宏观策略 - 中美关税、25年业绩预告两大不确定性靴子落地，今年“春季躁动”渐近，春节至两会区间指数上涨概率超90%[2] - 下周特朗普就职，预计加征关税前有谈判，时间或在两会后；本周六年报预告披露公司数为过去几年1/3，负面公告占比80%，下周密集披露或使业绩暴雷“靴子落地”[3][4] - 短期风险偏好提升，中小股票有望反弹，推荐历史同期表现好但今年跌幅大的行业，以及近期超跌、两会前后有产业催化的方向[5] 出口链 - 出口链公司上行周期多在财报季，前期滞涨的“亚非拉出口链”公司或有修复机会，对美出口链关注Q1关税谈判及3 - 4月订单情况[6] 产业跟踪 - 小红书迎大批海外网友入驻，宠物“Cat Tax”话题热度高，截至1月18日，cattax笔记超4.6万条，浏览量超7600万，宠物行业有望承接商机[7] - 宠物品牌可与海外网红合作、开设海外旗舰店、拓展国内新客，A股相关公司有乖宝宠物等[8][9] 研报数据 - 今日全市场发布439篇机构研报，星源材质等3股评级上调，18家公司获首度覆盖，四川双马等4股获新财富分析师深度覆盖[1] - 近一周个股机构关注度前五：招商银行（18）>长城汽车（18）>燕京啤酒（15）>兴业银行（12）>北方华创（10）；行业关注度前五：金融（195）>电子设备（160）>交运设备（144）>信息技术（139）>电气设备（123）[10]