分组1：AI服务器市场与算力需求 - 字节潜在的文本模型推理算力需求超130万张、视频模型推理算力需求近100万张，合计增量需求超230万张，增量AI芯片市场规模近3000亿元，增量AI服务器市场规模近4000亿元[2][4] - 字节当前训练算力需求约为26.73万张，文本推理算力需求约为33.67万张[4] - 字节2024年资本开支达到800亿人民币，2025年将翻倍至1600亿，其中900亿用于AI算力采购，700亿投向数据中心基础设施建设及配套硬件[23] 分组2：IDC行业景气度与供需关系 - 云厂商资本开支回暖为IDC需求侧景气度反转重要信号，2024年上半年，所有主流第三方IDC厂商转固增速均环比回升，体现市场整体供需关系转好，当下或为重要转折点[2][23] - 当前算力规模爆发与智算中心建设均处于起步阶段，短期内承载GPU/AI服务器的智算中心新增有效供给，仍然供不应求[2][6] - 2023-2029年新增智算中心总负载将达100GW，每年新增约13-20GW[6] 分组3：市场策略与投资建议 - “主题+红利”推动跨年行情，科技等成长或弹性更高[1][7] - 配置上建议继续向绩优成长和内需消费切换，兼顾红利品种，重点关注AI智能穿戴、自动驾驶和字节产业链[9] - 高股息搭台，主题活跃唱戏，最终主题弹性更高，继续关注AI应用和消费主题[11]