，随着运营和加盟商健康状况改善，公司将恢复增长 [39][40] - 预计2025年北美系统销售额在19.35 - 19.55亿美元之间，同比增长13%；全球净新开工作室160 - 180家，同比下降29%；总收入在3.15 - 3.25亿美元之间，同比无变化；调整后EBITDA在1.2 - 1.25亿美元之间，同比增长5% [30][31] - 预计2025年总SG&A在1.45 - 1.55亿美元之间，扣除一次性租赁重组费用和监管及法律辩护费用后为1.15 - 1.2亿美元，再扣除基于股票的成本后为9900 - 1.04亿美元；资本支出约1000 - 1200万美元；全年税率为中到高个位数 [32] - 预计无杠杆自由现金流转化率约为调整后EBITDA的90%，有杠杆调整后EBITDA现金流转化率为37% [33] 其他重要信息 - 公司在第一季度对StretchLab加盟商的本地营销支出翻倍，并考虑投入更多资金，还将部署未使用的营销资金 [69] - 公司正在考虑为StretchLab采用新的定价模式，如月度会员模式 [72] - 公司供应链团队与供应商合作，降低关税对设备和商品销售的影响，目前影响较小 [88][89] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：未来几个月公司行动的核心主题 - 公司正从激进销售型向注重效率和效果的公司转型，为长期可持续增长奠定基础，2025年是业务稳定期，之后将恢复增长 [36][39][40] 问题：2025年新开工作室中Club Pilates的数量及对不同品牌的信心 - Club Pilates将占今年新开工作室的一半以上，公司对Yoga six和Pure Bar信心较高，StretchLab面临挑战，公司正全力解决 [43][44][46] 问题：预计关闭率增加的原因及品牌分布 - 第一季度关闭主要集中在Cycle Bar和Stretch Lab，全年分布预计与第一季度相似 [50] 问题：如何预测今年许可证销售的增长 - 公司目标是未来每季度销售约100个许可证，主要集中在Club Pilates [52][54] 问题：12名现场运营人员如何影响业务及是否精简业务组合 - 现场运营人员将帮助新加盟商开业、培训员工、审计工作室运营，确保遵循操作手册 [57][58][59] 问题：如何处理延迟开业的1000家工作室 - 公司新聘请的首席运营官将评估延迟原因，开展积极沟通，部分工作室可能会开业，部分许可证可能会被终止 [61][62][64] 问题：StretchLab是否投资不足及是否考虑新定价模式 - 公司在第一季度已采取措施帮助加盟商，考虑投入更多资金，也在考虑多种定价模式，包括月度会员模式 [69][72] 问题：调整单位展望的因素及对新展望的信心 - 调整原因是第四季度和第一季度许可证销售不足及第一季度关闭率略高于预期，对160 - 180家的净开业展望有较高信心 [76][77][78] 问题：终止许可证对收入和利润的影响 - 历史数据显示，每季度约有几百万美元收入和100万美元左右的EBITDA，具体今年数据因正在处理积压许可证暂未确定 [82][83] 问题：关税对设备和单位建设的影响及对加盟商的影响 - 关税对公司直接影响仅涉及20%的收入，供应链团队已采取措施，影响较小，目前未对会员和访问量产生间接影响 [88][89][90] 问题：指导区间低、高端对消费者的预期及同店销售节奏 - 目前未观察到消费者行为变化，预计同店销售全年保持在3 - 5%的中个位数增长 [92][93][94] 问题：特许经营披露文件的重要变化、反馈及潜在需求 - 文件对建设成本进行了更准确的评估，未收到负面反馈，Club Pilates有潜在需求，目前已恢复销售 [97][98][99] 问题：现场运营团队的影响时间和重点 - 团队将在三个季度内全部到位，初期将关注表现不佳的加盟商，预计7 - 8月开始产生影响 [105][106] 问题：许可证销售的潜在需求和趋势 - 公司不再通过经纪网络，而是建立自己的团队，通过多种渠道寻找加盟商，同时与私募股权有接触，初期反馈积极 [108][109] 问题：2025年新工作室开业的节奏和预期 - 新工作室开业将在上下半年各占50%，每季度约80 - 90家，主要集中在Club Pilates [115][116] 问题：国际扩张计划的更新和重点市场 - 公司寻找合格的主加盟商，重点关注墨西哥、葡萄牙、西班牙、法国、德国、澳大利亚和日本等市场 [118][119]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收同比增长128%，达到700万美元，较去年增加近400万美元 [3][4] - 毛利润同比增长302%，达到240万美元，较去年增加180万美元，毛利率从去年的19%提升至34% [3][5] - 运营收入为35.8万美元，去年同期运营亏损47万美元 [5] - 净收入超500万美元，同比增长269% [3] - 营运资金在第一季度改善340万美元，自2024年3月31日以来改善700万美元 [11] - 现金余额在2025年第一季度增加57.4万美元 [11] - 2024 - 2025年累计认股权证行权约500万股，获得约370万美元的总收益，约550万美元的总收益尚未行权 [12] - 季度末长期债务约为30万美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 锑业务 - 销售额为590万美元，同比增加350万美元，增长140%，主要因平均销售价格季度环比上涨 [7] - 运营收入增加90万美元，达到110万美元 [8] 沸石业务 - 销售额为110万美元，同比增加约50万美元，增长82%，销售量季度环比增长67% [10] - 运营亏损为30.8万美元，较去年改善35万美元 [10] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括在阿拉斯加和加拿大进行采矿，使用蒙大拿州菲利普斯堡的金属浓缩设施，从新供应商采购锑矿石，为工厂扩建和产能扩张获取资金等 [6] - 公司专注于扩大锑和沸石业务，提升运营和财务业绩，增加股东价值 [13] - 2025年投资者关系策略聚焦于长期机构资本，已与多家机构进行路演，股权研究覆盖持续增加，媒体曝光度也在提升 [31][32][33] - 公司是北美仅有的两家锑冶炼厂之一，行业存在全球硬岩矿物短缺问题，公司与中国竞争采购较小的供应源 [39][40] - 公司计划在阿拉斯加开展采矿业务，以确保供应的确定性，降低成本，提高利润率 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度开局良好，有很多机会，各项举措将在2025年持续改善业绩和指标，增加股东价值 [13] - 2025年的催化剂包括国防部赠款的关闭、新的国际锑供应、阿拉斯加供应、汤普森瀑布的扩建计划完成、采矿权收购以及运营和财务业绩的持续改善 [42] - 公司将2024财年报告的年度收入指引范围收紧至4000 - 5000万美元 [44] 其他重要信息 - 公司扩大了团队，包括聘请阿拉斯加的地质学家丽贝卡·高尔、兼职咨询地质学家彼得·梅斯特里希，以及安大略的两位当地地质学家 [14][15] - 公司将被纳入罗素2000指数，这将增加其在指数基金、被动资本和机构买家中的知名度 [36] - 公司日均交易量目前平均为200 - 300万股，为大型机构投资者提供了所需的流动性 [37] - 贝莱德通过13F文件披露，增持超180万股，总持股比例达5.1% [38] 问答环节所有提问和回答 问题: 汤普森瀑布的6倍扩建计划如何在年底前完成，施工是否会影响现有运营？ - 公司选择有蒙大拿州业务和人员的大型承包商，预计可能提前1 - 2个月完成，扩建为附加项目，不会影响现有运营，但需搬迁办公室以腾出空间 [46][47][48] 问题: 阿拉斯加矿石的许可时间表，许可获批后何时运往蒙大拿州的工厂？ - 预计在未来几周获得许可，希望在7月底 - 8月开始运输，公司已聘请承包商并增加人员以加快进度 [49] 问题: 从第四季度开始从阿拉斯加运输矿石的物流情况，冬季运输是否会有停顿？ - 运输路线约2100英里，需约两天，公司正与运输承包商讨论回程载货以降低成本，冬季运输的主要问题是挖掘矿石，公司计划收购物业进行矿石储存 [50][51] 问题: 如果Tick Red的锌矿因关税问题受阻，对公司在蒙大拿州的加工原料供应有何影响？ - 锑已免除关税，公司与相关方和政府密切合作，目前未发现问题，墨西哥的材料来自国际市场，销售也不受关税影响 [53] 问题: 美国是否有其他公司即将拥有锑冶炼能力？ - 经营锑冶炼厂并非易事，其他公司获取资金建设冶炼厂需有供应保障，而美国目前没有锑供应，公司未来几年不太担心竞争 [54] 问题: 瓜达卢佩的矿产权情况，地缘政治环境改善后是否可作为未来资产，是否确定该物业的地表权？ - 有第三方对公司在墨西哥的一些采矿权感兴趣，公司一年前决定不在墨西哥采矿，目前该物业并非核心资产，若条件合适可能会有所行动 [56][57] 问题: 墨西哥加工材料首次运往蒙大拿州的时间？ - 墨西哥的材料不会运往蒙大拿州，在墨西哥的业务材料来自澳大利亚等国，产品在墨西哥销售或销往国际市场 [58] 问题: 蒙大拿州现有地点扩建后，公司是否有在其他地点建设额外冶炼厂的计划？ - 很有可能，公司完成蒙大拿州的扩建并开始接收材料后，产能将达到上限，正在考虑其他方案，这与政府的支持有关 [59] 问题: 公司的收购策略，是寻找早期勘探资产还是接近开发的项目？ - 公司倾向于能够快速推进的项目，不希望等待两到四年才能推向市场，收购项目需符合公司业务范围 [60][62][63] 问题: 阿拉斯加材料引入的时间，对利润率的影响，以及第二季度的库存和吞吐量情况？ - 公司暂不讨论第二季度情况，库存增加应意味着第二季度吞吐量提高，购买的库存价格较低，可实现更高的利润率，阿拉斯加业务开展后，成本可能降至鹿特丹价格的20%，提高约30%的利润率，公司正与其他国家进行供应谈判，以增加定价权 [66][67][68] 问题: 今年剩余时间的资本支出情况，汤普森瀑布升级的资本密集度，以及与未来地点的比较？ - 汤普森瀑布升级预计约1500万美元，希望国防部赠款能主要资助该项目，阿拉斯加初期运营资本支出较少，2026 - 2027年可能增加，公司有收购计划，希望在60天内宣布 [69][70] 问题: 随着精炼产能的增加，公司是否会承接其他缺乏精炼设施的采矿业务的精炼工作？ - 公司希望PPTA等公司能提供材料，但PPTA可能还需约四年才能有产品，公司增加精炼产能后，未来可能处理其材料，也在考虑2026年建设第三个设施 [72] 问题: 是否听到公司将宣布新的关键矿物？ - 公司确认将宣布新的关键矿物 [74] 问题: 加拿大业务的进展和成功情况？ - 加拿大一处钻孔发现高品位钴（16%）和镍（8%），还有钨、铋和铜，公司计划在几周内继续工作，进行剥离、测绘和钻探，以证明矿床情况 [76][77] 问题: 沸石业务的预期和潜在增长空间？ - 尽管锑业务增长迅速，沸石业务占比将变小，但公司会保留该业务，公司拥有高品质沸石矿，有长期供应，可将现有运营产能扩大100%，目前需增加销售，正在政府和销售人员的帮助下拓展市场 [83]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入同比增长128%，毛利润同比增长302%，净收入超500万美元，同比增长269% [2] - 第一季度销售额为700万美元，较去年增加近400万美元 [3] - 毛利润为240万美元，较去年增加180万美元，毛利率从去年的19%提升至34% [4] - 第一季度营业利润为35.8万美元，去年同期营业亏损47万美元 [4] - 营运资金在第一季度改善340万美元，自2024年3月31日以来改善700万美元，现金余额增加57.4万美元 [10] - 2024 - 2025年累计认股权证行使约500万股，获得约370万美元收益，约550万美元收益尚未行使，季度末长期债务约30万美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 锑业务 - 第一季度锑销售额为590万美元，较去年增加350万美元，增长140%，主要因平均销售价格上涨 [6] - 第一季度锑业务营业利润为110万美元，较去年增加90万美元 [6] 沸石业务 - 第一季度沸石销售额为110万美元，较去年增加50万美元，增长82%，销售量季度环比增长67% [9] - 第一季度沸石业务营业亏损为30.8万美元，较去年改善35万美元 [9] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是北美仅有的两家锑冶炼厂运营企业，全球硬岩矿物锑短缺，公司每日在市场采购供应，主要竞争对手是中国 [37][38] - 公司在阿拉斯加和加拿大开展勘探工作，专注于锑矿，计划在阿拉斯加启动地表挖沟项目，获取高品位辉锑矿 [15][18] - 公司扩大团队，引入多名地质学家，加强勘探能力 [13][14] - 2025年投资者关系策略聚焦长期机构资本，已与超70家机构进行路演，股权研究覆盖增加，媒体曝光度提升 [29][30][31] - 公司计划完成汤普森瀑布的扩建计划，使产能提高六倍，预计年底前完成 [40][41] - 公司考虑收购其他采矿权，关注可快速推进的项目，符合政府对关键矿物的开发要求 [40][58][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 锑价上涨将解决供应问题，但需要时间，公司在全球采购小批量供应，阿拉斯加项目有望提供高质量锑矿，改善利润率和供应稳定性 [38][39] - 2025年公司有六个催化剂，包括国防部赠款、新国际供应、阿拉斯加供应、汤普森瀑布扩建、采矿权收购和经营财务结果改善 [40][41] - 公司将2024财年的年度收入指引收紧至4000 - 5000万美元 [42] 其他重要信息 - 贝莱德增持超180万股，持股比例达5.1% [36] - 公司将被纳入罗素2000指数，增加指数基金、被动资本和机构买家的关注，日均交易量达200 - 300万股，提供流动性 [34][35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：汤普森瀑布6倍扩建计划如何在年底完成，是否影响现有运营？ - 公司计划年底完成，若承包商按计划执行，可能提前1 - 2个月，选择有蒙大拿州业务的大型承包商，扩建为附加项目，不影响现有运营，可能搬迁办公室以提供空间 [44][45][46] 问题：阿拉斯加矿石的许可时间表及运输到蒙大拿州的时间？ - 预计未来几周获得许可，目标是7 - 8月开始运输，已雇佣承包商，增加阿拉斯加员工以加快进度 [47] 问题：第四季度从阿拉斯加运输矿石的物流情况，冬季运输是否受影响？ - 运输距离2100英里，约需两天，与多家运输承包商讨论回程载货，降低成本，关键是冬季矿石开采和库存，公司选择靠近道路的场地，确保全年运输 [48][49][50] 问题：Tick Red的锌矿关税问题对公司蒙大拿州加工原料的影响？ - 锑已获关税豁免，与技术方和政府密切合作，目前无问题，墨西哥业务材料来自国际市场，销售也面向国际，不受关税影响 [51] 问题：是否有美国本土竞争对手即将拥有锑冶炼能力？ - 经营锑冶炼厂不易，公司全球采购锑矿仍有困难，潜在竞争对手需解决供应问题才能获得资金建设冶炼厂，公司因阿拉斯加项目具备供应优势，未来几年不担心竞争 [52] 问题：瓜达卢佩的矿权情况，是否可作为未来资产？ - 公司收到第三方对墨西哥采矿权的兴趣，若条件合适，可开展合作，但该资产目前非核心资产 [54] 问题：墨西哥加工材料首次运往蒙大拿州的时间？ - 墨西哥材料不运往蒙大拿州，墨西哥业务材料来自澳大利亚等国，产品在墨西哥销售或出口，无需在蒙大拿州冶炼 [56] 问题：蒙大拿州扩建后，公司是否有在其他地点建设新冶炼厂的计划？ - 有可能，需完成蒙大拿州扩建并接收材料后评估，目前每月产量预计为500吨，墨西哥为300吨，未来扩建需新地点，与政府讨论相关事宜 [57] 问题：公司的收购策略，是关注早期勘探资产还是接近开发的项目？ - 公司关注可快速推进的项目，避免等待多年才能推向市场的项目，符合政府对关键矿物开发的要求 [58][60][61] 问题：阿拉斯加材料对利润率的影响，以及第二季度的库存和产量情况？ - 阿拉斯加项目有望将成本降至鹿特丹价格的20%，提高利润率30%，公司与17家客户洽谈长期合同，第二季度与两国进行供应谈判，增加定价权 [63][64][65] 问题：今年剩余时间的资本支出情况，汤普森瀑布升级的资本强度及与未来项目的比较？ - 汤普森瀑布升级预计支出1500万美元，实际可能更低，希望国防部赠款资助，阿拉斯加项目初期资本支出少，未来可能增加，公司有收购计划，预计60天内宣布，现金储备因认股权证行使增加，严格控制成本以提高利润率 [66][67] 问题：精炼产能增加后，是否承接其他采矿企业的精炼业务？ - 公司希望承接PPTA等企业的业务，但PPTA可能四年后才有材料，公司考虑2026年建设第三家工厂，具体取决于政府支持 [68][69][70] 问题：是否有新的关键矿物即将宣布？ - 有，但未透露具体信息 [71] 问题：加拿大项目的进展和成果？ - 加拿大项目发现高品位钴（16%）和镍（8%），以及钨、铋和铜，计划几周后继续工作，剥离更大区域，绘制钴矿规模，进行钻探验证，该地区采矿活动活跃，基础设施完善，项目可能被收购 [73][74][77] 问题：沸石业务的预期和潜在增长空间？ - 尽管锑业务增长使沸石业务占比变小，但公司将保留该业务，拥有高品质沸石矿和长期供应，可将现有产能扩大100%，需增加销售，公司与政府和游说团体合作，招聘销售人员，开拓水处理、畜牧和混凝土市场，相信业务将持续改善 [79][80][81]