铀矿业务 - 铀资源是核电能源的原材料，对军工、AI信息技术等行业至关重要，属于战略资源和关键矿产资源 [2][3] - 公司在哈萨克斯坦布局铀矿资源，持有布琼诺夫斯基5号、阿诗阔乐1号和2号矿区的探矿权证，未来将逐步装入上市公司 [3] - 哈萨克斯坦铀矿为砂岩型，开采成本较低，预计未来铀资源价格上涨将为公司带来丰厚收益 [3] - 公司联合中南大学技术团队成立万里石矿业资源循环有限公司，利用生物冶金技术实现铀矿低品味尾矿的开采，试验在纳米比亚项目现场进行 [4] - 铀矿资本开支主要集中在勘探阶段，包括股权交易费用、勘探费用和探转采手续费；开采阶段因国家扶持，融资压力较小 [5] 盐湖提锂业务 - 公司与合作方的前端试验线计划在2025年年中实现产能，后端已开始试机 [5] - 公司在青海省项目使用锰系吸附剂，平均吸附率在85%以上，吸附容量为5-6mg/g，溶损率为万分之3.2左右，综合成本低 [5] 合作模式 - 公司在铀矿资源获取方面与国央企形成“民企打先锋，央企后支撑，国家来扶持，资源有保障”的特色合作模式 [4]

产品销售情况 - 前三季度艾普拉唑收入受影响，针剂医保谈判降价11%，行业整治及集采考核有阻力，竞品冲击片剂市场 [2] - 2024年前三季度促性激素产品收入23.08亿元，增速5.46% [4] - 2024年前三季度中药制剂产品收入10.41亿元，同比下降16.49% [5] - 2024年前三季度原料药板块表现基本符合预期，整体保持稳定，原料药出口收入占比超50% [8] 产品策略与预期 - 艾普拉唑发挥临床应用优势，推动覆盖医院上量和新开发医院，加大新适应症推广力度，丰富消化道产品群 [2][3] - 促性激素产品拓宽销售网络，丰富产品管线，拓展国际市场 [4] - 中药板块打造梯队化、有竞争壁垒的产品组合，布局新产品研发 [6] - 原料药业务持续降本增效，加强海外市场开拓，预计未来提供较好利润贡献 [8] 研发与BD战略 - 坚持创新发展战略，聚焦创新药、专利药，优化研发体系，加强立项管理和项目再评估 [7] - BD方向聚焦精神神经、消化道等领域，2024年引进多款创新药产品 [7] - 持续加大调研，挖掘重磅产品，加快自有项目出海，深化核心领域管线布局 [7][8] 重点产品研发进展 - 司美格鲁肽注射液II型糖尿病适应症已报产，减重适应症III期临床完成入组 [9][13] - 重组抗人IL - 17A/F人源化单克隆抗体注射液银屑病和强直性脊柱炎适应症均完成III期临床入组 [11][13] - 注射用阿立哌唑微球（1个月缓释）2023年申报生产，发补资料已提交，有望2025年上半年获批 [12][13] - 消化道领域P - CAB创新药JP - 1366片剂启动III期临床研究、注射剂临床试验获受理 [13] 回购与分红情况 - 自2020年以来推出4期回购计划，本期拟回购6亿 - 10亿元A股股份，价格不超45元/股，回购股份用于注销 [14] - 过去5年将当年度可供分配净利润的80%以上用于现金分红（含回购资金），未来制定分红方案会充分考虑 [14]

商旅出行业务发展情况 - 出境游业务加快强化优化产品供应链，与20多个国家及地区官方旅游机构签合作协议，成多个申根国、澳新签证绿色通道旅行社 [2] - 国内游业务通过全国布局网络渠道，促进“组团”与“地接”业务共同发展，“组团”深挖小众目的地资源，“地接”发掘西部地区市场潜力 [2] - 入境游业务发力入境游客相关服务产业，广之旅接待多国来穗或来粤游客，海南特区国际旅行社成当地入境游主要运营商 [2][3] 出境游业务目的地 - 广之旅出境游产品涵盖全球主要旅游目的地国家和地区，除传统热门目的地外，南美洲、非洲等新兴目的地受青睐 [4] 旅行社门店恢复情况 - 截至2024年上半年，广之旅在全国开设门店188家，其中广东省内109家 [4] 住宿业务发展情况 - 2024年以来，公司酒店管理业务依托“委托管理 + 特许加盟”双模式，规模持续扩大，项目拓展全国南北并进 [5] - 岭南酒店受托管理都市酒店70%股权，推动一体化运营管理，住宿业管理范围覆盖全国31个省市自治区 [5] - 都市酒店南方总部挂牌成立，与岭南酒店融合将形成“1 + 1 > 2”效应 [5][6] 控股股东资产注入计划 - 2023年12月12日，岭南国际收购都市酒店70%股权，委托岭南酒店管理3年 [6] - 3年内，岭南国际将在符合条件下，将都市酒店股权以市场公允价格转让给岭南控股 [6] - 3年承诺期届满，若岭南控股放弃收购，岭南国际2年内向无关联第三方转让股权 [6][7]

公司运营与项目进展 - 金山矿业技改项目预计2024年9月完成，完成后生产能力将逐渐递增至48万吨/年 [2] - 鸿林矿业菜园子铜金矿尾矿库建设已完成50%，预计2025年7-9月开始试生产，证载生产规模为39.60万吨/年 [2] - 公司客户群体主要为冶炼厂、金属材料加工企业和贸易商 [3] 财务状况与诉讼进展 - 公司已收到猪拱塘项目诉讼涉及的6亿元定金及60%的资金占用费、违约金合计70,854,011.10元，预计将增加2024年度利润及净资产 [3] - 公司尚未收到剩余40%的资金占用费42,010,739.73元，诉讼对公司本期或期后利润的影响存在不确定性 [3] 市场与价格分析 - 白银具有工业属性和贵金属属性，价格波动弹性大于黄金，目前金银比为90，处于历史高位区间，预计白银价格有充足上涨空间 [3] - 公司精粉类产品销售采用先款后货模式，价格参考上海黄金交易所、上海有色网、中国白银网的金属价格，含银金属部分按化验结果结算 [3] 分红与销售策略 - 公司将在综合考虑经营计划、财务状况等因素后，审慎进行分红决策 [3] - 精粉类产品销售策略包括按金属价格参考定价，含银金属部分按化验结果结算 [3]

经营状况 - 2024年重卡市场销售约89.7万辆，同比降幅2% [2] - 2024年12月重卡市场销售7.9万辆，环比11月上涨15% [2] - 公司2024年总体产销情况同比增长，好于行业水平 [2] - 公司产品出口保持良好态势，市场份额居国内重卡行业前列 [2] - 公司市场占有率和整体盈利水平稳步提升 [3] 天然气重卡 - 2024年1-11月国内天然气重卡终端销量16.86万辆，同比增长16% [4] - 12月天然气重卡市场需求环比下降，但同比有较大增长 [4] - 公司天然气重卡销量同比增长 [4] - 天然气重卡销量与油气价差相关，四季度气价回落推动销量提升 [4] - 天然气重卡经济性优势突出，未来市场前景看好 [4] 出口业务 - 公司出口业务通过重汽国际公司实现，连续19年保持重卡行业出口第一 [5] - 公司产品出口至上百个国家和地区 [5] - 2024年公司出口态势良好，市场份额居国内重卡行业前列 [5] - 主要出口区域为非洲、东南亚、中东等市场，并在战略新兴市场实现突破 [5] - 未来公司将加大对潜力市场和区域的开发拓展，创造新的增量 [5]

公司概况 - 实丰文化发展股份有限公司于2017年4月11日在深圳证券交易所上市，业务涵盖玩具、游戏和新能源三大板块 [2] - 公司玩具业务包括电动遥控玩具、婴幼玩具、车模玩具、动漫游戏衍生品玩具等五大类，拥有智能飞飞兔、企鹅嗡嗡等原创IP及宝可梦、奶龙等授权IP [2] - 公司游戏业务专注于IAA游戏的研发与发行，产品包括《小小庇护所》、《冲一冲专家》等，2024年登上中国小游戏百强企业榜，IAA小游戏30强第三位 [3] 玩具业务 - 实丰文化微信小店已上线智能飞飞兔、企鹅嗡嗡等智宠系列，宝可梦系列场景摆件、可达鸭电动玩具等IP授权系列，以及碧格魔法球等国际代理系列 [4] - 公司与跃然创新合作开发AI玩具，整合双方优势资源，面向全球市场推出创新性AI智能玩具产品 [5] - 公司成为Eolo集团旗下Biggies品牌产品的中国区独家代理商，计划在国内市场推广该品牌，满足消费者对高品质、创新性玩具的需求 [5] - 公司最新推出的AI智能玩具基于AIGC技术，运用豆包大模型底层进行二次训练，提升AI玩具的精度和互动体验 [15] - AI魔法星预计2025年第一季度上市，售价399元，加1元可获得搭配的毛绒玩具 [21] 游戏业务 - 公司游戏团队共60余人，核心成员稳定，具备十余年游戏行业经验 [9] - 《小小庇护所》是一款二次元画风的创意射击背包游戏，变现模式主要依靠游戏内的激励视频广告 [9] - 公司在IAA小游戏赛道上积累了多年经验，现阶段围绕游戏买量展开业务，与多元广告平台合作，精准采买流量资源 [9] - 《小小生存队》被抖音官方推荐，亮点在于射击塔防玩法和背包游戏架构的融合，策略性强 [10] - 公司计划通过多元化获量路径、提升用户体验、建立玩家社交生态圈等措施，实现小程序游戏的增长持续性 [13] 战略合作与发展 - 公司与跃然创新合作，聚焦AI技术在玩具领域的应用，推出时代前沿的AI玩具产品 [5] - 公司成为Eolo集团旗下Biggies品牌产品的中国区独家代理商，拓展国际品牌营销业务 [5] - 公司选择豆包作为基础大模型，基于其在自然语言处理、智能推荐等方面的优势 [16] - 公司积极寻求与优质大模型的合作机会，丰富技术储备和产品线 [18] - 公司与灵优智学合作开发新一代AI玩具AI魔法星，基于AIGC技术，支持多角色切换和深层次对话 [20] 市场与渠道 - 公司通过微信小店拓展玩具销售渠道，借助微信的社交属性与消费者建立联系，提升品牌知名度和用户粘性 [3] - 公司计划在抖音、天猫、微信小店等自建电商渠道及线下渠道陆续上架AI魔法星 [21] - 公司通过微信公众号和微信视频号推广微信小店，计划与微信平台上的达人合作进行商品推广 [21] - 公司积极推动玩具出海业务，已在多个国家和地区建立销售渠道和合作伙伴关系 [7]

集运市场展望 - 2025年全球集装箱贸易预计增长7%，主要受美国需求强劲、美东港口潜在罢工及特朗普2.0关税影响 [3] - 中长期来看，贸易量增长、供应链多元化、集装箱运输里程增多等因素将带来新增需求 [3] - 集装箱贸易流动不均衡及老龄化更新替代将支撑需求 [3] 集装箱订单情况 - 公司集装箱订单饱满，明显优于去年同期，在手订单已排入2025年一季度 [3] 海工板块表现 - 2024年前三季度海工板块营业收入同比增长77.75%，营收和盈利改善明显 [3] - 2024年前三季度海工板块新签订单32.5亿美元，累计在手订单价值74亿美元 [3] - 预期未来盈利能力将进一步提升，得益于高价订单高质量交付及建造经验积累 [3] 海工存量平台业务 - 2024年平台租赁业务营收与利润同比提升，受益于平台作业收租天数增加 [4] - 钻井平台市场整体状况强劲，需求稳步增长导致可用性趋紧，行业前景积极 [4] 资本支出规划 - 围绕固定资产进行更新改造，包括清洁能源等新兴战略组合的新增产线和布局 [4] - 积极寻找投资并购机会，聚焦物流及能源领域，如自动化物流系统、氢能、绿甲、海上光伏、储能等 [4] - 公司希望通过并购提升在物流和能源领域为客户提供集成化解决方案的能力 [4]

品牌优势与设计能力 - 公司童装业务模块的优势在于品牌资产，暇步士（Hush Puppies）作为全球性休闲时尚品牌，进入中国市场已20多年，定位中高端，品牌风格清晰，客群广泛 [2] - 水孩儿品牌已有30年历史，服务两代消费者，具有群众基础及品牌认知，未来发展潜力巨大 [2] - 公司设计能力强大，拥有30多年的设计研发经验，积累了丰富的版型数据库和设计元素数据库，设计师团队专业且经验丰富 [2][3] - 设计研发部门是公司核心部门，各品牌拥有独立设计团队，人均产出SKU数量高，开发效率高 [3] 渠道能力与多品牌运营 - 公司渠道能力突出，水孩儿品牌早期进驻一线城市中高端商场，目前重点布局一、二线城市中高端百货及购物中心 [3] - 线上渠道开拓较早，2007年开始试水电商，2016年后电商运营进入成熟阶段，未来将促进线上线下协同发展 [3] - 公司多品牌运营经验丰富，品牌定位差异化，风格鲜明，满足多元互补需求 [3] - 多品牌运营对内控要求严格，公司有专业团队控制法务、财务、业务等关键风险节点 [3] 进口业务与未来规划 - 高端童装进口模块受众有限，公司未来不会重点发展该模块，而是注重买手店的精细化管理和渠道建设 [3] - 水孩儿品牌在产品层面升级接近尾声，风格定位轻户外，未来将持续创新，渠道方面选择流量大、位置佳的商圈开设店铺 [3] - 2025年是水孩儿品牌成立30周年，公司将围绕品牌进行主题推广活动 [3] 核心能力与未来规划 - 公司核心能力包括设计研发能力、多品牌运营能力和凝聚力强的核心团队 [4] - 公司拥有30年以上的设计运营经验，建立了完善的设计体系和稳定的设计师队伍 [4] - 多品牌运营模式有效开拓市场空间，满足不同类型消费者需求，培养品牌忠诚度 [4] - 未来三至五年，公司童装业务将进入高质量发展阶段，暇步士男女装业务将持续升级，侧重户外休闲与都市休闲风格 [4][5] - 公司账上现金充裕，未来以稳健理财为主，不排除充实品牌矩阵资产 [5]

公司概况 - 无锡智能自控工程股份有限公司成立于2001年，专注于智能控制阀产品的设计、研发、生产和销售 [2] - 公司于2017年6月在深交所挂牌上市，证券代码002877 [2] - 公司是国家高新技术企业、国家级专精特新小巨人企业 [2] - 公司拥有200多项国家专利 [2] 业务布局 - 公司产品广泛应用于石油、化工、新能源、新材料、电力、环保、钢铁冶金等多个领域 [2] - 公司拥有5家全资子公司 [2] - 在全国设立了多个4S产品售后服务站 [2] 研发实力 - 公司建有江苏省调节阀工程技术中心 [2] - 设有博士后科研工作站 [2] 投资者关系 - 2024年12月31日，公司接待了玖歌投资副总经理高广生的调研 [2] - 调研地点为公司303会议室 [2] - 公司副总经理、董事会秘书沈剑飞先生参与接待 [2]

业务概况 - 公司2024年三季度实现营业收入39,892.44万元，净利润9,397.22万元 [3] - 研发投入4,768.81万元，占营业收入比重为11.95% [3] - 公司产品体系以复合超硬材料为核心，CVD金刚石为新的业务增长点 [2] 产品分类 - 主要产品分为三类：资源开采/工程施工领域的复合超硬材料制品、精密加工领域的复合超硬材料制品、CVD金刚石 [3] 市场趋势 - 石油复合片下游需求预计将持续回升，公司重点研发高端产品 [4] - 超硬刀具市场占比逐渐提升，受益于高端制造业转型升级及新能源汽车增长 [4] - CVD培育钻石市场需求不断扩大，跨界应用不断出现 [4] CVD金刚石项目进展 - 2023年加大对控股子公司河南天璇的研发与管理支持 [5] - 自主研发的MPCVD设备及CVD金刚石工艺已得到批量验证 [5] - 年产70万克拉功能性金刚石产业化项目使用自主研发设备，2024年4月开始安装，5月逐步调试生产 [5] 市场前景与业绩展望 - 石油复合片领域，公司聚焦重点市场和高端产品，提升全球市场份额 [6] - 精密加工领域，抓住新能源汽车增长及进口替代机遇，提升超硬刀具销售规模 [6] - CVD金刚石业务加快产线建设与投产运营，以大克拉、彩色培育钻石及海外市场为重点 [6] - 公司将持续高强度研发投入，推动复合超硬材料及制品业务稳步增长，CVD金刚石业务向业绩贡献阶段迈进 [6]