会议基本信息 - 会议时间为 2025 年 7 月 21 日，地点通过通讯方式，接待人员有董事、董事会秘书张丹和证券事务代表孙驷腾 [3] - 参与单位众多，包括天风证券、中信建投基金等约 23 家 [2][3] 嵌入式安全产品业务 - 2025 年主要市场机遇在社保和通信领域，社保卡发卡量保持行业首位且市占率持续提升，抢抓超级 SIM 卡、物联网卡市场需求，以综合业务模式巩固行业地位 [3] 人民币国际化与稳定币观点 - 推动与数字人民币挂钩的稳定币是人民币国际化趋势之一有一定合理性，未来可能形成“数字人民币主导 + 合规稳定币补充”的多元支付生态 [4] 数币业务进展 - 系统开发业务增长快，部分系统平台交付银行运行，巩固数币硬钱包等优势领域地位，推进数字人民币跨境支付合作，规划搭建 eSIM 管理平台和提供跨境结算方案，收入有增长但占营收比例低 [5] 海外业务布局 - 选择国内成熟验证产品出海，提升直销占比，通过组建团队和本地化服务机构开展业务，投资并购加速拓展，上半年投资 esim 平台服务合作方 [6][7] AI Agent 业务进展 - 上半年在湖北、安徽、辽宁等省份落地 AI + 政务项目，为华为参加 2025MWC 提供数字人交互系统及配套方案并获认可 [8] 公司业务展望 - 嵌入式安全产品通过综合业务模式巩固地位，争取第三代社保卡发行份额和提升高端产品竞争力，国际市场争取突破 [9] - 智能硬件、软件及服务业务推动 AI + 技术融合，打造行业 AI 智能体，落地更多项目并复制推广 [9] - 数字人民币业务探索推动数字货币桥等项目，打造智能合约与“ + 数字人民币”场景，推进跨境应用落地，考虑对外投资并购整合资源 [9][10]

经营现状 - 2025 年 1 至 6 月公司营业收入较去年同期上涨约 10%，二季度较去年同期上涨约 17%，原因是巩固客户关系拓展新项目及部分新导入项目产能爬坡、生产效率提升 [1] - 公司净利润亏损，原因是整体收入规模小、固定成本分摊大，且加大营销力度使销售费用增长，部分在建工程转固使管理费用上升 [1] 业务拓展规划 客户拓展 - 持续夯实各项能力，提供行业领先解决方案，制定优化大客户识别标准和管理体系，巩固与优质客户长期战略联盟 [2] 技术研发 - 优化创新管理模式，打造三大领域研发创新体系，深化产学研合作，加强研发力度，推进研发项目管理升级，推动项目实施落地 [2] 海外业务 - 已在越南、印度等地设生产基地，进入多家国际客户供应链，后续加强与国际品牌深度合作，拓展新兴市场，优化供应链管理 [3][4] 收并购 - 秉持均衡发展策略，评估与主营业务协同的潜在合作机会，探寻有潜力领域强化核心竞争力 [5] 产品 AI 化 - AI 赋能消费电子趋势明确，行业有复苏迹象，有望开启创新周期 [6] - 公司掌握产品核心技术，研制多款耳机产品及智能音箱，在耳机声学设计等方面成果良好，实现无线产品智能化 [6][7] 核心竞争力 技术实力 - 掌握产品全套核心技术，具备独立开发新款产品能力，在耳机声学设计等方面成果良好 [8] 客户优势 - 与多家大型客户建立稳定合作关系，进入众多客户供应链 [8] 品质优势 - 建立符合国际标准的质量控制和品质保证体系，具备产品性能测试评估能力 [9] 研发优势 - 拥有博士后产业基地，多地设研发中心，与高校及机构开展产学研合作，子公司有相关业务布局 [9][10]

公司经营情况 - 近年来公司量价齐升、毛利率稳步提升，原因是推进客户和产品转型升级，品牌大客户增多，高毛利、高附加值产品占比提高，同时加强内部管理，降本提效成果良好 [1] - 今年在国内通缩压力和消费需求不振背景下，主营产品销售单价提升，毛利率处于正常经营中枢区间，获利和竞争能力增强 [2] 订单相关情况 - 所处聚氨酯复合材料行业产品基本为定制化生产，采用“一单一议”模式，订单周期随客户需求等因素而异，生产交付周期一般为 3 - 15 天 [3] 行业影响因素 - 体育赛事及周期会带动下游体育用品需求增长，对公司功能鞋材和体育装备品类有一定积极促进作用，影响程度与客户订单需求、赛事规模等因素相关 [4] 产品应用领域 - 电子产品是新兴品类，有先发优势，覆盖较多品牌客户，应用于键盘、手机和笔记本电脑机身背板等产品 [5] - 未来产品在现有应用领域渗透率有望提高，在户外、医疗等新兴领域应用空间将拓展 [5] 新兴领域开发 - 公司在人工智能领域处于前期探索开发和技术储备阶段，尚未形成实质产品和业务 [6] 扩产计划 - 越南子公司 2 条生产线近期投产，积极推进本部生产线技术革新改造，优化产能结构布局，现有产能与订单基本匹配 [7][8] 市值管理 - 公司认为当前股价不高可能表明价值被低估，有较大增长潜力 [8] - 将持续深耕主业，通过多种方式加强与投资者沟通交流，适时研讨、依法合规运用市值管理工具 [8]

经营情况 - 2025年一季度，公司实现营业收入4.23亿元，同比增长27.21%；归属于上市公司股东的净利润为7258.44万元，同比增长78.51%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6639.32万元，同比增长87.74% [1] 产品相关 PCB领域产品 - 公司应用在PCB领域的产品主要有PCB刀具（钻针、铣刀）、研磨抛光材料和智能设备，2024年度相关产品营业收入合计占公司总营业收入比重约为85% [2] 钻针订单与产能 - 公司钻针近期订单充足，交付紧张，主要通过降低备用库存缓解压力，计划加快PCB微型钻针募投建设项目进度扩充产能 [2] - 钻针扩产自制设备交付周期最快可缩至一个月内，扩产主要考虑客户供需匹配，其他因素基本不会成瓶颈 [2] - PCB微型钻针募投建设项目年产能4.8亿支，月均4000万支，今年内募投项目钻针月产能将达2000万支，年内钻针月总产能可达1亿支以上，未来产能规划根据市场调整 [3] 泰国工厂钻针产能 - 泰国工厂原规划钻针整体产能1000万支，调整工艺后预计最高1500万支，已投入300万支，预计明年完成1500万支产能布局，是否继续扩产视市场和客户情况而定 [4] 钻针技术与需求 - 应用于AI领域的PCB板对钻针技术、品质要求更高，微小钻、高长径比钻针、涂层钻针等产品需求有结构性变化，AI板材对钻针需求呈增量影响 [5][6] 钻针均价 - 公司聚焦高端产品领域微小钻开发，结合自研涂层技术优势优化产品结构，钻针产品均价整体稳中有升 [7] 客户与销售模式 - 公司PCB客户主要有胜宏科技、TTM集团等，主要采用直销模式，少量通过经销模式销售 [5] 公司布局与规划 德国子公司 - 公司在德国设立子公司，目的是构建欧洲技术交流与合作平台，建设欧美本地化服务网络，满足拓展欧美市场战略需求 [8] 具身机器人领域 - 公司依托研发和工艺积累，专注具身机器人核心高精度磨床设备与核心零组件研发制造，深入布局工业应用场景 [9] 目标指引 - 公司以股权激励计划业绩目标为指引，积极提升经营业绩，争取实现目标 [10]

活动基本信息 - 活动类别：特定对象调研 [2] - 活动参与人员：银河证券、富国基金、浙商证券等多家机构人员，北化股份董事会秘书商红、证券事务代表刘雪静及证券部相关人员 [2] - 时间：2025 年 7 月 21 日 15:00 - 15:40 [2] - 地点：北化股份总部会议室 [2] - 形式：腾讯会议方式进行投资者交流 [2] 产能利用率情况 - 公司产能利用率整体较去年有一定增长，纤维素及其衍生物板块优化生产组织，防化及环保板块按任务交付，特种工业泵板块生产平稳 [2][3] 产品出口情况 - 硝化棉产品围绕市场需求精准定价，不断拓展市场、优化结构，具体出口结构变化及占比数据参考 2025 年半年度报告 [3] - 硝化棉产品以自营外贸出口为主，口岸贸易转出口为辅 [3] 毛利情况 - 2025 年上半年公司整体收入同比增长、产品毛利率水平提高，硝化棉产品毛利具体数据参考 2025 年半年度报告 [3] 产线改造及扩产情况 - 硝化棉生产线自动化改造围绕安全质量开展，项目按计划推进，公司根据市场需求和经营实际论证产能需求 [3] 防化业务经营情况 - 防化及环保产业经营情况整体保持稳定，具体数据参考 2025 年半年度报告 [3]

公司业务发展 - 2007年成立，初期专注导热界面材料，经十余年发展成优势产品，高导热等系列产品用于中高端市场 [2] - 2010年消费电子发展带动散热需求，2012年自主开发人工合成石墨材料并推向市场 [2] - 2014年、2017年分别着手热管、均温板技术研发储备，积累工艺、人才与市场资源 [2][3] 智能手机散热产品应用 - 传统4G手机用“导热界面材料+石墨膜”组合散热，5G及中高性能4G手机用“导热界面材料+石墨膜+热管/均温板”或“导热界面材料+热管/均温板”组合 [3] 生产基地情况 - 当前生产基地位于苏州、浙江嵊州（租赁厂房）及越南北宁（租赁厂房），嵊州天脉2024年购置54亩土地建自有厂房，尚在建设中 [3] - 拟购置100亩土地建设苏州天脉导热散热产品智能制造甪直基地建设项目，短期内对业绩无重大影响 [3] 股权激励计划 - 上市前已向高管及核心员工实施股权激励，他们也参与首次公开发行股票战略配售，未来适宜时机将实施股权激励计划 [3] 北美客户供应链进展 - 处于向北美客户送样测试阶段，能否进入供应链不确定 [4] 2025年业绩展望 - 预计2025年度营业收入较2024年增长10%左右，受多重因素影响存在不确定性 [4]

政策影响 - 今年3月国家推出老旧运营货车“以旧换新”新政策，天然气重卡纳入补贴范围，加速老旧车辆淘汰更新，推动新能源和天然气重卡市场发展，公司将抓住政策红利提升竞争力并布局长期战略 [2] 新能源重卡领域 - 2025年1 - 6月我国新能源重卡累计销售7.92万辆，同比累计增长186%；6月销售1.80万辆，环比上涨19%，同比上涨158%，公司销量同比保持较好增长态势 [4] - 政策支持和技术创新推动下，新能源重卡行业处于快速发展阶段，中短途运输电动化趋势扩大，公司将深耕该领域推动业务发展 [4] 分红规划 - 公司近五年提升分红比例，上市以来分红累计金额40余亿元，重视股东回报，实施持续稳定分红派息政策 [5] - 未来公司将综合考量多因素，平衡发展和股东利益确定合理分红比例 [5]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为投资者线上交流会 [3] - 活动时间是2025年7月18日，地点在抖音平台 [3] - 参会单位及人员有洪顺资本和网络参加企业访谈直播的投资者，上市公司接待人员包括董事长黄裕中、董事陈军、投资者关系总监周艳等 [3] 公司重大战略举措 产品布局 - 新上柔性增强热塑性复合管、钢衬改性聚氨酯耐磨管项目，形成完善系统解决方案 [4] 市场布局 - 国外开拓南美、中东和澳洲等新兴市场，国内稳步推进市场开发 [4][7] 行业布局 - 聚焦应急救援、油气开采等重点领域开展技术与市场开拓 [4] 技术布局 - 围绕新材料开发等方面进行系统研发工作 [4] 业务布局 - 在中东阿联酋、沙特及美国成立海外公司，满足海外交付需求 [4] 人才布局 - 建立国际化、专业化、年轻化人才队伍，成立中裕学院，与多所院校和机构合作，2025年一季度与多所高校合作，3月获国家博士后科研工作站荣誉 [5] 公司核心技术与研发成果 - 拥有一次成型共挤技术等多项核心技术，耐高压大流量输送软管有生产效率高、成本低等优势 [5][8] - 募投产品钢衬改性聚氨酯耐磨管特点优，用于多种矿浆管道输送 [6] - 柔性增强热塑性复合管钢纤带技术改进，适应复杂环境 [6] - 自研无人机破玻系统等开始销售，与东南大学联合研发项目获立项并通过验收 [6] 应对竞争策略 - 凭借核心技术优势，对现有产品功能性开发，拓展应用场景，开发新产品形成系统解决方案 [8]

股东出资情况 - 北京电控产投、苏州毅鸣和苏州毅司对安徽吉光的出资已于2025年6月全部实缴完毕，苏州毅鸣和苏州毅司后续将办理工商变更 [1] TAC膜一期项目资金情况 - TAC膜一期项目预计投资额5亿元左右，截至目前安徽吉光已收到股东投入资金37,667万元，加上后续股权融资计划和政府补助，资金缺口可控，项目推进无资金障碍 [1][2] 股权结构与并表情况 - 目前天禄科技对安徽吉光持股比例为56%，引资工作仍在推进，公司将视融资情况同步增资，保持对安徽吉光的控股并表 [3] TAC膜项目进展情况 - 设备采购：整线主要设备基本签订采购合同，本年末陆续进场调试 [4] - 厂房建设：2025年6月取得建筑工程施工许可证，目前已启动施工 [4] - 研发：实验室状态试制膜送下游偏光片厂检测，结果与自身检测无重大差异，非用于论证批量化生产能力 [4] 仲裁情况 - 因百德福要求变更技术和商务条款，双方协商不一致，安徽吉光于2025年5月向仲裁委提交申请，尚无实质进展 [5] - 安徽吉光已支付设备采购预付款约385万元，已更换供应商，预计仲裁不造成重大不利影响 [5][6] LCD供需及价格趋势 - 一季度终端需求旺盛，企业高稼动率，LCD TV主流尺寸面板价格全面上涨；二季度采购需求降温，企业调整稼动率，7月部分尺寸产品价格小幅下降 [6] - LCD IT方面，MNT、NB面板价格整体维持稳定 [6]

公司基本信息 - 证券代码 002864，证券简称盘龙药业 [1] - 投资者关系活动类别为新闻发布会，时间是 2025 年 7 月 15 日 - 16 日，地点在上海浦东新区、深圳福田区 [2] - 参与单位包括信达澳亚基金、深圳量度资本等多家机构 [2] - 上市公司接待人员有董事会秘书吴杰等 [2] 盘龙七片相关情况 - 为全国独家专利、医保甲类品种等，精选二十九味中药材，有十三味稀有道地药材生长在秦巴山区海拔 1800 米以上 [2][3][4] - 2024 年 H1 在我国城市及县级公立医院骨骼肌肉系统风湿性疾病领域中成药市场中，市场份额排名第一，份额为 8.05% [3] - 被八部国家级临床诊疗指南、四个专家共识、三本国家权威教材、一个临床路径释义收载并列为推荐用药 [3][4][8] 公司未来业绩增长突破点 - 坚持“一体两翼三纵深”发展战略，以骨科慢病为主体，以品牌化一体化商业和中药饮片、中药配方颗粒协同创新升级为两翼 [3] - 推进营销组织整合，搭建“一中心四平台”研发体系，强化生产质量数智化管控 [3] - 布局中药饮片、中药配方颗粒业态，以风湿骨病领域新药开发为主线 [3] 中药饮片业务布局 - 打造“秦药”全产业链，推行“企业 + 合作社 + 农户”模式，建立 20 余个千亩以上标准化种植基地 [4] - 加大产地趁鲜加工布局，建设现代化产地趁鲜加工中心，开发鲜切工艺等产品 [4] - 实施 GMP 质量管理规范，建立全过程质量追溯体系 [4] - 围绕一个目标，以六个重点工作思路拓展市场，贯彻“以中药饮片创品牌、以期货贸易创效益、以项目带动求发展”思路 [5] 中药配方颗粒业务布局 - 2024 年完成智能化生产线建设，截至 2024 年年末，完成 211 个品种上市备案 [6] - 未来计划使备案品种数量累计达 400 个以上 [6] - 已完成福建、云南等 8 省市第一批品种限价挂网准入工作，制定市场推广策略 [6] 中药材价格回落影响及应对 - 公司在陕西建有药材种植基地和仓储冷库，核心药材保持 2 年战略储备量，可平抑原材料价格波动风险 [6] - 主导产品盘龙七片价格体系稳定，入选多项指南和教材被推荐为临床用药 [8] - 深化多维度发展战略，深化盘龙七片循证研究，调整终端市场竞争策略，开发县级空白市场，培育潜力产品 [8] - 利用全产业链优势，加强药源基地建设，加快中成药创新研发及成果转化应对降价风险 [8]