JPMorgan Chase & Co. (NYSE:JPM) Barclays 19th Annual Global Financial Services Conference September 14, 2021 9:00 AM ET Company Participants Marianne Lake - Co-CEO, CCB Conference Call Participants Jason Goldberg - Barclays Capital Jason Goldberg This is Jason Goldberg, and I cover the U.S. large-cap bank stocks here at Barclays. And this is our 19th Annual Global Financial Services Conference. Next up, very pleased to have JPMorgan Chase. From the Company, we have Marianne Lake, who’s Co-CEO of the CCB, th ...

DocuSign, Inc. (NASDAQ:DOCU) Piper Sandler 2021 Virtual Global Technology Conference September 13, 2021 2:45 PM ET Company Participants Cynthia Gaylor - CFO Conference Call Participants Rob Owens - Piper Sandler Rob Owens Great and thank you for joining our session this afternoon. I'd like to welcome management from DocuSign for a fireside chat. Joining me from the Company is DocuSign's CFO, Cynthia Gaylor. Cynthia, welcome. Cynthia Gaylor Thanks, Rob. Great to be here. Thanks for having us. Rob Owens It's ...

纪要涉及的行业和公司 - 行业：半导体行业、射频（RF）行业、物联网（IoT）行业、汽车行业、基础设施行业 - 公司：Skyworks Solutions, Inc.（纳斯达克股票代码：SWKS），是射频领域的三大主导企业之一；Silicon Labs I&A业务 纪要提到的核心观点和论据 供应链方面 - 核心观点：供应链存在挑战，但长期来看部分问题将缓解，公司内部技术研发和规模发展的信念坚定 [3][4][5] - 论据：公司在技术上投入数十亿美元，拥有自己的实验室、工厂、砷化镓技术和高度定制化封装，能在市场变化时灵活应对；公司与合作伙伴共同努力确保产品供应，内部技术的价值逐渐显现 业务差异方面 - 核心观点：公司业务分为滤波、射频和广义半导体业务，不同业务供应情况有差异，各有特点和增长机会 [6][7][8][9][10] - 论据：滤波和射频业务有高规模生产能力，如日本工厂每年可生产100亿个TCSAW设备，体声波技术达到数百万级；广义市场业务需与客户紧密合作，订单规模小但增长潜力大；公司核心移动业务是主要收入来源，5G早期虽复杂但增长显著，去年营收同比增长17亿美元 客户库存方面 - 核心观点：公司内部能力使其在市场变化时具有高度灵活性，与客户的库存相关讨论不是重点 [11][12] - 论据：公司可直接面向最终产品，能控制自身命运，帮助客户解决供应链问题；公司专注于内部技术发展和有针对性的工厂建设 5G增长方面 - 核心观点：5G仍处于早期阶段，将带来持续的射频增长，市场对无线技术的需求不断增加 [14][15][18][19] - 论据：最大客户去年才推出5G产品，全球5G智能手机用户不足10亿，而全球移动用户约70亿；随着使用场景增加，设备对速度、数据率等需求提升，带来复杂性，公司的技术可解决这些问题；市场开始以新方式接受无线技术，疫情和远程办公推动了其发展，但仍有改进空间 5G手机内容方面 - 核心观点：5G手机内容增长有机会，公司可提供多种技术支持，且5G应用场景广泛 [17][18][20] - 论据：每年新增更多频谱，对延迟、速度、数据率的要求不断提高；5G可作为通用连接器，从光通信、电缆等技术中夺取市场份额；除手机外，5G在物联网、汽车等领域也有巨大需求，如Wi-Fi技术在多个领域应用广泛 5G手机销量方面 - 核心观点：5G手机仍处于早期阶段，全球有巨大的增长机会，内容升级需求持续存在 [22][23][24] - 论据：全球5G智能手机用户仅数亿，远低于全球移动用户总数；每次技术变革都伴随着内容升级，不仅是核心射频设备，手机其他部分也需要升级以满足用户需求 不同价位手机方面 - 核心观点：高端手机注重复杂性和性能，中低端手机从4G向5G升级时，射频内容有显著提升 [25][26][27] - 论据：高端手机对工程技术要求高，公司表现出色；中低端手机从4G到5G升级时，射频机会从3 - 4美元提升到6美元，有50%的增长，且设备数量众多 与大型OEM合作方面 - 核心观点：公司通过协作方式与大型OEM紧密合作，核心技术和投资使其在供应链问题中具有优势 [28][29][30] - 论据：公司拥有核心技术和专业知识，能与客户的终端设备和需求相匹配；早期的资本支出和技术投资使公司在芯片短缺等供应链问题中处于有利地位，客户认可公司的投资和合作态度 广义市场方面 - 核心观点：物联网领域将是公司的重要增长点，收购Silicon Labs I&A业务将推动广义市场发展 [31][32][33][34] - 论据：公司在广义市场已实现每年超过10亿美元的增量收入，且今年有多个新客户；收购I&A业务可整合核心技术，利用公司的规模和制造能力，在汽车、工业等领域拓展业务，与客户的沟通已取得良好反馈 收购I&A业务方面 - 核心观点：收购I&A业务无需大幅调整资本支出和研发理念，公司将提供资金和制造优势推动业务发展 [35][36] - 论据：I&A团队此前已出色地推动了业务发展，公司将为其提供资金支持，结合自身的制造卓越能力和客户资源，促进业务增长 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司在Wi-Fi技术方面拥有各种配置，为客户带来了良好的成果，且在多个市场有广泛应用 [20] - 公司的产品在医疗保健、教育等市场具有重要作用，与几年前的情况不同 [20]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：房地产行业 - 公司：Zillow Group, Inc. 核心观点和论据 房地产市场现状与趋势 - 观点：2021年房地产市场极端，现正回归正常季节性，市场趋于平衡 [4] - 论据：房价仍在上涨但速度放缓，库存和购房者情绪上升，低利率等宏观因素有利，还有千禧一代进入购房黄金期和疫情推动线上需求两大顺风因素 [4][5] Premier Agent业务 - 观点：有很大增长空间，可通过多种方式提升交易份额 [7] - 论据：大部分想买卖房屋的人访问Zillow网站，但在平台交易的比例小，人口结构变化和数字化需求提供机会，如采用3D看房、简化与经纪人连接流程等可提高客户转化率 [7][8][9] 看房业务 - 观点：看房能提高成交率 [11] - 论据：看房让客户更好感受房屋，是高意向客户信号和行动，有助于经纪人在竞争市场中帮助买家 [11] IMT业务投资与发展 - 观点：投资旨在构建Zillow 2.0，提升客户体验和业务整合，有望带来回报 [13] - 论据：投资围绕改善客户体验（如3D照片、平面图、3D看房）和Zillow 360整合服务，虽处于早期，但预计能带来ROI和毛利润增长 [13] 卖方可售线索业务 - 观点：Zillow Offers是业务切入点，可提供多种服务 [15] - 论据：约40%的第二季度抵押贷款购买起源于Zillow Offers，可帮助客户卖房、买房、融资和完成交易 [15] 租赁业务 - 观点：租赁业务增长良好，具有战略意义 [17] - 论据：租赁交易数量多，构建数字交易平台有潜力，且租客未来可能成为购房者，可与房地产业务整合 [17][18] Zillow Offers业务 - 观点：在各房地产市场周期都有机会，有增长潜力但面临挑战 [20][23] - 论据：在不同市场客户对其价值需求不同，当前市场需求增长，但客户认知度低，且扩大规模面临客户认知和运营挑战 [20][21][23] 业务扩张与自动化 - 观点：目前专注现有市场运营准备，未来将扩大市场；自动化可应用于业务各环节 [29][31] - 论据：现有市场占美国住房存量约25%，先在核心市场构建平台再扩展；可在定价、客户服务、装修、销售等环节应用技术和运营规模，降低成本并提供更优报价 [29][31][32] 竞争与客户获取成本 - 观点：集成服务策略带来客户获取成本优势 [34] - 论据：集成服务提供更好客户体验，成本更低，Zillow品牌受信任，能在客户咨询时高效沟通，但业务尚处早期 [34] 单位经济效益 - 观点：有能力实现业务规模化盈利 [37] - 论据：第二季度单位经济效益达576个基点，部分改善具有持久性，如动态装修和房屋经纪业务改进，目标是在单位层面实现正负200个基点的波动 [37] 抵押贷款业务 - 观点：抵押贷款业务将高度集成于交易，有增长潜力 [40] - 论据：人们购房需贷款，Zillow专注构建贷款工厂，40%的上季度购买量来自Zillow Offers漏斗和客户 [40] 以毛利润为业务表现衡量指标 - 观点：毛利润是衡量业务表现的更好指标 [42] - 论据：能使业务管理与服务客户方式一致，体现客户使用多种服务带来的交易增长和毛利润增长 [42][43] 业务资本结构 - 观点：强大资产负债表有益，将寻求合适资本结构 [45] - 论据：疫情期间强大资产负债表保障公司健康，已完成首笔证券化债务投资产品，为Zillow Offers业务提供更便宜、长期的债务资金 [45] 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司对远程和灵活工作模式的重视，认为有助于招聘和留住人才，推动Zillow 2.0发展 [47]

Bausch Health Companies, Inc. (NYSE:BHC) Morgan Stanley 19th Annual Global Healthcare Conference Call September 13, 2021 11:00 AM ET Company Participants Joseph Papa - Chairman & Chief Executive Officer Osama Eldessouky - Chief Financial Officer Conference Call Participants Arek Kurkciyan - Morgan Stanley Arek Kurkciyan Good morning, everyone. My name is Arek Kurkciyan and I am with Morgan Stanley's Healthcare Investment Banking Group. Thanks very much for joining us today. This morning we have Bausch Healt ...

纪要涉及的行业和公司 - 行业：白银和黄金矿业、电动汽车行业、太阳能行业 - 公司：First Majestic Silver Corp. 核心观点和论据 白银市场供需情况 - 观点：白银产量自2016年以来呈下降趋势，而需求不断增长，地上白银供应迅速减少 - 论据：2020年公司生产约7.5亿盎司白银，今年预计约8亿盎司，前几年略超8亿盎司；全球每年消耗10亿盎司白银，但每年开采量越来越少，目前黄金与白银的开采比例为1:7，而交易比例超1:70；电动汽车和太阳能板两个行业近年来每年消耗超全球白银产量的20%，且需求持续增长 [1][3][4] First Majestic Silver Corp.公司情况 - 观点：公司目标是成为全球最大的白银生产商，2021年将是创纪录的一年，2022年前景更好 - 论据：公司资产约55%为白银，45%为黄金，拥有四座矿山，其中三座在墨西哥，一座在 Nevada；市场市值处于30亿美元中段；2020年受疫情影响产量下降，目前已恢复正轨；2021年7月发布的指导数据显示，Jerritt Canyon资产年产约11万盎司黄金，若无该资产，产量为165盎司；预计2022年资本支出将下降并趋于稳定 [6][8][9] Jerritt Canyon资产情况 - 观点：Jerritt Canyon资产具有很大的发展潜力，预计未来产量将大幅增加 - 论据：该资产虽无白银，但在可扩展性、降低成本等方面表现出色；目前磨坊仅50%产能运行，近二十年来缺乏开发和勘探投资；预计未来几年产量将翻倍，2024年预计生产20万盎司黄金，今年约11万盎司；拥有内华达州仅有的三座焙烧炉之一，为公司提供了很大的灵活性；8月产量创至少十年以来的纪录 [10][11][12] 其他矿山情况 - 观点：各矿山有不同的发展情况和规划 - 论据：San Dimas是公司最大的矿山和现金流引擎，自2018年收购后一直在改进，目前日产量从一年前的2200吨提高到2400吨，有望在2022年底达到3000吨；La Encantada是现金流机器，但目前不在投资优先列表中；Santa Elena自2016年发现Ermitaño后进行现代化改造，回收率从2015年10月的65%提高到如今的94%-96%，虽近期因矿脉变薄成本增加，但Ermitaño的发现将显著改善运营状况 [16][17][18] 其他重要但可能被忽略的内容 - 未来可能需要从垃圾场回收电器中的铜和白银以满足需求，因为矿业部门未做好满足政府对地球电气化方法变革的要求 [5] - 公司正在进行勘探工作，有26台钻机作业，年底将发布Santa Elena的新预可行性研究报告，2022年底将升级Jerritt Canyon的43 - 101报告 [10] - 公司正在努力减少能源足迹，已将最后一座矿山的柴油替换为LNG，并与一家氢气公司进行早期讨论，希望通过使用氢气进一步减少柴油消耗 [21]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：移动游戏、电竞、广告营销 [4][7][8][12] - 公司：Skillz, Inc.、Aarki、Exit Games、Etermax、Big Run、Capcom [4][12][21][26][43][61] 纪要提到的核心观点和论据 Skillz业务概述 - Skillz是B2B、B2C技术平台，每年举办超20亿场锦标赛，帮助游戏开发者通过竞赛实现盈利，目标是让电竞更公平、更易参与 [4] - 采用交易型收入模式，收取付费竞赛入场费，平均每场竞赛每位玩家入场费约3美元，公司收入约0.9美元，抽成率约15% [5] 发展情况与挑战 - 移动游戏市场发展符合预期，预计到2025年智能手机和平板电脑将达100亿台；平台货币化能力强于游戏内广告 [7][8] - 吸引了大量人才，但招聘和留住顶尖人才是挑战，业务年营收增长2 - 4倍，去年对营收团队投资不足，今年需追赶用户获取进度 [9] 未来重点 - 长期：拓展到非游戏领域的竞赛应用，如健身、教育 [12] - 短期：优化价值链，收购Aarki广告业务，每月参与5万亿次拍卖，加快数据捕获，帮助游戏开发者打造更好产品和实现盈利 [12] - 中期：投资Exit Games，聚焦移动和平板的高度同步视频游戏体验，如大逃杀、格斗游戏，为5G时代做准备 [13][14] 财务相关 - 用户获取注重投资盈利用户群体，能获得优于行业平均的回报，移动游戏行业用户获取回报期约18个月，Skillz表现更佳 [16] - 公司毛利率95%，今年Q2调整后EBITDA利润率（不包括用户获取）为17%，长期目标调整后EBITDA利润率达30%，通过提高抽成率和扩大运营规模实现 [17] 收入多元化与开发者留存 - 平台收入集中度随时间降低，开发者留存率近100%，如Big Run从无到有，在平台推出多款游戏 [21][22][23] - 业务寻求一定集中度，热门内容有助于吸引新用户和交叉营销 [24] Trivia Crack合作 - Trivia Crack是全球第一的问答游戏品牌，在180个国家以34种语言提供服务，年活跃用户1.5亿，与Skillz合作有望带来巨大潜力，但目前未纳入营收预测 [26] 销售与营销 - 销售和营销主要包括用户获取和用户参与营销，各占约一半，用户获取是营收增长关键驱动力，参与营销旨在提高现有用户参与度和留存率 [29][30] - 目前专注用户获取，通过实验提高核心指标（留存率、参与度、货币化、病毒性），目标是每项实验至少提高15% [30][31] 付费用户转化率 - 通过精准流量定位和有效参与营销计划提高付费转化率，免费用户使用时间越长，转化为付费用户后终身价值越高 [37] - 长期目标将付费用户转化率提高到40%，需匹配玩家与游戏，优化系统设置 [38] Aarki收购 - 预计Aarki今年剩余时间贡献1300万美元营收，需4 - 8个季度完成整合并实现协同效应 [43][46] - 收购目的包括将部分用户获取支出转移到Aarki平台以获取全部利润，利用双方数据创建更好的数据价值链，提高付费转化率，降低用户获取成本 [44][45][46] LTV与CAC - 密切关注用户群体表现，投资用户获取营销具有高度自主性，可根据情况调整 [52] - 用户参与度指标在过去几个季度保持稳定，移动游戏受COVID - 19影响较小，用户群体生命周期长，LTV与CAC比率呈上升趋势 [52][53] 安装成本 - 安装成本上升受广告网络优化定价、疫情和IDFA变化影响，目前行业定价增长速度开始稳定，预计今年晚些时候价格将趋于平稳并下降 [57][59] Exit Games投资 - 对Exit Games投资5000万美元，Exit拥有世界上最好的多人同步服务器技术Photon，投资可加速Skillz进入硬核游戏领域，提供平台独家技术，SDK将与游戏引擎集成 [60][61][62] 5G与同步游戏 - 5G将使游戏体验更普遍，消除延迟问题，推动同步游戏发展，网络和设备普及后，内容将很快跟上，平台游戏开发者已在为此做准备 [65][67] 其他重要但可能被忽略的内容 - 用户获取在Q2通常较难，因美国市场夏季不是新游戏用户加入的最佳时机，今年受IDFA更新和归因变化影响有所不同 [32] - 衡量病毒性通过跟踪直接归因安装和有机安装，可通过多种方式影响有机安装增长，如鼓励用户留好评、提供分享奖励 [34][35] - 付费用户群体从未停止付费，留存率最高的用户群体并非获胜最多的用户，过度获胜可能降低留存率，原因可能是缺乏刺激 [53][55]

1. 公司概况 * **公司名称**：DocuSign, Inc (NASDAQ:DOCU) * **行业**：电子签名和数字交易 * **CEO**：Dan Springer 2. 疫情影响 * **疫情期间需求增长**：疫情期间，DocuSign 的需求大幅增长，主要得益于数字化转型和远程工作环境的兴起。 * **疫情后需求变化**：疫情后，需求将有所下降，但数字化转型趋势将持续，DocuSign 将继续增长。 3. 最新业绩 * **第二季度收入增长 50%**，订阅收入增长 52%。 * **净保留率为 124%**，创历史新高。 * **盈利能力提升**，但公司将继续投资于增长。 4. 市场机会 * **电子签名市场规模约为 250 亿美元**，DocuSign 在其中占据领先地位。 * **DocuSign 的市场渗透率在美国约为 10%**，在国际上更低。 * **DocuSign 的销售模式为“着陆和扩展”**，从单一用例开始，然后扩展到其他用例。 5. 客户采用 * **客户采用的主要障碍是变革管理**，人们担心改变现有流程会影响他们的工作。 * **DocuSign 通过客户成功团队和产品易用性来克服这些障碍**。 6. 国际市场 * **国际市场收入占比为 22%**，但增长迅速。 * **巴西、欧洲和亚太地区是主要增长市场**。 7. 竞争格局 * **DocuSign 的主要竞争对手是 CLM 公司**，如 DocuSign Agreement Cloud。 * **DocuSign 在电子签名领域占据领先地位，但在 CLM 领域面临竞争**。 8. 未来增长 * **DocuSign 预计未来几年将继续以 40% 以上的速度增长**。 * **CLM 将是 DocuSign 下一个最大的增长市场**。 * **DocuSign 将继续投资于电子签名、CLM 和先进分析**。 9. 产品开发 * **DocuSign 将继续投资于电子签名、CLM 和先进分析**。 * **DocuSign 将重点关注易用性和用户体验**。 10. 区块链和智能合约 * **DocuSign 将将区块链技术集成到其产品中**。 * **DocuSign 的目标是创建一个平台，使人们能够自动化他们的合同**。

纪要涉及的行业和公司 - 行业：生物制药行业 - 公司：Sarepta Therapeutics, Inc. 纪要提到的核心观点和论据 公司整体表现 - 核心观点：2021年公司执行情况良好，虽股价被低估，但业绩出色且发展前景乐观 [4] - 论据：2月第三种疗法AMONDYS获批，三种疗法EXONDYS、AMONDYS和VYONDYS表现良好，上调全年营收指引至5.6 - 5.7亿美元，自2017年以来营收复合年增长率超40%，且未提价，增长源于产品销售和服务社区 [4] SRP - 9001基因疗法 - 核心观点：与监管机构讨论积极，有望近期启动研究，并将详细讨论研究设计、时间线等内容，同时提供额外功能数据 [5] - 论据：公司目标是在近期启动SRP - 9001研究，届时不仅会更新试验启动和研究设计情况，还会解释设计原因并提供额外功能数据，且将召开会议进行全面讨论 [5] - 核心观点：COVID不会影响研究的患者招募，且招募情况会很乐观 [11] - 论据：在疫情期间的Study 103研究中，原计划招募11名患者，最终招募了32名患者，说明对该研究有很大需求 [11] - 核心观点：额外功能数据来自三项研究，能为9001疗法提供更多背景信息 [13][14] - 论据：Study 101中部分孩子已进行3年研究，更新3年数据很重要；可对Study 102进行额外分析；Study 103中最初的11名孩子已超过6个月观察期，可提供额外见解 [13][14] Phase 2交叉数据 - 核心观点：交叉数据将带来很多有价值的见解，有望纠正之前研究中的问题 [16][18][19] - 论据：交叉数据中一半孩子接受治疗2年，另一半先停药1年再治疗1年；所有交叉组孩子滴定正确；新的对照组将进行年龄和基线匹配，有助于纠正之前研究中6 - 7岁组的问题 [16][18][19] - 核心观点：Phase 2结果不太可能对Phase 3产生重大影响，Phase 3研究设计合理且有信心取得成功 [21] - 论据：Phase 3研究从动力、基线和年龄等方面进行了保守设计，公司对其表现有信心，若Phase 2出现异常情况，在未揭盲时也可对Phase 3进行调整 [21] PPMO疗法 - 核心观点：PPMO疗法有很大潜力，但未得到投资者足够关注 [22][23] - 论据：公司预计销售额达6亿美元，复合年增长率超40%，但投资者对PPMO关注不足；约15% - 17%的孩子因预先存在中和抗体被排除在基因疗法之外，PPMO有机会；不同地区监管和批准情况不同，可能只有一种疗法可用；可能存在联合疗法的机会；RNA技术有降低风险的作用 [23] - 核心观点：在30mg/kg剂量下，PPMO疗法表现良好，若安全则有望在杜氏肌营养不良症治疗中发挥重要作用 [23] - 论据：12周时观察到6%的改善，预计一年可达10%；与EXONDYS相比，12周时外显子跳跃效果好18倍，肌营养不良蛋白增加近一个数量级 [23] - 核心观点：在启动下一项研究前不会有更多数据，目标是在年底前启动关键试验并争取加速批准 [25] - 论据：公司目标是年底前让孩子参与下一项研究，该研究为关键试验，且基于现有关于肌营养不良症的指导，有机会获得加速批准 [25] - 核心观点：PPMO有可能在9001获批前提供肌营养不良蛋白数据以支持加速策略 [26] - 论据：无明确论据，仅表示有可能 [26] - 核心观点：安全数据库大小需与监管机构进一步讨论确定 [28] - 论据：历史上25名患者可能足够，但这是新疗法，监管机构可能有不同要求，预计未来一个月左右确定 [28] 基础业务 - 核心观点：基础业务产品仍有增长空间，对公司价值巨大 [31][32] - 论据：EXONDYS增长时间超预期，虽增速会放缓，但VYONDYS仍处于推广阶段，AMONDYS表现出色；公司通过拓展市场而非提价实现增长；这些疗法每年带来的收入相当于非稀释性融资，投入研发有助于提升公司长期价值和服务患者；目前服务社区的能力是未来推出9001疗法的良好标志 [31][32] 地理扩张 - 核心观点：RNA疗法在欧洲获批有挑战，但PPMO有机会在海外快速扩张 [34] - 论据：EXONDYS在欧洲获批因特定原因失败，需等待更多积极数据；PPMO在12周时达到6%，预计12个月内超10%，EMA曾暗示若能产生5%的肌营养不良蛋白，有条件批准并进行验证性试验更易接受，所以PPMO有海外扩张机会 [34] 肢带型肌营养不良症（Limb - girdles） - 核心观点：有信号表明可使用蛋白质表达作为生物标志物获得加速批准，但需做更多工作 [6][7] - 论据：FDA和EMA书面表示有这种可能性，但需确定蛋白质定量方法的准确性以及何种表达水平能带来临床和功能益处；公司内部还需制定发展计划，预计明年第一季度更新进展 [6][7][37] 其他重要但可能被忽略的内容 - 会议参与者包括Sarepta Therapeutics的首席执行官Doug Ingram、首席财务官Ian Estepan，以及摩根士丹利的生物制药分析师Matthew Harrison [2] - 摩根士丹利的重要披露信息可在其公共网站morganstanley.com/research disclosures上查看 [3]

纪要涉及的公司 C3.ai公司，其合作伙伴包括Baker Hughes、FIS、Microsoft、Google Cloud、Raytheon等，客户包括Shell、NOW、ENGIE、Coke、美国空军、美国陆军、Standard Chartered Bank、Boeing、Lufthansa、Emirates、United Airlines、Southwest Airlines等 [1][6][8][11][13][28][29] 纪要提到的核心观点和论据 1. **科技行业发展趋势** - 观点：科技发展带来巨大变革，云计算、物联网和大数据将加速数字转型 [3] - 论据：信息技术行业从1980年约2000亿美元发展到如今约4万亿美元，弹性云计算提供无限计算和存储能力，解决以往无法解决的问题 [3] 2. **C3.ai公司创立初衷** - 观点：看到信息技术新变革，构建集成软件服务平台以利用新技术 [6] - 论据：2006 - 2008年预见弹性云计算、大数据、物联网和预测分析等技术发展，投入数亿美元开发技术栈，提供企业AI应用所需服务 [6] 3. **C3.ai公司市场策略** - 观点：与各行业领导者合作扩大市场覆盖和销售能力 [7][8][9] - 论据：与Baker Hughes、FIS、Microsoft、Google Cloud等合作，借助合作伙伴销售团队，如Google Cloud将通过全球销售和分销组织销售C3.ai的40个交钥匙应用程序 [8][9] - 观点：合作能为合作伙伴带来竞争优势 [10][11] - 论据：Baker Hughes借助C3.ai的AI应用在石油服务市场竞争中脱颖而出；Google Cloud拥有40个交钥匙应用程序，区别于竞争对手销售CPU秒和存储小时的模式；Raytheon能为飞机提供基于AI的预测性维护解决方案，优于其他竞争对手 [11] 4. **C3.ai公司产品方向** - 观点：进入AI - enabled CRM市场，重塑CRM应用 [13] - 论据：CRM市场规模大，今年软件和服务年收入达1200亿美元，C3.ai的CRM产品可整合多方数据，提供精确收入预测等功能，且不与现有CRM系统竞争，而是在其基础上提供预测性服务 [13] - 观点：模型驱动架构具有独特优势 [15][16] - 论据：C3.ai套件中的数百个微服务可互操作，应用程序可在多种云平台和裸机上运行，避免客户进行大规模科学项目，节省时间和代码量，且架构开放，可无缝集成客户选择的标准 [16] - 观点：Ex Machina产品有市场机会 [25][26] - 论据：公民数据科学家市场增长迅速，Ex Machina可让他们聚合数据并进行分析，产品免费试用，采用大型企业销售模式，预计明年带来可观市场机会 [26] 5. **C3.ai公司客户案例** - 观点：C3.ai的应用为客户带来显著社会和经济效益 [27][28][29] - 论据：为欧洲和南美电网提供智能电网分析应用，用于预测性维护，减少设备故障和能源消耗，预计每年带来51亿欧元经济效益；帮助Shell重塑上下游业务，应用于预测性维护、生产优化等多个方面 [28][29] 6. **C3.ai公司业务调整** - 观点：将业务重点转向中小企业以降低交易规模的波动性 [32][33] - 论据：历史上交易规模大且不稳定，2019财年平均交易规模为1.6亿美元，通过销售低价产品和拓展销售渠道，平均合同价值从2019财年的1.62亿美元降至去年的7200万美元，仍需进一步降低波动性 [33] 7. **未来科技展望** - 观点：未来需改变人机交互模式，关注AI伦理问题，重视云计算和边缘计算发展 [37][38] - 论据：当前已解决数字转型IT问题，未来人机交互将通过可视化和语音实现；AI可能带来严重伦理问题；云计算处于早期阶段，边缘计算因GPU和NVIDIA的工作变得重要 [37][38] 其他重要但是可能被忽略的内容 - C3.ai公司在一些项目中，客户曾尝试自行构建系统但失败后又重新选择C3.ai，这是新技术采用周期中的常见现象 [31] - Tom Siebel曾在2009年8月1日被大象攻击并接受19次重建手术，他将大象照片放在办公室以调整面对压力的心态 [35]