2025年业绩与战略 - 公司2025年归属于上市公司股东的净利润预计为2.6亿元至3.1亿元，同比增长186.91%至203.62% [1] - 公司2025年扣除非经常性损益后的净利润预计为2.7亿元至3.2亿元，同比增长203.72%至222.93% [1] - 业绩大幅增长主要因2024年度受计提资产减值损失及非经常性损益项目影响 [1] - 公司战略定位为“中药为基、创新引领，质效并举”，在多产品运营下稳固基本盘 [1] - 公司集中资源支持代谢性疾病、呼吸系统疾病等领域的创新药研发 [1] - 已有2个创新药（来瑞特韦片、昂拉地韦片）获批上市，是未来业绩重要增长极 [1][2] RAY1225注射液对外授权合作 - 众生睿创于2026年1月16日授权齐鲁制药在中国地区（含大陆及港澳台）对RAY1225注射液进行生产与商业化销售 [3] - 众生睿创保留许可知识产权的全部权利，并在产品获批后为药品上市许可持有人（MAH） [3][5] - 众生睿创仍拥有RAY1225注射液在国外的全部权利，包括临床开发、生产、注册及销售 [3][5] - 众生睿创将获得首付款人民币2亿元 [3] - 根据开发及商业化进展，众生睿创后续最高可获得里程碑付款合计人民币8亿元 [3] - 产品商业化销售后，众生睿创有权按双位数百分比获得净销售额提成 [3] - 合作旨在利用合作方生产资质、产能及商业化渠道，提升产品上市效率与市场覆盖，降低公司运营成本 [4] - 交易将优化公司现金流，加速研发投入回收，为后续创新药管线研发提供资金支持 [4][5] 创新药研发管线布局 代谢性疾病领域 - **ZSP1601片**：治疗代谢功能障碍相关脂肪性肝炎（MASH）的一类创新药，为国家重大新药创制项目 [6] - ZSP1601片是国内首个完成健康人试验的MASH治疗创新药，Ib/IIa期结果显示其能明显降低肝脏炎症损伤标志物，提示具有改善炎症、坏死及抗纤维化潜力 [6] - ZSP1601片IIb期临床试验正在进行中 [6] - **RAY1225注射液**：具有全球自主知识产权的GLP-1/GIP双重受体激动剂，具备每两周注射一次的超长效潜力，拟用于2型糖尿病及肥胖/超重治疗 [7][11] - RAY1225注射液针对中国肥胖/超重患者（REBUILDING-2）和2型糖尿病患者（SHINING-2， SHINING-3）的三项III期临床试验已顺利完成全部参与者入组 [8][12] - RAY1225注射液新增适应症“代谢相关脂肪性肝炎（MASH）”已获准开展II期临床试验 [12] - RAY1225注射液新增适应症“肥胖合并阻塞性睡眠呼吸暂停（OSA）”已获准开展III期临床试验 [12] 呼吸系统疾病领域 - **来瑞特韦片（乐睿灵®）**：中国首款具有自主知识产权的3CL单药口服抗新冠病毒感染一类创新药，无需联用利托那韦，对肝肾功能不全患者无需调整剂量 [8] - **昂拉地韦片（安睿威®）**：全球首个靶向流感病毒RNA聚合酶PB2亚基的一类创新药，于2025年5月获批上市，对奥司他韦、玛巴洛沙韦耐药病毒株保持强效抑制 [8] - 昂拉地韦片已谈判成功纳入2025年版《国家医保目录》 [8] - 公司正在推进昂拉地韦针对2~11岁儿童及12~17岁青少年的两项III期临床试验，已完成所有参与者入组 [9] 早期研发管线 - 在呼吸系统疾病领域，布局了治疗呼吸道合胞病毒（RSV）感染的化学小分子创新药项目，已确定临床前候选化合物（PCC） [10] - 在代谢性疾病领域，积极探索Amylin类多肽皮下注射药物、多肽类口服药物、GLP-1RA类及Amylin类小分子口服药物等潜力赛道 [10] RAY1225注射液临床试验进展与数据 - RAY1225注射液治疗中国肥胖/超重患者（REBUILDING-1）与2型糖尿病患者（SHINING-1）的两项II期临床试验达到主要终点 [11] - II期数据显示，RAY1225注射液3~9mg试验组表现出积极疗效和优秀安全性，胃肠道不良反应和低血糖风险发生率均低于替尔泊肽的报道数据 [11] - 以上两项II期临床试验结果在第84届美国糖尿病学年会（ADA）以壁报形式汇报 [11][12] - 公司正高质量、加速度推进相关临床试验，响应国家“体重管理年”号召 [13] RAY1225注射液新增适应症依据 - **代谢相关脂肪性肝炎（MASH）**：国内尚无专门获批药物，存在巨大未满足临床需求 [14] - 临床前研究表明，RAY1225在MASH动物模型中可改善肝脏炎症、坏死、纤维化评分（NAS评分），并降低体重、改善糖脂代谢和肝脏脂肪水平 [15] - **阻塞性睡眠呼吸暂停（OSA）**：中国患者约1.76亿，肥胖是核心风险因素 [16] - 同靶点药物替尔泊肽针对OSA的III期临床试验结果积极 [16] - RAY1225注射液在II期研究中显示出减重和改善心血管代谢风险指标的显著优势，减重可有效降低OSA患者的呼吸暂停低通气指数（AHI），改善症状 [17] - 基于已有临床研究及同靶点药物结果，RAY1225注射液有望为OSA患者带来新的治疗选择 [18]

公司基本情况 - 公司全称为山东坤泰新材料科技股份有限公司，股票代码001260，于2023年2月16日在深交所上市 [1][2] - 公司核心业务是汽车软内饰材料的研发、生产和销售，产品主要包括汽车簇绒地毯和针刺地毯 [2] - 产品主要面向整车配套市场，合作客户包括宝马、奥迪、奔驰、沃尔沃、红旗、蔚来、理想、小鹏等品牌 [2] - 公司在美国、新加坡、墨西哥、摩洛哥设立了子公司以拓展海外市场 [2] 产品与技术 - 簇绒地毯原材料主要为BCF纤维，应用于中高端燃油车和新能源车型，单价较高 [2][3] - 针刺地毯原材料主要为短纤维，应用于中低端燃油车和新能源车型 [3] - 产品非标品，根据客户需求进行定制化设计，从源头与客户共同开发 [3] - 生产智能化程度高，整合运用了SAP、PLM、MES、WMS及可视化运营等系统，实现各环节互联互通 [3] - 自动化产线应用降低了生产对人工的依赖，实现了精益化人员配置 [3] 海外生产基地规划 - 墨西哥生产基地设备已安装调试完毕，处于小批量试生产阶段，预计2026年中下旬正式投产 [3] - 摩洛哥生产基地正在对接客户和准备投资批复手续，已获战略订单，预计2026年下旬投产 [3]

2025年经营业绩影响因素 - 2025年经营业绩下降主要受计提信用减值及投资收益减少所致 [2] 火电行业环境与公司定位 - 新能源上网电量全面进入电力市场，加剧竞争，火电需适应新型能源结构 [2] - 火电机组改造已进入“新一代煤电技术应用”阶段，目标聚焦低碳、高效、灵活智能 [3] - 火电业务向综合能源服务延伸，参与调峰、调频、辅助服务及供热以获取收益 [3] - 环保设备供应商需提供清洁化、灵活化、综合化和智慧化的综合能源改造方案 [3] 市场拓展进展 - 2025年签约南非国家电力公司等离子和微油示范项目 [3] - 南非分公司完成属地注册，已具备运营承接项目的资质和条件 [3] 未来增长动力 - **储能与储热业务**：加速拓展熔盐储能、电极锅炉等业务，争取打开增量空间 [3] - **核心技术迭代**：推动等离子体点火技术创新迭代，提升煤种适应性 [3] - **清洁低碳技术**：深化生物质、氢氨醇掺烧领域的领先地位，强化技术壁垒 [3] - **新兴赛道突破**：中标首个等离子体船舶固废垃圾处理处置项目，开辟全新业务增长点 [3] - **综合能源服务**：持续推进地热、气垫带式输送等新兴技术的推广与应用，丰富服务能力 [3]

2025年预计亏损原因 - 募投项目转固及运营扩张导致成本上升：新能源汽车精密传动齿轮制造项目于2025年12月结项，新资产转固使折旧增加，同时人员扩充及新品开发投入（刀具、模具、夹具等）导致费用上升 [1][2] - 财务费用及资产减值影响利润：融资资金追加投入导致利息支出增加，人民币升值产生汇兑损失，同时计提存货减值约1500万元 [2] - 海外投资初期费用影响：越南及马来西亚子公司于2025年底进入小批生产，投入的开办费用影响当期利润 [2] 2026年经营目标与计划 - 实施降本增效措施：通过采购与生产流程控制、技术工艺革新，最大化提高产能以降低成本 [2] - 加速产能建设：根据客户需求，加快80亩新厂房建设，目标在2026年3-4月完工并提前采购设备，以保障下半年生产 [2]

核心业务与市场定位 - 公司致力于在能源和动力领域提供温控、增压等冷热能管理解决方案，产品覆盖-271℃至200℃的宽温区 [3] - 产品广泛应用于商业制冷、工业冷冻、商用舒适空调、工业特种空调、余热利用、铸造及智能制造等多个下游行业 [3] 数据中心冷却业务 - 旗下顿汉布什公司为数据中心提供冷却装备，其“变频离心式冷水机组”和“集成自然冷却功能的风冷螺杆冷水机组”入选国家绿色数据中心技术产品目录 [4] - 数据中心冷水机组中，离心式（尤其是磁悬浮）比例提升并占多数，螺杆式比例下降 [6] - 海外制造基地正在扩产，境内基地开始支援海外市场 [6] 核电领域应用 - 公司聚焦核岛冷却、核能供热等场景，为国内多个核电站提供技术支撑 [6] - 旗下顿汉布什公司是全球核岛制冷机服务商，拥有20余年经验，并中标浮动小型核反应堆冷机项目 [7] - 旗下华源泰盟公司的核能供暖大温差长输供热技术已在国家电投“暖核一号”项目应用 [7] 热能管理与“双碳”业务 - 热能管理是公司重点培育的“双碳”种子业务，核心子公司华源泰盟被认定为国家级专精特新“小巨人”企业 [8] - 华源泰盟拥有吸收式大温差换热等四大核心技术群，截至2024年末共授权专利96项，软著33项 [8] - 该板块多项技术入选国家级绿色、节能技术目录或荣获国家技术发明奖等奖项 [8][9] - 受益于城市更新热网升级改造及国家双碳政策，相关需求有望从“可选项”变为“必选项” [10] 联营公司HRSG业务 - 联营公司烟台现代冰轮重工出产燃气电厂余热锅炉(HRSG)，2024年营收逾7亿元，2025年约10亿元 [7] - 市场需求旺盛，新厂房已竣工，新增产能正在爬坡 [7] 前沿科技与特殊应用 - 公司产品可用于氢气、氧气、甲烷等航天燃料的液化制备，其“氢液化领域新型高效氦气螺杆压缩机”被遴选为国家首台（套）重大技术装备 [10] - 公司研发的极低温用氦气压缩机填补国内空白，应用于可控核聚变等国家重大前沿科技研究项目 [11] - 公司溴化锂吸收式制冷机可通过回收燃气轮机余热实现“发电+制冷”联供，服务于AIDC冷却需求 [12]

新能源业务 - 新能源业务从上游制造向下游电站投资、EPC及运营拓展以应对竞争，施工成本可控，运营盈利稳定 [2] - 当前拥有青海80MW和宣城杨柳镇170MW两座光伏电站并网发电，正积极推进新电站投资建设 [2] - 以民营资本参与金七门核电二期工程项目投资 [2] 雅江与基建布局 - 西藏宏润智能装备有限公司厂房与核心设备已到位，已有刀具订单落地，近阶段以工程服务为切入点提升订单规模 [2] - 作为全国仅有的9家拥有15米大盾构业绩的基建企业，将积极参与雅下水电站工程建设 [2] 机器人业务规划 - 计划通过应用场景落地实现订单，进而加速产能落地 [2] - 盾构换刀机器人正针对TBM盾构刀具和工况做专项调试，隧道巡检及测量四足机器人将进入施工现场投入使用 [3] - 机器人产品将对接雅江应用场景以提升区域市场竞争力 [3] - 人形机器人公司星际动力核心人员已到位，正开展团队招募，有序推进交互、导览和娱乐等应用场景落地 [3] 长期股权投资 - 长期股权投资主要为PPP项目，宁波中兴大桥项目（政府出资30%、公司出资70%）已进入政府回购期，回款稳定 [3] - 参股投资的杭绍台高铁项目即将进入回报期，随着列车开行对数爬坡，项目收益率有望进一步提升 [3] 资本市场计划 - 公司将基于业务开展情况，适时推进融资和股权激励计划，以提升持续投资能力和招募、绑定核心业务团队 [3]

证券代码：002115 证券简称：三维通信 投资者关系活动记录表 智能 AI 应用及数据的核心载体。 | Q3:公司互联网广告营销业务毛利率较低，未来公司将采取哪 | | --- | | 些措施改善这一情况？ | | A:2025 年上半年，面对媒体政策快速调整及互联网广告市场 | | 竞争的挑战，公司互联网广告营销业务有所承压。公司将采取 | | 以下措施以应对这一情况：1、进一步强化运营服务能力，加 | | 强内容建设与服务深度，在策划、投放等环节提升专业服务价 | | 值。同时提升代运营业务收入的占比；2、进一步提升中后台 | | 服务团队能力，明确核心服务目标并量化人效与质量等关键指 | | 标，提升运营效率与行业竞争力；3、紧跟 AI 趋势，已成功开 | | 发并上线 AIGC 应用平台 DeepMarket（现已更名为"平行视 | | 界"），应用于短剧智能投放等场景。 | | Q4:公司通信设施运营业务主要分布在哪些区域？ | | A:通信设施运营业务是公司通信板块重要的运营业务之一， | | 2025 上半年，新展技术实现收入 8,664.58 万元，同比增长 | | 12.59%，目前已累计 ...

投资者关系活动记录表 证券代码：301237 证券简称：和顺科技 杭州和顺科技股份有限公司 编号：2026-005 | | 特定对象调研 ☐ 分析师会议 | | --- | --- | | | 媒体采访 ☐ ☐业绩说明会 | | 投资者关系 | 新闻发布会 路演活动 ☐ ☐ | | 活动类别 | ☐ 现场参观 | | | ☐其他（请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名 | | | 称及人员姓 | 中金公司 傅锴铭 | | 名 | | | 时间 | 2026年1月29日 13:30-14:30 | | 地点 | 公司会议室 | | 上市公司接 | 董事会秘书、财务总监 吴学友先生 | | 待人员姓名 | 证券事务代表 俞晓露女士 | | | 一、公司概括介绍环节 | | | 公司成立于2003年，是一家专注于差异化、功能性双向拉伸聚酯薄膜 | | | 材料研发、生产和销售为一体的高新技术企业，能够根据客户的差异化需 | | 投资者关系 | 求，生产多种规格、多种型号及不同用途的聚酯薄膜产品，主要产品包括 | | 活动主要内 | 有色光电基膜、其他功能膜及透明膜，产品可广泛应用于消费电子产品制 | | 容 ...

广东泰恩康医药股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：投-002 | 投资者关系活动 | ☑特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | | □媒体采访 □业绩说明会 | | 类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 □其他 | | | 大成基金管理有限公司、华宝基金管理有限公司、汇安基金管理 | | | 有限责任公司、汇添富基金管理股份有限公司、华夏基金管理有 | | | 限公司、银河基金管理有限公司、永安国富资产管理有限公司、 | | | 华创证券、信达证券、西部医药、建信基金管理有限责任公司、 | | | 上海域秀资产管理有限公司、中信证券股份有限公司、广东泓屹 | | | 资产管理有限公司、杭州优益增私募基金管理有限公司、华福证 | | | 券资产管理有限公司、浦银安盛基金管理有限公司、中银国际证 | | | 券股份有限公司资管、平安资产管理有限责任公司、东方投顾、 | | | 安信基金管理有限责任公司、荷荷 私募基金管理有限公 (北京) | | | 司、上海恒复投资管理有限公司、摩根士丹利基金管理（中国） | | 参与单位名称及 | 有限公司、招商信诺资产管理有限 ...

投资者关系活动 类别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □√现场参观 □其他（电话调研） 参与单位名称及 人员姓名 中信证券、南方基金 时间 2026 年 1 月 28 日 地点 公司会议室 上市公司接待人 员姓名 副总裁、董事会秘书：章其强先生 投资者关系经理：张健先生 投资者关系活动 主要内容介绍 机构投资者就公司生产经营情况、未来发展规划和战略等进行沟 通交流。 附件清单（如有） 具体内容详见附件：2026 年 1 月 28 日投资者调研会议记录 日期 2026 年 1 月 28 日 江苏神通阀门股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2026-002 证券代码：002438 证券简称：江苏神通 ...